数ヶ月の弱気局面の後、ビットコイン市場に変化の兆しが現れ始めている。CryptoQuantのアナリストDarkfostによると、10月に始まった広範な弱気相場にもかかわらず、いくつかの指標が改善し始めているという。アナリストは、ステーブルコインの流動性の増加や取引所間フローの変化を指摘したが、持続的な市場変化を確認するにはさらなるデータが必要だと警告している。
Darkfostは、ビットコインは10月に始まった弱気相場の中にあると報告している。しかし、いくつかの指標は最近安定し始めている。Darkfostによると、現在改善を示す指標は三つある。
それらは流動性状況、オンチェーントレーダーの収益性、そして取引所間フローパルス指標だ。流動性データは最初のシグナルを提供する。2月初旬以降、ステーブルコインの時価総額は安定し増加している。
アナリストは、この期間中に市場は約80億ドルのステーブルコイン価値を追加したと述べている。ステーブルコインの流動性は、暗号市場全体の取引活動に影響を与えることが多い。一方、もう一つの指標も方向性を変えた。取引所間フローパルスが最近プラスに転じた。
Darkfostによると、その変化はビットコインがデリバティブプラットフォームへ移動していることを示している。この動きは、先物市場でのトレーダー活動の増加を示唆している可能性がある。ただし、アナリストはこれらの変化はまだ初期段階のシグナルであり、より多くの指標が強化される必要があると強調している。
Darkfostはまた、長期保有者と短期保有者の間の供給分布も調査した。アナリストは、現在のサイクルは以前の市場パターンとは異なると述べている。特に、長期保有者が依然として流通しているビットコインの大部分を保持している。
CryptoQuantのデータによると、彼らは現在、全ビットコインの約79％を保有している。過去のサイクルでは、供給の変動がより顕著だった。例えば、2021年には長期保有者の供給が82％から70％に6ヶ月以内に急激に減少した。
このシフトは、短期トレーダーが大量の売り圧力を吸収したときに起こった。しかし、現在のサイクルは異なる構造をたどっている。
一度に大きな移転が行われるのではなく、このサイクルでは供給が徐々に移動した。アナリストは、長期と短期保有者間の供給移転には六つの波があったと特定している。各フェーズで、短期参加者が売り圧力を吸収した。
時間とともに、その中の一部のトレーダーは長期保有者へと変わった。Darkfostによると、このパターンは流動性の強化を反映している。新たな参加者もこのサイクル中に市場に参入した。これには、取引所上場型ファンドやデジタル資産トレジャリーを通じてビットコインにアクセスする投資家も含まれる。
