Underdog Mengajukan 7 Kontrak Olahraga Pertama untuk Exchange Prediksinya Sendiri

Underdog telah mengajukan tujuh templat kontrak acara olahraga pertama untuk UDX, bursa yang diatur secara federal dan dibelinya pada bulan Maret. Pengajuan tersebut menargetkan pencatatan awal paling lambat 17 Juli, sehingga Underdog makin dekat untuk mengendalikan kontraknya sendiri alih-alih hanya mengandalkan bursa pihak luar.

Kunci Utama

• UDX melakukan sertifikasi mandiri tujuh templat kontrak olahraga dengan CFTC pada 15 Juli.
• Pengajuan menargetkan pencatatan kontrak pertama paling lambat 17 Juli.
• Underdog membeli entitas bursa dan kliring Aristotle pada bulan Maret.

Underdog beralih dari distributor ke operator bursa

Underdog yang baru saja memperoleh bursa melakukan sertifikasi mandiri tujuh templat kontrak acara olahraga dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) pada 15 Juli, menurut basis data produk regulator. Aristotle Exchange DCM Inc., yang beroperasi sebagai UDX, menyatakan dalam pengajuan bahwa pihaknya bermaksud mencatat kontrak pertama untuk diperdagangkan paling lambat 17 Juli. Dokumen-dokumen tersebut menetapkan target peluncuran, namun tidak dengan sendirinya mengonfirmasi bahwa perdagangan publik sudah dimulai.

Sertifikasi mencakup tiga templat bisbol dan tiga templat basket yang menyerupai pasar pemenang pertandingan, selisih kemenangan, dan skor total yang sudah dikenal. Templat kontrak ketujuh yang lebih luas akan memungkinkan pasar mengenai apakah seorang atlet, tim, atau entitas lain bernama mencapai suatu hasil selama periode yang ditentukan. Basis data CFTC mencantumkan ketujuh produk tersebut sebagai swap kejadian biner yang telah tersertifikasi.

Kontrak-kontrak tersebut memiliki nilai notional sebesar $1 dan dapat diperdagangkan antara $0,001 dan $0,999. UDX mengatakan perdagangan umumnya akan tetap tersedia di luar jendela pemeliharaan yang diumumkan dan setidaknya satu market maker akan menyediakan likuiditas. Pengajuan bisbol-total menetapkan batas posisi peserta 2,5 juta kontrak dan batas 25 juta kontrak untuk market maker.

Underdog mengakuisisi Aristotle Exchange DCM dan organisasi kliring derivatif afiliasinya pada bulan Maret, dengan mengatakan bahwa pembelian tersebut memungkinkannya menawarkan produk melalui bursa yang dimilikinya. Sebelum akuisisi dan melalui pengaturan pelanggannya saat ini, Underdog beroperasi terutama sebagai perantara yang menawarkan akses ke kontrak yang dicatat oleh venue terdaftar federal lainnya.

Dokumentasi publik Underdog saat ini menyebutkan bahwa beberapa akun mengarahkan perdagangan ke Kalshi, sementara yang lain tetap dijalankan oleh Derivatives North America milik Crypto.com, yang juga dikenal sebagai Nadex. Menjalankan UDX akan memberi Underdog kendali yang lebih besar atas desain kontrak dan aturan penyelesaian sekaligus mengurangi ketergantungannya pada bursa pihak ketiga, meskipun hubungan yang ada tersebut mungkin terus berlanjut berdampingan dengan venue baru.

Templat hasil-entitas mengizinkan kontrak yang melibatkan atlet, tim, pemenang pertandingan, kemajuan turnamen, kejuaraan, peringkat, dan ambang batas statistik. Pengajuan juga memungkinkan beberapa entitas digabungkan menggunakan logika AND (di mana setiap kondisi harus terjadi) atau logika OR (di mana satu hasil yang memenuhi syarat sudah cukup). Struktur ini dapat mendukung produk seperti parlay, meskipun UDX tidak menggunakan istilah “parlay” atau mengidentifikasi kontrak gabungan spesifik yang direncanakan untuk dicatat.

Pengajuan ini merupakan sertifikasi mandiri, bukan persetujuan afirmatif CFTC: UDX menyertifikasi bahwa produk-produk tersebut mematuhi Commodity Exchange Act dan peraturan komisi, sementara basis data regulator mencatatnya sebagai “Certified.” Amandemen aturan UDX terpisah yang mendukung fungsionalitas permintaan-untuk-penawaran masih berada dalam tinjauan 10 hari, yang menunjukkan bahwa beberapa fitur bursa yang direncanakan mungkin mengikuti pencatatan produk pertama.

Langkah ini terjadi ketika CFTC sedang mempertimbangkan kerangka komprehensif pertamanya untuk kontrak acara olahraga. Proposal komisi tersebut akan mengizinkan sebagian besar pasar hasil konvensional sambil membatasi produk yang terkait dengan cedera, pengujian wasit, dan tindakan tertentu yang diskrit di dalam permainan. Pengajuan pertama UDX berfokus pada hasil pertandingan, total skor, dan hasil kompetitif yang lebih luas—kategori produk yang umumnya akan tetap diizinkan di bawah proposal tersebut.

Sertifikasi tersebut menggeser posisi Underdog dari sekadar menampilkan kontrak yang disediakan oleh bursa lain. Setelah UDX mulai mencatat produk, perusahaan game fantasi dan olahraga tersebut juga akan mengendalikan venue teregulasi tempat setidaknya sebagian inventaris pasar prediksinya dibuat, diperdagangkan, dan diselesaikan.