#Gate广场四月发帖挑战 PHK, jual koin, buat AI: Transformasi MARA hanyalah gambaran umum dari perusahaan tambang.
Pada 3 April 2026, perusahaan penambangan Bitcoin MARA melakukan PHK sebanyak 15%, sebagai bagian dari strategi transformasi perusahaan dari perusahaan penambangan Bitcoin murni menjadi perusahaan energi dan infrastruktur digital, serta meningkatkan penempatan infrastruktur AI. Sebelumnya, perusahaan ini telah memasuki pasar daya komputasi AI melalui akuisisi 64% saham Exaion, dan kini, karena bisnis penambangan Bitcoin terus mengalami kerugian besar dan permintaan daya komputasi AI meningkat secara eksponensial, hal ini menjadi dua kekuatan utama yang mendorong transformasi mereka. Tidak hanya MARA, jalan transformasi AI perusahaan tambang global juga telah dimulai… Salah satu perusahaan penambangan Bitcoin terbesar di dunia, MARA (NASDAQ:MARA), mengurangi sekitar 15% karyawannya, termasuk karyawan penuh waktu di berbagai departemen dan beberapa kontraktor.
CEO MARA Fred Thiel dalam memo internal menyatakan bahwa PHK ini bukan semata-mata keputusan keuangan, melainkan bagian dari strategi transformasi perusahaan dari perusahaan penambangan Bitcoin murni menjadi perusahaan energi dan infrastruktur digital. Langkah ini mencerminkan bahwa MARA secara aktif “mengurangi ukuran”, mengalihkan sumber daya dari bisnis penambangan tradisional ke bidang AI yang memiliki potensi pertumbuhan lebih besar.
一、Dari Perusahaan Penambangan ke Infrastruktur Digital: Perjalanan Transformasi MARA
Pada 26 Februari tahun ini, MARA Holdings, Inc pernah mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan strategis dengan Starwood Capital Group (“Starwood”) dan platform pengembangan pusat data eksklusif mereka, Starwood Digital Ventures (“SDV”). Kerja sama ini akan membantu transformasi dan peningkatan beberapa pusat data MARA, membangun infrastruktur digital generasi berikutnya untuk memenuhi kebutuhan pelanggan perusahaan, skala besar, dan AI yang terus berkembang. SDV memimpin desain, pengembangan, perekrutan penyewa, pembangunan, dan pengoperasian fasilitas, sementara Starwood menyediakan keahlian investasi untuk meningkatkan efisiensi ekonomi proyek. MARA menyumbang pusat data hemat energi khusus. Kedua belah pihak akan mengirimkan sekitar 1 GW kapasitas TI, dan diharapkan akhirnya mencapai lebih dari 2,5 GW.
MARA berada di persimpangan energi dan komputasi, sementara mesin pengembangan SDV menyediakan kemampuan eksekusi dan operasional yang kuat, yang sangat penting untuk konversi dan ekspansi ke infrastruktur digital yang dapat diskalakan dan berkelanjutan. Desain pusat data yang dual-purpose ini memungkinkan mereka menjalankan beban kerja AI/perusahaan/perhitungan berkinerja tinggi sekaligus penambangan Bitcoin, sehingga memberikan fleksibilitas operasional dalam lingkungan pasar yang terus berubah. Pendekatan modular ini memungkinkan Marathon untuk melanjutkan bisnis penambangan sambil memperoleh “kondisi ekonomi yang sangat menarik” dari pelanggan pusat data yang lebih menguntungkan.
Rencana AI MARA dapat ditelusuri kembali ke tahun 2025. Pada Agustus 2025, broker HC Wainwright menunjukkan bahwa perusahaan penambangan Bitcoin MARA akan mengakuisisi 64% saham Exaion, perusahaan HPC milik EDF, dan dapat meningkatkan kepemilikan hingga 75% sebelum 2027.
Pada Februari tahun ini, pengumuman resmi di situs web MARA menyatakan bahwa transaksi akuisisi 64% saham Exaion oleh MARA France telah selesai, EDF tetap menjadi pemegang saham minoritas dan pelanggan; NJJ juga mengakuisisi 10% saham MARA France. Exaion mengelola pusat data HPC dan layanan cloud/AI yang aman, dengan dewan direksi termasuk Xavier Niel dan CEO MARA Fred Thiel, dengan rencana mempercepat ekspansi di Eropa. Ini menandai masuknya MARA secara substantif ke bidang AI/HPC, dari perusahaan penambangan menjadi penyedia layanan daya komputasi.
二、Mengapa Melakukan Transformasi?
