AIのブームが盛り上がる中、暗号資本（VC）はトップクラスのAIプロジェクトのテーブルに入り込めずにいる。そこで妥協策として、Cryptoの快適ゾーン内で「関連性のあるAI」プロジェクトをバッチで育成している。本稿では、最近資金調達を完了した5つの紙面上のAIプロジェクトを掘り下げ、暗号資本が「AI」という言葉を使って流動性を獲得する方法を明らかにする。
（前提：暗号VCの分水嶺：a16z、Dragonfly、Paradigmの三つの生存戦略）
（補足：暗号界のVCは、2兆ドルの物語をウォール街にまで語り継いでいる）
この記事の目次
トグル
AIの爆発的な盛り上がりにより、Web3に投資するVCたちは混乱している。2月28日、Paradigmが最大15億ドル規模のAI・ロボット分野の新ファンドを募集すると発表した際、私はこれを暗号資本がWeb3からAIへ視線を切り替える産業シグナルと分析した。暗号業界に良いプロジェクトがなく、AIがブームの最前線の道となるなら、暗号資本にとって新たな戦場となる。
しかし、私は一つ見落としていた。AI産業の良いプロジェクトは、暗号VCが投資できるものではないということだ。良いプロジェクトは投資先を選ぶ際に「実績」や「資源」も重視する。Paradigmのように名声のある暗号VCなら一線のAI投資界に入り込めるかもしれないが、その他の無名の暗号小VCは門前でただ見ているしかない。
絶望的なのか？もちろん違う。方法は山ほどある。トップクラスのAIプロジェクトに投資できないなら、妥協してCryptoの快適ゾーン内でAIに関連するプロジェクトに投資し、時代のチケットを手に入れるのも一つだ。
しかし、ネットのジョークのように、Web3企業は製品内のすべての「loading…」を「thinking…」に変えるだけで、AI関連のスタートアップに変身できるとも言われている。暗号VCの焦りの中、Crypto+AIのプロジェクトは、白書一枚やPMFのない製品だけで数百万ドルの資金調達を実現している例もある。
この「産業の抽象性」を具体化するために、最近資金調達を完了した「紙面上のAIプロジェクト」5つを例示して解説する。
最も新鮮な例は、3月18日に600万ドルの資金調達を完了したAIネイティブ取引プラットフォームDerivioだ。投資者にはYZiLabsなどの暗号VCが名を連ねる。ただし、公式発表には付記されているが、600万ドルはこれまでに調達した全資金であり、今回の調達額ではないと明記されている。
超早期のプロジェクトが資金累積額を発表しつつ、新たな資金調達額を伏せるのは珍しい。VCからの資金が少なすぎて恥ずかしくて言えないのか、それともAIへの転換PRのために隠しているのか。調査によると、Derivioは2023年のBinance Labs（現YZiLabs）の第6期インキュベーションプロジェクトで、その当時はzkSync上の分散型デリバティブ取引プラットフォームだった。
2024年、DerivioはEthereumのL2ネットワーク「Derivio Network」を立ち上げ、Solana仮想マシン（SVM）と完全互換を謳い、二つのエコシステムの発展を狙った。しかし、残念ながら失敗に終わった。
今や、Derivioのウェブサイトにアクセスすると、取引チャートや通常のDEXのスワップページではなく、「Pump.fun」のチェーン監視画面が映し出される。
そう、間違いなく見間違いではない。かつての分散型デリバティブ取引所、今やAIネイティブ取引プラットフォームとなったこのサービスの主なビジネスモデルは、「Pump」プレイヤーのチェーンスキャンだ。ミームツールを作らないDEXは良いAI取引プラットフォームではない。さらに、このプラットフォームではトークン化された米国株も購入可能だ。
AIネイティブの取引プラットフォームとして、DerivioにはAI関連の機能が必要だろうが、左上の「Agent」をクリックすると、「COMING SOON」と表示される……
現時点では何もないが、そのビジョンには想像力がある。Xプラットフォームに投稿された記事「最後の人類トレーダー」では、多くの取引端末は人間向けに設計されているとし、DerivioはAI専用のフルスタック取引端末を初めて構築し、ゼロから高性能データフローエンジンを自主開発し、「チェーン上のイベント」アラートから「フロントエンドAI処理」までの遅延を物理的限界に近づけていると述べている。
