MANTAトケノミクスとは？ ステーキング、ガバナンス、ネットワークの役割の徹底解説

モジュラーZKブロックチェーンにおいて、単一のトークンはアプリケーションスケーリングレイヤーとアイデンティティコンプライアンスレイヤーの両方に機能する必要があります。Atlanticは MANTAでガスを支払い、DPoS委任コレーターを通じてネットワークを保護します。PacificはETHでガスを支払い、MANTAはガバナンス、高速ファイナリティのためのRestaking参加、エコシステムインセンティブに使用されます。以下の分析では、供給構造、発行メカニズム、デュアルチェーンの役割、ガバナンスアーキテクチャの4つの観点から解説します。

Manta Network エコシステムの観点から見ると、MANTAはAtlanticネットワークのセキュリティと手数料のネイティブ媒体であると同時に、PacificのガバナンスとRestaking参加のための証明書です。2つのチェーンはCelerブリッジを介して統一された供給単位を共有しており、トケノミクスは両チェーンがどのように連携するかを理解する鍵となります。

MANTAのトケノミクスとは？

MANTAのトケノミクスは、MANTAの総供給設計、分配とリリース、インフレーション発行、各参加者へのインセンティブルールを定義します。Atlanticでは、MANTAはガス媒体、コレーターのステーキング担保、zkSBT証明書の購入媒体として機能します。Pacificでは、ガバナンス投票、Symbiotic Restakingによるセキュリティ参加、エコシステムインセンティブの分配に使用されます。

両チェーンはジェネシス時の総供給量を共有しますが、メカニズムは異なります。PacificのガスはETH建て、Atlanticのネットワーク手数料はMANTA建てです。Celerブリッジが両チェーン間のトークン表現を調整し、両チェーンのアンロックされたトークンの合計が流通供給量を決定します。

10億MANTAはどのように配分されるのか？

MANTAのジェネシス総供給量は10億トークンで、TGE時に初期配分が設定されます。ジェネシス配分に加えて、ネットワークはTGEから年率2％のインフレがあり、これはステーキング報酬専用で、静的なジェネシス配分比率には含まれません。TGE時の初期流通供給量は約2億5,100万トークンで、残りはクリフと線形アンロックスケジュールを通じて徐々にリリースされます。主な配分は以下の通りです。

エコシステム/コミュニティと財団を合わせるとジェネシス供給量の3分の1以上を占め、長期的なエコシステム開発に重点を置いていることを反映しています。すべての投資家とチームのシェアにはクリフと線形アンロック期間が含まれており、短期的な集中リリースの影響を軽減します。クレームされなかったAirDrop報酬はエコシステム財務に戻り、将来の使用はコミュニティガバナンスによって決定されます。

図1. 主要カテゴリ別のMANTAジェネシス供給配分。ステーキング報酬として年率2％のインフレが加わる。

年率2％のインフレはどこへ行くのか？

10億のジェネシス供給に加えて、MANTAは継続的な年率2％のインフレがあり、トークンジェネシスから毎年ミントされ、ネットワークセキュリティ維持のためにステーカーに配分されます。このインフレは「推定バリデーター/発行報酬」カテゴリに該当し、時間の経過とともに総供給量がジェネシスベースを超える原因となります。

年率2％のインフレは主にManta Atlanticのブロックプロデューサーに流れます。ネットワークは総ステークランキングに基づいてコレーターを選びブロックを生成します。ホルダーはコレーターに委任するか、自身のノードを運用することで報酬シェアを得られます。長期的な供給は、3つの観点から理解する必要があります。ベスティングに従って徐々に流通するジェネシス配分、総供給量を継続的に増加させる年率インフレ、そして両チェーンのアンロックされたトークンに基づいて流通統計を計算するクロスチェーンロックです。

AtlanticにおけるMANTAの用途は何か？

PolkadotエコシステムのZK L1として、Manta AtlanticはMANTAに3つの役割を割り当てています。ネットワーク手数料媒体、ガバナンス投票権、コレーターのセキュリティステーキングです。AtlanticはDPoSのバリアントを使用し、コレーターがトランザクションをパッケージ化し、ブロックの活性を維持します。ホルダーはコレーターに委任するか、ステーキングして自身のノードを運用できます。

コレーターになるには、最低ステーキングしきい値（公開文書では40万MANTA）とハードウェア要件を満たす必要があります。ステーク量でランク付けされたコレーターがブロック生成に参加します。Atlanticのネットワーク手数料はMANTA建てで、以下の配分となります。エコシステムプロジェクトに72％、財務に18％、コレーター報酬に10％です。MANTAはzkSBTやzkKYCなどのオンチェーン証明書の購入媒体としても機能します。

PacificにおけるMANTAの役割は何か？

PacificのトランザクションガスはETH建てであるため、ユーザーは日常的なやり取りでMANTAで直接手数料を支払うことはありません。PacificはCelestiaモジュラーDAを使用してデータコストを削減します。ガス節約とシーケンサー収益が主な価値蓄積の源泉であり、その一部はエコシステム開発に還元され、オンチェーンアクティビティの助成金、ZKアプリケーションサポート、公共財資金として使用されます。

