ビットコイン（CRYPTO: BTC）マイナーは、2月に資産売却によるキャッシュフロー最適化とAI対応データセンターのための積極的な容量拡大という二つの動きを同時に進めました。CleanSparkは、2月の生産分として約553 BTCを売却し、約3660万ドルを得た一方で、その月に568 BTCをマイニングしました。月末時点で、同社は13,363 BTCを保有し、テキサスの第2キャンパスを閉鎖して300メガワットのERCOT認定電力容量を追加し、電力信頼性協議会（ERCOT）が運営するグリッド内での展開を拡大しています。CleanSparkの稼働中のマイニングマシンは235,588台に達し、ピークハッシュレートは50 EH/s、平均は43.2 EH/sであり、業界の規模拡大と電力集約型の高密度運用を支える動きが進んでいます。
今年に入って、同マイナーは2月までに1,141 BTCを生産し、そのうち1,086 BTCはデリバティブ取引に関連して担保や売掛金として保有しています。これは、マイニング収益が価格変動や資金調達リスクを管理するためにヘッジされる傾向が強まっていることを示しています。同社はこれを、従来の暗号通貨マイニングを超えた電力集約資産の収益化戦略の一環と位置付けており、インフラをAI対応の高性能計算や高密度コンピューティングに再利用する動きと一致しています。これは、業界のビジネスモデルの進化に関する分析でも指摘されています。
提出時点で、CleanSparkの株価は当日約7.5％下落し、セクターを追跡するCoinShares Bitcoin Mining ETF（EXCHANGE: WGMI）は6.4％下落しており、暗号資産株式全体にリスク回避の動きが見られます。
2026年にビットコインを売却
CleanSparkだけでなく、インフラ拡大とAI志向のデータセンター事業資金調達のためにビットコインの一部を売却する動きが広がっています。Riot Platformsは、12月に約1,818 BTCを1億6160万ドルで売却し、エネルギーとデータセンター資産の収益化とAIワークロード支援を目的とした戦略の一環としています。同社は12月31日時点で18,005 BTCを保有し、1か月前の19,368 BTCから減少しています。12月には460 BTCを生産しました。この動きは、ハードウェアやデータセンター容量を暗号通貨以外の用途に活用する業界全体の流れを反映しています。
2月には、Bitdeerが全社のビットコイン保有を売却し、期間中に189.8 BTCを生産、既存の準備金から943.1 BTCを売却しました。これらの売却規模は、資金調達と収益多角化を目的としたマイナーの努力の高まりを示しています。資本コストの高騰と電力コストの上昇の中、継続的な拡大と多角化を進めています。
一方、Core Scientificは3月2日の第4四半期決算説明会で、1月に約1,900 BTCを約1億7500万ドルで売却し、保有量を1,000 BTC未満に減少させたと報告しました。同社はまた、AIや高性能計算（HPC）を支えるインフラ整備のために、Morgan Stanleyから5億ドルのクレジットファシリティを獲得したと発表しました。この資金調達は、マイニング企業が生産能力とAI対応データセンターの戦略的投資をバランスさせ、新たな需要を取り込もうとする動きの一例です。
投機的な側面では、2番目に大きい企業のビットコイン保有者であるMARA Holdingsは、53,822 BTCを保有していますが、Reserveの売却の噂もありました。しかし、投資家関係担当副社長のロバート・サミュエルズはX上で、戦略は変わらず堅持されていると否定しています。今後、マクロ経済状況やエネルギー価格、規制環境の変化が、マイナーの資産管理にどのように影響するか注視されます。
業界全体では、AIやHPCワークロードを支えるための電力供給の重要性が高まる中、電力密度の高い施設、最適化された冷却システム、堅牢な電力網の構築が進んでいます。これにより、ビットコイン価格の変動とヘッジ戦略、長期的な資本投資のバランスを取りながら、成長資金の確保と資産の耐性維持の両立を目指しています。成長資金調達とビットコイン保有の維持の間の緊張は、2026年の流動性環境の変化とAI需要の高まりの中で、マイナーの重要なテーマです。
なぜ重要か
2月の開示内容は、マイナーが物理的な展開を拡大しつつ、キャッシュ売却によるバランスシートのリスクを縮小している様子を示しています。テキサスの追加容量の迅速な展開と生産継続は、価格変動の激しい背景にもかかわらず、規模拡大へのコミットメントを示しています。投資家にとって、報告されたBTC生産量、保有量、担保ポジションの組み合わせは、マイニングとデータセンター戦略、AI対応運用を統合しつつ、長期的な収益性とキャッシュフローの安定性に影響を与える可能性を示唆しています。
従来のマイニングを超えた高密度データセンターの収益化は、競争環境を変える可能性があります。AIやHPCワークロードには信頼できるコスト効率の良い電力と冷却が求められるため、大規模な電力ポートフォリオを持つマイナーは電力市場やグリッドとの交渉力を高めることができるでしょう。これにより、個別企業の評価だけでなく、資本集約的なインフラ駆動型ビジネスモデルとしての暗号通貨マイニングの耐性も変化し得ます。特にテキサスのような規制や市場の枠組みが進化し続ける州では、その影響は大きいです。
市場構造の観点からは、暗号サイクル、エネルギー市場、金融ヘッジの密接な関係が浮き彫りになっています。複数の運営者が資産売却と債務調達、非暗号収益の組み合わせを進めていることは、セクターの成熟と、変動に耐えるための収益多角化と資本支出の安定化を示しています。建設者や開発者にとっては、AI対応データセンターへの移行や新規建設の加速の機会となり、規模の大きい電力供給地域での展開を促進します。一方、規制当局にとっては、グリッドの信頼性、エネルギー価格、環境負荷に関する検討課題となっています。
次に注目すべき点
CleanSparkの次期四半期・月次報告で、引き続き生産量、資産変動、テキサスでの容量追加の状況を確認。
Riot Platforms、Bitdeer、Core Scientificの2026年の資産戦略、資金調達、追加売却やヘッジ活動の公開情報。
Morgan Stanleyの5億ドル融資を受けたCore Scientificのインフラ展開とAI/HPCワークロードの進捗。
300 MW超のテキサス拡張やその他の規制動向、エネルギー集約型マイニングやデータセンター運用に関わる動き。
BTC価格動向やマクロ流動性の状況が、マイニングの収益性、資産管理、投資家のマイン株やETFへの見方にどう影響するか。
情報源と検証
CleanSparkの2026年2月の運用状況報告（BTC生産と資産変動、13,363 BTC保有と300 MWのテキサス拡張を含む）
ERCOTとテキサスのキャンパス容量情報（300 MW拡張とグリッド状況の裏付け）
Riot Platformsの2025年12月の売却（1,818 BTC約1億6160万ドル）と保有（18,005 BTC）、12月の生産（460 BTC）
Bitdeerの2026年2月の全社資産売却と生産（189.8 BTC）、準備金からの943.1 BTC売却
Core Scientificの2026年1月の売却（約1,900 BTC、約1億7500万ドル）と、AI/HPCインフラ資金調達のための5億ドルのMorgan Stanleyファシリティ
MARA Holdingsの財務状況と、X上のロバート・サミュエルズによる資産戦略に関するコメント
2026年に向けて、暗号資産のキャッシュアウトとインフラ拡大が加速
