7 Juli jelang rapat FOMC The Fed: menahan suku bunga jadi konsensus, risiko black swan kenaikan suku bunga perlu diwaspadai

$BTC $ETH
Waktu Beijing 30 Juli pukul 02:00 dini hari waktu setempat mengumumkan keputusan suku bunga Juli, pukul 02:30 Ketua Powell akan mengadakan konferensi pers. Rapat contoh yang awalnya biasa, menjadi tidak seranum biasanya karena harga minyak menembus angka 100 dolar AS per barel, dan kekentalan inflasi meningkat; ekspektasi kenaikan suku bunga dalam sepekan melonjak dari 12% menjadi 36%, menjadi titik kunci peralihan kebijakan pada paruh kedua tahun ini

I. Penetapan harga pasar

Data terbaru CME: probabilitas mempertahankan suku bunga di 3,50%-3,75% sebesar 63,7%, dengan probabilitas kenaikan suku bunga 25bp sebesar 36,3%; probabilitas kenaikan kumulatif 25bp pada bulan September di atas 55%, ekspektasi pengetatan sepanjang tahun kembali pulih secara menyeluruh

Proyeksi bank investasi arus utama: Juli menahan, September mulai bergerak, tetapi sebagian institusi mengingatkan risiko kenaikan suku bunga pada Juli dinilai terlalu rendah oleh pasar

II. Tiga pendorong utama menguatnya ekspektasi

Minyak mentah Brent menembus 100 dolar AS per barel, tekanan untuk lonjakan inflasi energi kembali meningkat tajam

Kekentalan inflasi inti kuat; masih ada kesenjangan yang jelas dari target kebijakan 2%

Ketua baru Powell meredam petunjuk ke depan, sehingga ketidakpastian kebijakan memperbesar gejolak pasar

III. Sorotan utama

Apakah pernyataan kebijakan menghapus redaksi yang longgar, dan beralih menjadi waspada terhadap risiko inflasi yang naik

Apakah muncul surat suara yang menentang kenaikan suku bunga, yang menunjukkan perbedaan pendapat di dalam komite

Apakah konferensi pers Powell secara tegas melepas sinyal kenaikan suku bunga pada September

IV. Dampak skenario

Skenario dasar (sekitar 60%): menahan suku bunga + sikap agak hawkish; aset berisiko turun sedikit lalu mencerna ekspektasi, fokus beralih ke September

Skenario black swan (sekitar 36%): kenaikan suku bunga tak terduga 25bp; dolar AS dan obligasi pemerintah AS melonjak tajam, aset berisiko langsung merosot cepat

Skenario dovish (sangat rendah): meredam ekspektasi kenaikan suku bunga, aset berisiko memantul sepenuhnya#CLARITY法案进入最后关键阶段