私もこのアイデアは素晴らしいと思った。誰にでもできることではない。そこで、識別器で調べてみると、この文章は人間が書いたものではなく、AIが作成したものであることが判明した。Derivioは先を見越しており、人間のトレーダーを置き換える前に、まず自社の社員を置き換えたのだ。
SuperpowerはAIエージェントの収益協定で、3月6日にプレシードラウンドの資金調達を完了したと発表した。投資者にはTaisu Ventures、Paper Ventures、CatcherVC、280 Capitalが名を連ねるが、具体的な金額は非公開だ。Superpowerの目的は、AIエージェントが自律的に収益を創出し、資金調達ルートを獲得し、資本増価を実現できるプラットフォームを構築することだ。
この巨大なビジョンを実現するには、技術の蓄積と継続的な開発が必要だが、Superpowerはウェブサイトすら未完成だ。3月6日は資金調達の発表日であると同時に、公式Xアカウントで最初の投稿がされた日でもある。
DerivioにはAIエージェントはないが、少なくとも何かしらのインタラクションは可能だ。しかし、Superpowerの公式サイトにアクセスすると、視覚的に大きな衝撃を受ける。サイトにはクリックできるボタンは一つもなく、「YOUR AGENT IS BROKE AF」というスライドショーだけが流れている。何を意味しているのか理解できない。スライドが速すぎて、最後の単語が「AI」なのか「AF」なのかも判別できない。
Superpowerの公式Xアカウントのリンク先には、「Prolly」という予測市場プロジェクトも見つかり、そこではAgentがこのProllyでどう稼ぐかの方法も記されている。試してみたかったが、この製品は招待コードが必要で断念した。
もちろん、Superpowerのトップページに掲載されたプロジェクト紹介の投稿も、例外なくAIが書いたものだ。
FinrobはAI駆動の暗号市場調査プラットフォームで、2月25日に390万ドルのシードラウンド資金調達を完了した。投資者にはMaven11、Placeholder、Archetype、Fabric Ventures、Dispersion Capital、Node Capitalなどが名を連ねる。では、このプロジェクトは何をしているのか？
簡単に言えば対話型大規模モデルであり、ChatGPTやGeminiとのやり取りとほとんど変わらない。しかも、Finrobはこれらのモデルと連携している。
ユーザーがChatGPTやGeminiと直接対話するのと何が違うのか、Finrobの回答は、「暗号通貨分野に特化しており、リアルタイムのデータ統合、オンチェーン分析、専用ツールを備えている」とのこと。
具体的には、CoinGeckoと連携してリアルタイムの価格や市場データを取得し、Glassnodeと連携して200以上のオンチェーン分析を行い、Tavilyと連携してネット検索やニュースを取得し、Perplexityと連携して深掘り調査を行い、その他にもDefiLlama、Etherscan、LunarCrushなどの情報源からソーシャルの感情を収集している。
つまり、Finrobがこれらのデータソースを無料の大規模モデルに接続した後（FinrobはChatGPT 5.4などの高階モデルの選択はサポートしない）、自らを「暗号通貨分野に特化した」と称しているわけだ。これだけで390万ドルの価値があると。逆に考えれば、巨大モデルの訓練に金をかけるよりもコストを抑えられる。
公式のユースケースを見ると、Finrobの最終的な用途は投資アドバイスを提供することのようだ。AIが実際の取引判断を指導できるかどうかはさておき、無料モデルのFinrobの知能はGPT 5.4やClaude Opus 4.6より高いのか？と思ったが、試してみると、ChatGPT 5.4もCoinGeckoからBTCのリアルタイム価格を取得できることが判明した。
これだけ文句を言ったが、実は私もFinrobを体験したいと思っている。しかし、アクセスできず、メールやウォレットでログインしてもエラーが出るだけだ。
