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USDGとUSDC/USDTの最大の相違点は、ステーブルコインに内在する経済構造にあります。USDCやUSDTでは、準備金から生じる利回りは主に発行元であるCircle社とTether社が保持するため、普及を牽引するプラットフォームがその収益を体系的に共有する仕組みはほとんど存在しません。対照的に、USDGはPaxosの準拠した発行フレームワークのもとで運営され、GDNを通じて準備金利回りの約97％～100％を承認済みのネットワークパートナーに分配します。単一の発行元にすべての価値を独占させるのではなく。

Global Dollar Network（GDN）は、Paxosが複数の業界パートナーとともに立ち上げた、USDステーブルコインのエコシステムです。主要な流通トークンはGlobal Dollar（USDG）です。発行者、プラットフォーム、マーチャントを結びつけることで、GDNはステーブルコインの利回り分配の仕組みを再定義し、支払い、決済、オンチェーン分野におけるプルーデンシャル規制に準拠したステーブルコインの採用を推進します。

OUSD（Open Standard）とUSDG（Global Dollar Network）の最大の違いは、ガバナンス体制と発行フレームワークにあります。OUSDは独立系運営会社であるOpen Standardが監督しており、パートナーボードによる共同意思決定と、ミントや償還手数料ゼロを重視しています。140社以上の創業企業パートナーによるネットワークがこれを支えています。一方、USDGはPaxosのライセンス発行フレームワークのもとで運用され、Global Dollar Network（GDN）がパートナーの役割やRenditeルールを定めています。USDGは2024年11月にローンチされました。両トークンともリザーブRenditeをエコシステムパートナーに還元し普及を促進していますが、発行体構造、規制へのアプローチ、ネットワーク拡大の段階に違いがあります。

USDGとPaxosが発行するPYUSDおよびUSDPとの主な違いは、その規制管轄区域とネットワークモデルにあります。USDGは、シンガポールのMASとEUのMiCAフレームワークに準拠して2つの事業体が発行し、Global Dollar Network（GDN）パートナー利回り構造を組み込んでいます。これに対して、PYUSDとUSDPはどちらも、ニューヨーク州のNYDFS規制下でPaxos Trust Companyが発行しており、米国国内の決済や汎用的なステーブルコインユースケース向けに設計され、GDNネットワークとは統合されていません。

USDGのミントと償還プロセスの基本ロジックは、「準備金を先に確保してからミントし、トークンを先にバーンしてから返金する」というものです。Paxosは、同額のUSDが分別管理された準備金口座に入金されたことを確認した後でのみ、オンチェーンでUSDGをミントします。償還の場合は、まずオンチェーンのトークンをバーンし、その後USDを返金します。このツーウェイの仕組みにより、流通供給量は常に準備金残高と1対1のレシオを維持します。

グローバル・ドル（USDG）は、Paxos Dollar Singapore Ltdによって発行され、シンガポール通貨局（MAS）によって規制されている、米ドルにペッグされたステーブルコインです。グローバル・ドル・ネットワークの主要金融企業によって裏付けられており、実世界での採用と企業中心のユースケースの促進を目指しています。

本稿では、DePINがAIにもたらす変化と、AIの学習効率化やAI普及の可能性について解説します。