2026 Piala Dunia: Keuntungan mereda—hambatan apa yang akan dihadapi setelah euforia volume perdagangan di pasar?

2026 年美加墨世界杯 tidak hanya menjadi jamuan sepak bola, tetapi juga menjadi jendela waktu paling padat dalam sejarah perkembangan pasar prediksi kripto dari sisi volume transaksi. Dari pertandingan dimulai pada 11 Juni hingga final berakhir pada 19 Juli, platform prediksi seperti Polymarket mengalami lonjakan dana yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun hanya beberapa hari setelah pertandingan usai, volume transaksi harian dan pendapatan biaya langsung turun tajam. Lonjakan yang digerakkan oleh ajang ini—apakah ini permulaan menuju pasar prediksi arus utama, atau hanya pulsa insidental yang sulit ditiru?

Seberapa besar skala transaksi yang diciptakan pasar prediksi selama Piala Dunia

Untuk memahami skala lonjakan ini, perlu dilihat dari dua dimensi: total dan struktur. Hingga pertengahan Juli, Polymarket dan Kalshi secara gabungan telah memproses sekitar 5,81 miliar dolar AS volume transaksi pada 52 pasar prediksi utama dan turunan terkait Piala Dunia FIFA 2026. Dari jumlah itu, Polymarket memimpin dengan sekitar 4,21 miliar dolar AS, sementara Kalshi menyumbang sekitar 1,17 miliar dolar AS.

Jika hanya melihat volume transaksi untuk pertandingan terkait Piala Dunia, Kalshi mencatat 13,591 miliar dolar AS dan Polymarket mencapai 10,356 miliar dolar AS, sehingga kesenjangan menyempit menjadi sekitar 1,3 kali. Bila total volume transaksi seluruh platform dimasukkan, Kalshi selama periode Piala Dunia mencapai volume transaksi total 54,338 miliar dolar AS, sekitar 2,6 kali dari Polymarket (20,988 miliar dolar AS). predict.fun, sebagai platform yang baru diluncurkan lebih dari setengah tahun, selama periode tersebut membukukan total volume transaksi platform sebesar 1,092 miliar dolar AS, dengan pasar terkait Piala Dunia menyumbang 0,886 miliar dolar AS.

Arus masuk dana dengan skala ini menandakan pasar prediksi telah bertransformasi dari eksperimen kecil di lingkaran kripto menjadi tempat perdagangan yang mampu menampung dana berjumlah besar. Kontrak prediksi pemenang Piala Dunia Polymarket mencatat total nilai transaksi lebih dari 4 miliar dolar AS, melampaui rekor 36,9 miliar dolar AS pada pemilihan presiden AS 2024. Dari 138 ribu dolar AS selama Piala Dunia Qatar 2022 hingga 4,1 miliar dolar AS pada 2026, pertumbuhan selama empat tahun ini naik lebih dari 40 ribu kali.

Di posisi mana “biaya kuartalan” yang mendekati 1 miliar dolar AS dalam siklus industri

Lonjakan volume transaksi langsung berubah menjadi pendapatan platform. Berdasarkan data yang diungkapkan oleh firma modal ventura kripto 1kx, pada kuartal kedua 2026 biaya protokol on-chain turun 33% YoY, menunjukkan pola khas pasar beruang. Penurunan biaya terbesar terjadi di DEX, turun 57% YoY, berkurang sekitar 0,625 miliar dolar AS. Namun, biaya untuk kontrak perpetual dan pasar prediksi justru tumbuh berlawanan arah sebesar 22%; biaya kuartal Polymarket mendekati 1 miliar dolar AS. Canton Network dan Polymarket sama-sama untuk pertama kalinya masuk ke peringkat 20 teratas biaya protokol on-chain.

Jika fokus pada pendapatan biaya selama periode Piala Dunia, Kalshi mengumpulkan total pendapatan biaya hingga 473,2 juta dolar AS selama seluruh ajang, dengan rekor mingguan tertinggi melebihi 1 miliar dolar AS; sedangkan Polymarket mengumpulkan 111,4 juta dolar AS, dengan pendapatan mingguan stabil di kisaran 20 juta dolar AS. predict.fun membukukan pendapatan hampir 3,5 juta dolar AS selama Piala Dunia.