Pacificでは、MANTAは主にガバナンス投票、高速ファイナリティ検証のためのSymbiotic Restakingへの参加、エコシステムインセンティブの分配に使用されます。MANTAとBTCはRestakingを通じてノードを委任してステートルートを検証でき、委任者はMANTAのインフレ報酬を受け取れます。Pacificはデュアルトークン連携モデルを形成しています。「ETHがガスを支払い、MANTAがガバナンスとセキュリティを担当します。」

MANTAホルダーはどのようにガバナンスに参加できるのか？

MANTAは両チェーンでガバナンス投票権を持ちます。ホルダーはレファレンダム、評議会選挙、ネットワークの方向性に投票できます。ガバナンス1.0は主にコミュニティフォーラムでの議論に依存し、実行はManta Foundationが担当しました。ガバナンス2.0では5層の評議会モデルに移行し、立法、執行、司法、監督、監査の各機能を分離します。

立法評議会は戦略に関してMANTAホルダーが主導し、他の層は執行と抑制均衡を担当します。エコシステム/コミュニティ配分の未リリース部分は、将来の使用がオンチェーンガバナンスを通じて決定されます。

2つのチェーンにおけるMANTAの役割の違いは何か？

MANTAトケノミクスのデュアルチェーン設計 の中核は「同じトークン、異なる役割」です。

クロスチェーン循環はCelerブリッジを介して実現されます。各チェーンは10億のジェネシス総量を表し、クロスチェーン転送時にトークンはブリッジプールでロックおよびアンロックされます。Atlantic側でトークンがアンロックされると、Pacific側の対応するコントラクトが同量のトークンを流動性プールに展開してブリッジングを行います。MANTAの役割を評価する際は、まずチェーンを特定してください。2つのチェーンのメカニズムを混同することはできません。

図2. Manta Pacific（ETHガス、Restaking、エコシステムインセンティブ）とManta Atlantic（MANTAガス、DPoSコレーター、証明書）におけるMANTAトークンの役割。

MANTAトケノミクスの利点とリスクは何か？

MANTAトケノミクスには、3つの観点における構造的特徴があります。デュアルチェーンの分業、長期的なエコシステム資金調達、分散型ガバナンスです。制限事項としては、クロスチェーンのCelerブリッジのセキュリティと流動性への依存、PacificにおけるMANTAの直接的なガスユーティリティの限定性、5層評議会の完全実装がエコシステムの成熟度に依存することなどが挙げられます。関連するリスクには、ベスティングアンロックによる定期的な供給影響、ステーキングスラッシングルールの進化、偽のMANTAコントラクトによる混乱などがあります。これは投資判断を構成するものではありません。

まとめ

MANTAトケノミクスは、10億のジェネシス総供給量と年率2％のインフレに基づき、複数カテゴリの配分とベスティングにより制御されたリリースを行います。AtlanticではMANTAがガス、DPoSコレーターステーキング、ガバナンス、証明書購入として機能します。PacificではETHがガスを支払い、MANTAはガバナンス、Restaking、エコシステムインセンティブに使用されます。5層の評議会がガバナンス権限を分離し、Celerブリッジがデュアルチェーンの循環を調整します。供給配分、両チェーンの機能の違い、参加者の役割を理解することが、Manta NetworkエコシステムにおけるMANTAの位置づけを把握する鍵です。

よくある質問

MANTAトケノミクスとは何ですか？

MANTAトケノミクスは、Manta NetworkがネイティブトークンMANTAを中心に構築した経済メカニズムシステムであり、供給配分、インフレインセンティブ、ガバナンス投票、デュアルチェーンネットワーク参加の役割を含みます。ジェネシス総供給量は10億トークンで、ステーキング報酬として年率2％のインフレがあります。

MANTAのジェネシス総供給量とその配分は？

MANTAのジェネシス総供給量は10億トークンで、主な配分はエコシステム/コミュニティ21.19％、財団13.50％、私募販売12.94％、チーム10.00％などです。各カテゴリにはクリフと線形アンロックスケジュールがあります。TGE時の初期流通供給量は約2億5,100万トークンです。

MANTAの年率2％のインフレはどこへ行くのですか？

年率2％のインフレはトークンジェネシスから毎年ミントされ、主にManta Atlanticのステーキング参加者に配分されます。ホルダーはコレーターに委任するか、自身のノードを運用してセキュリティ維持に貢献し、ブロック報酬を得られます。

PacificとAtlanticでMANTAの機能はどのように異なりますか？

Manta AtlanticはMANTAでガスを支払い、コレーターステーキング、ガバナンス、zkSBT購入をサポートします。Manta PacificはETHでガスを支払い、MANTAはガバナンス、Restaking、エコシステムインセンティブに使用されます。両チェーンのメカニズムを混同することはできません。

5層の評議会ガバナンスとは？

5層の評議会はガバナンス2.0における分散型ガバナンス構造です。MANTAホルダーが主導する立法評議会が方向性を決定し、執行評議会が運用を実行し、司法評議会が助成金を監督し、審査評議会が選挙を管理し、監査評議会がプロセスの透明性と公平性を確保します。

MANTAは2つのチェーン間でどのように循環しますか？

各チェーンは10億のジェネシス総量を表し、クロスチェーン循環はCelerブリッジを介したトークンのロックとアンロックによって実現されます。流通供給量は両チェーンのアンロックされたトークンの合計に基づいて計算され、二重カウントを防止します。