PlutonAIはDeFAIプラットフォームで、市場分析、戦略最適化、収益機会の管理、複雑なオンチェーン操作をAIエージェントに代行させることを目的としている。2月17日に270万ドルのプライベートエクイティラウンドを完了し、KitchenVCがリード投資、HyperGPTも参加した。
プロジェクトの位置付けから見ると、PlutonAIは標準的なCrypto+AIプロジェクトだ。DeFAIに本当にPMFがあるのか、安全なのか、ユーザーの利益になるのかはさておき、AI技術の高速な進化の中で、AIにオンチェーン操作を任せるのはもはや容易なことだ。
特にOpenClawが爆発的に流行した後、暗号界ではロブスター養殖ブームが巻き起こり、多くのブロガーがOpenClawのインストール方法や、OpenClawを使ったオンチェーン取引や市場予測の方法を共有している。同時に、BinanceやOKXなどの取引所もAIエージェント取引ツールや補助機能をリリースしている。
したがって、DeFAIはもはや虚偽命題とさえ言える。
私もPlutonAIのAIエージェントを試したかったが、やはりログインできない。
Unicityは「知的自律ネットワーク（Agentic Autonomous Internet）」の構築を目指すインフラ開発企業で、数十億のAIエージェントが信頼不要の発見、取引、決済を機械速度で行う未来を夢見ている。2月19日に300万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Blockchangeがリード、Outlier VenturesとTawasalも参加した。
これはまた大きなビジョンを持つ企業だ。彼らが何をやろうとしているのか理解するために、白書を読んでみた（ついにAIが書いたものではない）。全体として、Unicityは現行のブロックチェーンはスループット、遅延、プライバシー、コストの面でAIの高頻度自動取引や協調には適していないと考え、AIエージェント向けの基盤ネットワークを構築しようとしている。具体的には、取引をすべてオフチェーンのピアツーピアで完結させ、オンチェーンでは状態変化のみを記録し、「二重支払い」を防止し、検証可能なエージェントを監督役に据える。
前述のプロジェクトと比べて、Unicityは非常に真面目に見えるし、将来的には本当にパブリックチェーンのエコシステムを形成する可能性もある。しかし、2025年に設立されたUnicityが実際に何を提供しているのか？テストネットもエコシステムもなく、3月10日に公開された進捗報告では、代理運用システム「AstridOS」のリリースを予定しており、Claude CodeやOpenClawなどのツールも動作させる計画だが、果たして誰かが使うかどうかは別問題だ。
もちろん、最近資金調達を完了したAIプロジェクトの中には、しっかりとしたものもある。
例えば、3月17日に5200万ドルの資金調達をYzi LabsがリードしたRoboForceは、AIロボット企業であり、暗号分野とは全く関係がない。彼らは物理的なAIを構築しており、NVIDIAのGTC 2026での講演でもこの分野を未来の方向性の一つとして挙げている。同時に、RoboForceのロボットはすでにNVIDIA GTC 2025で披露されている。
また、3月11日に550万ドルを調達したAIデータマーケットのKledや、3月12日に1000万ドルを調達したAIエージェントのIDシステムに特化したVeryAIも、プロダクトマーケットフィットを持ち、実際のエコシステムや実績もある。
しかし、このようなプロジェクトは暗号業界では少数だ。では、他の暗号VCは馬鹿なのか？多くのAIプロジェクトに実際のプロダクトロジックがなくても資金を投入し続けるのはなぜか？
謎は謎の中にあり、暗号VCが求めるのはただ「AI」という言葉の流動性だけだ。
トップクラスのプロジェクトのテーブルに入り込めなくても、資金は出さざるを得ない。ならば、暗号の文脈で「AIの代用品」を作り出すのも一つのビジネスだ。プロジェクト側は自分たちをAIと装えば、VCは目を閉じて資金を突っ込む。最終的に両者が帳尻を合わせられれば、それは良いAIだと言える。
