Bitcoin Memancarkan Sinyal ‘Akhir dari Bear’ saat Cost Basis Crossover Mengisyaratkan Tahap Akhir Pasar Bear

Bitcoin baru-baru ini memunculkan sinyal “akhir bear market” setelah basis biaya (cost basis) pemegang jangka pendek turun di bawah level basis biaya pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan. Perpotongan ini meniru siklus bitcoin sebelumnya, menandakan pasar mungkin sedang memasuki tahap terakhir dari fase bear-nya.

Poin-poin Utama

• Basis biaya pemegang jangka pendek Bitcoin telah menembus di bawah level basis biaya pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan, memicu sinyal “akhir bear market”.
• Basis biaya pemegang jangka pendek turun dari $112.500 menjadi $69.000, sejalan dengan bitcoin yang baru saja dibeli berpindah tangan pada harga yang lebih rendah.
• Sinyal ini mengarah pada bear market tahap akhir, bukan dasar yang telah terkonfirmasi atau awal bull cycle baru.

Bear Market Bitcoin Mungkin Sedang Masuk Fase Terakhir

Platform analitik blockchain Cryptoquant membagikan analisis pada 18 Juli yang menyarankan bear market bitcoin mungkin sudah mendekati fase terakhirnya. Sinyal ini membandingkan harga akuisisi rata-rata pemegang jangka pendek dan jangka panjang.

Analis mengatakan:

“Akhir bear market sudah mendekat.”

Cost basis merujuk pada harga rata-rata saat investor memperoleh bitcoin. Pemegang jangka pendek, atau STH, telah memegang bitcoin selama kurang dari enam bulan, sementara pemegang jangka panjang, atau LTH, telah memegang kripto selama lebih dari enam bulan.

Sinyal muncul ketika cost basis STH jatuh di bawah cost basis LTH yang telah disesuaikan. Perpotongan ini menunjukkan bahwa basis biaya rata-rata dari pasokan pemegang jangka pendek telah turun di bawah basis biaya dari pasokan pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan.

Analis menjelaskan:

“Sinyal akhir-bear-market baru saja menyala. Sinyal ini didefinisikan oleh perpotongan ke bawah cost basis STH/LTH (dengan jendela konfirmasi 3 hari untuk memvalidasi sinyal).”

Perpotongan tersebut menandai pergeseran posisi pemegang, bukan titik dasar pasar yang persis. Bitcoin bisa tetap volatil atau bergerak lebih rendah sebelum pemulihan yang berkelanjutan berkembang.

Grafik Menunjukkan Urutan Perpotongan di Berbagai Siklus Bitcoin

Grafik yang disertakan dalam analisis memplot harga bitcoin bersama cost basis pemegang jangka pendek (STH) dan cost basis pemegang jangka panjang (LTH) yang telah disesuaikan. Grafik tersebut juga menandai sinyal “end of bear” serta perpotongan ke atas berikutnya yang dikaitkan analisis dengan fase bull-market yang telah terkonfirmasi.

Marker “end of bear” terbaru muncul saat cost basis STH turun di bawah cost basis LTH yang telah disesuaikan. Siklus-siklus sebelumnya menunjukkan urutan yang sama: perpotongan ke bawah, lalu belakangan perpotongan ke atas dan konfirmasi bull-market.

Selang waktu antara marker “end of bear” dan marker konfirmasi bull-market menunjukkan bahwa bitcoin bisa bertahan dalam fase transisi setelah sinyal awal. Perpotongan pertama menandai tahap akhir bear market, sementara pembalikan belakangan menyiratkan basis biaya rata-rata pembeli yang lebih baru meningkat secara bertahap.

Basis Biaya yang Turun Mencerminkan Pembelian pada Harga Lebih Rendah

Menurut analisis, cost basis pemegang jangka pendek turun dari $112.500 menjadi $69.000. Penurunan ini konsisten dengan bitcoin yang dibeli dalam enam bulan terakhir berpindah tangan pada harga yang lebih rendah.

Aktivitas ini menurunkan harga akuisisi rata-rata STH. Cost basis LTH berubah lebih bertahap karena mencerminkan bitcoin yang terkumpul dalam periode yang lebih lama. Perhitungan LTH yang telah disesuaikan mengecualikan bitcoin yang dipegang lebih dari tujuh tahun. Pengecualian tersebut membatasi pengaruh pasokan yang dormant dan memfokuskan metrik pada kepemilikan jangka panjang yang dianggap aktif secara ekonomi.

Analisis menyajikan perpotongan sebagai fitur berulang siklus bitcoin: pemegang jangka pendek mengakumulasi bitcoin selama penurunan yang berkepanjangan sampai basis biaya rata-rata mereka turun di bawah basis biaya pemegang jangka panjang aktif. Analisis ini juga berpendapat partisipasi institusional belum mengubah pola ini secara fundamental.

Sinyal Mendukung DCA Sebelum Konfirmasi Bull-Market

Analisis menggambarkan perpotongan sebagai awal periode akumulasi tahap akhir, bukan konfirmasi bahwa harga akan segera pulih.

Analis mencatat:

“Ini tidak berarti bear market berakhir seketika sinyal menyala dan dasar sudah masuk, tetapi ini menunjukkan bahwa kita sedang memasuki fase terakhirnya, periode saat melakukan DCA masuk akal.”

Dollar-cost averaging, atau DCA, melibatkan investasi dengan jumlah tetap dari waktu ke waktu alih-alih mengalokasikan seluruh modal pada satu harga. Strategi ini mengurangi ketergantungan pada kemampuan mengidentifikasi dasar pasar yang tepat.

Dalam kerangka analis, bull market memerlukan cost basis pemegang jangka pendek untuk naik kembali di atas level pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan. Perpotongan ke atas itu akan sesuai dengan konfirmasi yang terlihat pada siklus-siklus sebelumnya dan menunjukkan bahwa bitcoin yang baru saja diperoleh sedang berpindah tangan pada harga rata-rata yang makin tinggi. Sampai saat itu, sinyal menunjukkan bear market bitcoin mungkin sudah mendekati akhir tanpa mengonfirmasi bahwa bull cycle baru telah dimulai.