1. Kerugian Bisnis Penambangan
Pada bulan Februari saat pengumuman transformasi, MARA juga merilis laporan kinerja kuartal keempat 2025: meskipun ada perbaikan operasional, perusahaan tetap mengalami kerugian besar. Pada kuartal keempat 2025, MARA mencatat kerugian bersih sebesar 1,7 miliar dolar AS (setara dengan kerugian per saham sebesar 4,52 dolar AS), berbeda tajam dari laba bersih 528 juta dolar AS pada periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan turun 6% menjadi 202 juta dolar AS, di bawah perkiraan analis sebesar 253,65 juta dolar AS. Kinerja kuartal keempat ini mencerminkan tantangan berat yang dihadapi penambang Bitcoin, dengan berbagai faktor negatif mempengaruhi profitabilitasnya. Ikhtisar keuangan dan operasional perusahaan menunjukkan bahwa indikator utama operasional secara keseluruhan tertekan. Meskipun daya komputasi meningkat 25% menjadi 66,4 EH/s, dan pasokan Bitcoin meningkat 20% menjadi 53.822 BTC, karena meningkatnya tingkat kesulitan jaringan, produksi menurun 19% menjadi 2.011 BTC. MARA berhasil meningkatkan efisiensi biaya, menurunkan biaya harian per PET daya komputasi menjadi 30,50 dolar AS, turun 4%. Namun, ini belum cukup untuk mengimbangi fluktuasi harga Bitcoin dan meningkatnya persaingan jaringan. Karena adanya penurunan nilai dan tekanan operasional yang besar, EBITDA yang disesuaikan jatuh dari 796 juta dolar AS pada kuartal keempat 2024 menjadi rugi 1,5 miliar dolar AS. Perusahaan memiliki sekitar 5,3 miliar dolar AS dalam bentuk kas dan Bitcoin, tetapi menghadapi utang besar sebesar 3,64 miliar dolar AS, dan selama 12 bulan terakhir, arus kas bebas dengan leverage telah menghabiskan 1,77 miliar dolar AS.
2. Kebangkitan AI
Transformasi MARA juga dilakukan untuk menyesuaikan diri dengan tren besar saat ini, yaitu kebangkitan AI. Permintaan listrik untuk pusat data AI diperkirakan akan meningkat dari sekitar 50 GW pada 2025 menjadi 200 GW pada 2030, dengan kenaikan sebesar 255%, membutuhkan investasi modal triliunan dolar.
Menurut laporan Goldman Sachs, pada 2030, permintaan listrik pusat data global akan meningkat sekitar 165%–200% dibandingkan saat ini, dengan beban terkait AI terus meningkat; McKinsey menyatakan bahwa kebutuhan investasi kumulatif untuk infrastruktur AI (daya komputasi + pusat data + listrik) dalam beberapa tahun ke depan bisa mencapai triliunan dolar. Dalam gelombang AI ini, MARA harus memilih antara terus menanggung kerugian dari ketidakpastian BTC atau beralih ke pasar kebutuhan daya komputasi yang lebih mendesak. Perkebunan BTC secara alami merupakan infrastruktur daya komputasi AI, dan transformasi MARA lebih mirip sebagai peningkatan industri yang mengikuti tren.
三、Perusahaan Penambangan Secara Kolektif Menuju Jalan Transformasi
Transformasi MARA bukanlah kejadian tunggal, melainkan gambaran umum dari seluruh komunitas perusahaan tambang. Dalam satu tahun terakhir, seiring semakin kecilnya margin keuntungan dari penambangan BTC dan ledakan permintaan daya komputasi akibat kebangkitan AI, perusahaan tambang di seluruh dunia sedang mengalami gelombang transformasi. Berdasarkan data dari S&P yang dirilis Februari lalu, meskipun pendapatan dari HPC dan AI masih terbatas, investasi infrastruktur semakin meningkat, dan analis memperkirakan bahwa mulai 2026, HPC akan memberikan kontribusi pendapatan yang signifikan. HPC tidak lagi sekadar sampingan: bagi banyak perusahaan tambang, ini berpotensi menjadi pilar utama pertumbuhan dalam beberapa tahun ke depan. Khususnya IREN, Terawulf, dan Core Scientific, yang saat ini hampir sepenuhnya fokus pada pengembangan HPC, dan diperkirakan, bisnis ini akan mendorong sebagian besar pendapatan mereka pada 2026. Pada 2026, pendapatan HPC akan menyumbang sekitar 13% dari total pendapatan Riot. Perubahan ini menjadi lebih nyata lagi: pendapatan HPC IREN diperkirakan akan melonjak dari 3% pada 2024 menjadi 71% dari total pendapatan; Core Scientific diperkirakan akan naik dari 5% menjadi 71%; HIVE dari 7% menjadi 15%; Cipher Mining dan Terawulf diperkirakan akan mencapai 34% dan 70%, sementara kontribusi mereka pada 2024 hampir tidak ada.
Perubahan ini menyoroti transformasi strategis industri dari ketergantungan pada cryptocurrency menuju pertumbuhan yang didorong oleh kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi, di mana para penambang mengarahkan diri mereka sebagai penyedia infrastruktur komputasi berkinerja tinggi, menawarkan layanan hosting seperti listrik, pendinginan, dan infrastruktur fisik.