Menempatkan angka-angka ini dalam konteks industri yang lebih luas: biaya kuartalan Polymarket yang mendekati 1 miliar dolar AS tampak sangat menonjol di tengah lingkungan biaya protokol on-chain yang menurun YoY secara keseluruhan. Tetapi pendapatan ini sangat terkonsentrasi pada jendela Piala Dunia—transaksi berfrekuensi tinggi selama ajang dan penurunan tajam volume transaksi setelahnya—membentuk kurva fluktuasi pendapatan yang jelas.

Mengapa pertumbuhan pengguna selama ajang tidak berhasil menjadi retensi jangka panjang

Pertumbuhan volume yang meledak disertai ekspansi basis pengguna yang cepat. Selama Piala Dunia, sekitar 60% pengguna taruhan Polymarket sebelumnya belum pernah berinteraksi dengan kripto. Data ini mengungkap nilai unik ajang sebagai akselerator adopsi kripto—ajang ini berhasil membawa sejumlah besar pengguna di luar lingkaran langsung masuk ke pasar prediksi.

Namun, “kuantitas” pertumbuhan pengguna tidak berubah menjadi “kualitas” retensi. Data pasca-ajang menunjukkan lonjakan ini termasuk bonus jangka pendek karena ajang, dan tidak berubah menjadi keterlibatan aktif jangka panjang atau penumpukan dana pada tiga platform utama. Data predict.fun yang mencatat 120 ribu pengguna independen per minggu tumpang tindih sangat erat dengan jadwal Piala Dunia, menunjukkan karakter yang jelas digerakkan oleh peristiwa. Setelah ajang selesai, menjaga daya lekat pengguna menjadi tantangan inti.

Dari struktur pengguna, dari 2,5 juta akun Polymarket, sekitar 84% berada dalam posisi rugi, 82,3% pengguna total volume transaksi kuartalannya kurang dari 10 ribu dolar AS, dengan nilai transaksi per transaksi di tengah berada di kisaran 2 hingga 3 dolar AS. Struktur “pedagang ritel long tail + segelintir pedagang yang profit besar” ini sangat rentan dalam pertumbuhan yang digerakkan oleh ajang—ketika panas peristiwa mereda, para pedagang ritel yang tidak memiliki motif transaksi berkelanjutan akan cepat keluar, sementara pedagang profesional pun tidak bisa mempertahankan aktivitas frekuensi tinggi di pasar dengan likuiditas rendah.

Mengapa performa retensi antar platform menunjukkan perbedaan yang signifikan

Penarikan data setelah ajang berakhir tidak tersebar secara merata. Kalshi mengalami kenaikan volume transaksi nominal harian dari 580 juta dolar AS pada Mei menjadi 1,393 miliar dolar AS selama periode ajang, meningkat sekitar 140%. Pada 22 Juli, volume transaksi turun menjadi 494,4 juta dolar AS, sudah di bawah level rata-rata harian Mei. Fluktuasi Polymarket serupa; Mei rata-rata 228 juta dolar AS per hari, lalu naik menjadi sekitar 538 juta dolar AS selama periode ajang.

Pada performa pendapatan biaya setelah ajang, perbedaannya lebih nyata. Pendapatan biaya pasca-ajang Kalshi hanya turun 9,3% menjadi 11 juta dolar AS per hari, penurunan paling kecil; sementara Polymarket dan predict.fun masing-masing turun tajam sebesar 40,5% dan 36,1%.

Perbedaan ini berakar pada perbedaan struktur transaksi platform. Struktur transaksi Kalshi lebih terdiversifikasi—selain Piala Dunia, ajang olahraga lainnya, politik, dan pasar makro tetap mampu terus menyumbang volume transaksi, sehingga menyediakan lebih banyak skenario penopang aktivitas setelah ajang usai. Pasar yang mewakili Polymarket justru lebih terkonsentrasi pada pemilihan presiden AS, kripto, dan peristiwa geopolitik; masuknya Piala Dunia meningkatkan bobot pasar kategori olahraga, tetapi setelah ajang selesai tidak ada pengganti dengan skala kejadian yang sebanding untuk menutup celah. TVL Polymarket tidak naik mengikuti volume transaksi selama ajang, dan terus turun setelahnya hingga sekitar 340 juta dolar AS.

Mengapa tambahan yang digerakkan oleh ajang sulit disimpan menjadi basis utama platform

Inti yang dibawa Piala Dunia ke pasar prediksi adalah “likuiditas yang digerakkan oleh peristiwa”—pengguna datang karena peristiwa tertentu, lalu pergi ketika peristiwa itu berakhir. Likuiditas ini memiliki tiga karakteristik struktural:

Pertama, jendela waktu sangat terkonsentrasi. 104 pertandingan berlangsung dalam sekitar 40 hari, dengan volume transaksi rata-rata harian mencapai puncak selama ajang, tetapi setelah ajang berakhir langsung turun cepat hingga bahkan lebih rendah dari sebelum ajang dimulai. Pertumbuhan “berbentuk pulsa” ini tidak bisa diratakan menjadi kurva pertumbuhan rata-rata bulanan atau tahunan yang stabil.

Kedua, nilai transaksi pada aset bersifat satu kali. Kontrak seperti Piala Dunia juara, menang-kalah satu pertandingan, performa pemain, dan sejenisnya kehilangan nilai perdagangan setelah ajang selesai, sehingga platform perlu terus-menerus mencari peristiwa berikutnya yang memiliki daya tarik setara untuk mempertahankan likuiditas. Namun dari pemilihan presiden AS hingga Piala Dunia, peristiwa yang mampu mendorong volume transaksi skala puluhan miliar dolar AS sendiri sangat langka.

Ketiga, perilaku pengguna bersifat “berorientasi tugas”. Sekitar 60% pengguna kripto pertama kali datang karena taruhan Piala Dunia; mereka memandang pasar prediksi sebagai “alat taruhan ajang” bukan sebagai “infrastruktur keuangan”. Ketika ajang berakhir, pengguna ini tidak memiliki alasan fungsional untuk tetap tinggal di platform—mereka tidak akan secara sukarela beralih ke prediksi politik atau kontrak ekonomi makro, karena di bidang-bidang tersebut tidak ada kerangka narasi yang mereka kenal serta keterhubungan emosional yang sama.

Apakah nilai jangka panjang pasar prediksi sudah dibuktikan oleh lonjakan ini

Meski data pasca-ajang menunjukkan pola yang jelas “lonjakan lalu penurunan”, tidak bisa disangkal bahwa Piala Dunia 2026 mengubah lanskap industri pasar prediksi dalam banyak dimensi.

Dari sisi persepsi pasar, pasar prediksi menyelesaikan lompatan dari “eksperimen kripto bagi para geek” menjadi “infrastruktur keuangan arus utama”. Volume transaksi kontrak event tunggal dengan level 4 miliar dolar AS berarti market maker sistematis, tim perdagangan kuantitatif, dan dana institusional telah terlibat secara mendalam. Kematangan lapisan infrastruktur semacam ini tidak akan mundur hanya karena berakhirnya satu ajang.

Dari sisi produk, kontrak kategori olahraga bergeser dari sekadar pelengkap menjadi papan inti perdagangan, membuka ruang kategori aset yang sama sekali baru untuk pasar prediksi. Walaupun popularitas Piala Dunia tidak bisa bertahan lama, paradigma produk “acara olahraga + pasar prediksi” telah terbukti—Super Bowl menciptakan volume transaksi 1,4 miliar dolar AS, dan Piala Dunia mendorong angka itu hingga level puluhan miliar dolar AS.

Dari sisi persaingan, platform baru seperti predict.fun memanfaatkan jendela ajang untuk melompat dari 0 menjadi hampir 900 juta dolar AS volume transaksi. Bonus ajang memang bersifat singkat, tetapi bagi platform yang masih tahap awal, kesempatan ini memberi peluang langka untuk melewati ambang pemanasan yang sulit.

Ringkasan

Piala Dunia 2026 menghadirkan total 5,8 miliar dolar AS volume transaksi bagi pasar prediksi, pendapatan biaya kuartalan mendekati 1 miliar dolar AS, serta jutaan pengguna baru. Namun penurunan cepat volume transaksi setelah ajang berakhir, penurunan pendapatan biaya yang berbeda-beda antar platform, dan kendala retensi pengguna yang bersifat struktural menunjukkan bahwa lonjakan ini termasuk bonus jangka pendek yang digerakkan oleh peristiwa, dan belum berubah menjadi keterlibatan aktif jangka panjang atau penumpukan dana pada platform.

Perbedaan performa pasca-ajang antar platform mengungkapkan bahwa kunci daya saing jangka panjang pasar prediksi tidak terletak pada daya ledak satu peristiwa, melainkan pada diversifikasi struktur perdagangan dan kesinambungan cakupan peristiwa. Kalshi menunjukkan ketahanan terhadap volatilitas yang lebih kuat karena struktur transaksinya lebih terdiversifikasi, sementara Polymarket perlu menemukan peristiwa berikutnya yang mampu menampung volume transaksi skala puluhan miliar dolar AS untuk mengisi kekosongan setelah Piala Dunia.

Nilai jangka panjang pasar prediksi tidak akan dinafikan hanya karena berakhirnya satu ajang, tetapi industri perlu menyadari dengan jernih: bonus ajang adalah penguat, bukan penggerak. Mesin pertumbuhan yang sesungguhnya ada pada apakah pengguna yang digerakkan oleh jutaan peristiwa bisa diubah menjadi pengguna jangka panjang yang terbiasa berpartisipasi dalam berbagai kategori prediksi—dan ini membutuhkan evolusi sistematis pada bentuk produk, cakupan pasar, serta edukasi pengguna.

FAQ

Q: Berapa total volume transaksi pasar prediksi selama Piala Dunia 2026?

Polymarket dan Kalshi secara gabungan memproses sekitar 5,81 miliar dolar AS volume transaksi pada 52 pasar prediksi terkait Piala Dunia. Jika seluruh transaksi di semua platform dimasukkan, volume transaksi total Kalshi selama Piala Dunia mencapai 54,338 miliar dolar AS, sedangkan Polymarket 20,988 miliar dolar AS.

Q: Berapa pendapatan biaya Polymarket pada kuartal kedua secara spesifik?

Menurut pengungkapan dari firma modal ventura kripto 1kx, pada kuartal kedua 2026 biaya Polymarket per kuartal mendekati 1 miliar dolar AS. Dalam konteks biaya protokol on-chain secara keseluruhan turun 33% YoY, biaya kontrak perpetual dan pasar prediksi justru tumbuh berlawanan arah sebesar 22%.

Q: Seberapa besar penurunan volume transaksi pasar prediksi setelah Piala Dunia berakhir?

Setelah ajang usai, volume transaksi rata-rata harian di semua platform turun hingga ke level atau di bawah level sebelum ajang. Volume transaksi kategori olahraga Polymarket turun dari hampir 2,3 miliar dolar AS menjadi 740 juta dolar AS, penurunannya mendekati 70%. Volume transaksi Kalshi pada 22 Juli sudah berada di bawah level rata-rata harian Mei.

Q: Apa perbedaan performa retensi pengguna antar platform?

Pendapatan biaya pasca-ajang Kalshi hanya turun 9,3%, penurunan paling kecil; Polymarket dan predict.fun masing-masing turun 40,5% dan 36,1%. Perbedaan ini terutama bersumber dari struktur transaksi Kalshi yang lebih terdiversifikasi—selain Piala Dunia, olahraga, politik, dan pasar makro lainnya masih terus menyumbang volume transaksi.

Q: Apakah lonjakan ini membuktikan nilai jangka panjang pasar prediksi?

Piala Dunia membuktikan kemampuan pasar prediksi menampung dana berskala besar serta potensi komersial kontrak kategori olahraga, tetapi data pasca-ajang menunjukkan bonus ajang belum berubah menjadi retensi pengguna jangka panjang dan penumpukan dana. Nilai jangka panjang pasar prediksi bergantung pada apakah platform mampu mengubah pengguna yang digerakkan oleh peristiwa menjadi peserta berkelanjutan lintas kategori dan lintas siklus.