Kripto Kuartal 2: 82% dari Koin Utama Turun saat Bitcoin Bertahan Kuat

Kuartal kedua pasar kripto menceritakan satu kisah dari dua ujung yang berlawanan: harga bertahan di tempat mereka memulai, sementara yang mendasarinya—market breadth, volume bursa, pendapatan on-chain, dan listing baru—jatuh ke level terendah multi-tahun, dengan Juni memberi tanda awal yang masih tentatif bahwa masa terburuk mungkin sudah berlalu.

Ringkasan

• 82,1% dari 100 koin teratas jatuh pada Juni.
• Volume spot mencapai 3,0T dolar AS, terlemah sejak 2024.
• Dominasi Bitcoin bertahan di sekitar 56% sepanjang kuartal.
• Listing token baru turun ke level terendah dua tahun.

Kisah yang Sama, Diukur Dua Cara Harga headline di Q2 tampak cukup stabil untuk menyiratkan ketenangan. Data di bawahnya justru menunjukkan sebaliknya: pasar yang modalnya terkonsentrasi ke Bitcoin sementara partisipasi mengering dari segala yang lain. Satu dataset CryptoRank merangkum ini lewat harga dan breadth; yang kedua menangkapnya lewat aktivitas bursa. Jika dibaca bersama, keduanya saling menguatkan: keruntuhan volume perdagangan adalah penyebab mekanis runtuhnya altcoin breadth, dan breadth yang menyempit menjelaskan mengapa volume tetap lemah secara historis. Breadth Ambruk, dan Rata-Rata Menutupinya Tanda peringatan paling jelas bukan harga Bitcoin, melainkan hilangnya partisipasi yang luas. Pada Juni, 82,1% dari 100 kripto teratas mengalami penurunan, bulan terlemah 2026 untuk breadth altcoin. Rata-rata imbal hasil terbaca positif di +8,6%, tetapi angka itu ilusi yang diciptakan oleh reli 1.715% VELVET; median token justru kehilangan 16,8%. Dengan kata lain, koin tipikal jatuh keras sementara satu outlier menyeret rata-rata ke atas—tanda khas buku pelajaran dari pasar di mana kenaikan berhenti berputar. Kelemahan bersifat sistemik, bukan spesifik sektor. Semua delapan sektor yang dipantau membukukan imbal hasil median negatif, dipimpin turun oleh Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%), dan Layer 1 (-22,8%). Bahkan narasi yang lebih kuat, AI dan DeFi, tetap memiliki lebih banyak yang kalah daripada yang menang. Ketika setiap tema ikut berdarah sekaligus, masalahnya bukan pada sektor tertentu; masalahnya adalah ketiadaan pembeli di seluruh papan. Data Bursa Menjelaskan Kenapa Ketiadaan itu muncul langsung di “pipa”. Volume perdagangan spot di bursa terpusat turun ke 3 triliun dolar AS, turun 18,9% kuartal-ke-kuartal, kuartal terlemah sejak 2024 dan kira-kira 50% di bawah puncak 6 triliun dolar AS Q4 2024. Lebih sedikit dolar berpindah tangan persis seperti apa yang terlihat dari sisi bursa ketika breadth runtuh: ketika sebagian besar token tidak punya pembeli marginal, volume agregat menyusut.

Volume perdagangan spot CEX total Q2 2026 mencapai level terendah dua tahun di 3,0 triliun dolar AS.

Data listing menutup lingkaran. Bursa hanya mencantumkan 351 token baru pada Q2, turun 35% dan terendah dalam dua tahun, dengan 82 listing pada Juni yang berarti penurunan 77% dari 361 yang tercatat pada September 2025. Proyek tidak meluncur ke pasar yang tidak punya permintaan, jadi pembekuan penerbitan adalah sekaligus gejala dari partisipasi yang lemah dan penyebabnya: lebih sedikit token baru berarti lebih sedikit alasan bagi modal spekulatif untuk kembali. Nilai On-Chain Ikut Turun Mengikuti Harga Perlambatan aktivitas meluas dari bursa ke jaringan itu sendiri. Rata-rata biaya on-chain di seluruh sektor utama turun 44,6% dibanding periode year-to-date tahun sebelumnya. Bahkan mesin biaya terbesar ikut menyusut: Ethereum Layer 1 turun 26%, decentralized exchange turun 53%, dan marketplace NFT turun 82%. Nuansanya penting: ini tidak berarti pengguna menghilang, melainkan mereka menghasilkan nilai ekonomi yang jauh lebih kecil, mencerminkan spekulasi yang melemah dan penempatan modal yang berkurang. Pasar bisa tetap ramai namun “tenang”, dan Q2 memang persis seperti itu. Bitcoin Menyerap Apa yang Hilang dari Semuanya Cermin dari kelemahan altcoin adalah peran Bitcoin sebagai safe haven pasar. Dominasi BTC bertahan tinggi di sekitar 56% sepanjang kuartal, sidik jari struktural dari posisi defensif: investor memangkas risiko sambil tetap mempertahankan alokasi paling likuid mereka. Bitcoin menghabiskan banyak waktu kuartal untuk diperdagangkan dekat rata-rata pergerakan 200 minggu, salah satu zona penopang jangka panjang yang paling diawasi pasar. Defensivitas itu juga terlihat di data derivatif. Volume futures kuartalan turun untuk kuartal ketiga berturut-turut menjadi 15,7 triliun dolar AS, tetapi penurunannya 11% jauh lebih dangkal dibanding kontraksi 31% pada kuartal sebelumnya—perlambatan yang mengisyaratkan tekanan jual mulai mereda. Yang menarik, sementara dominasi spot Binance terus menyusut, dari 27% pada Q1 ke rekor terendah 20,9% pada Juni, dominasi derivatifnya bertahan di sekitar 28%. Trader memang mendiversifikasi tempat mereka membeli koin, tetapi tetap mengonsentrasikan leverage di venue terbesar—tanda defensif lain: klaster leverage berada di tempat likuiditas terdalam ketika selera risiko sedang rendah. Sentimen Tidak Pernah Pulih, dan Ethereum Memimpin Kelemahan Psikologi investor sejalan dengan datanya. Crypto Fear & Greed Index berada di Extreme Fear hampir sepanjang kuartal, hanya sempat naik melewati 50 satu kali. Bahkan ketika harga mulai stabil, investor tetap enggan mengambil risiko bermakna—dan justru itulah alasan volume dan breadth tetap tertekan.

Analisis historis pergerakan harga BTC terhadap Fear & Greed Index.

Ethereum menjadi ekspresi paling tajam dari kehati-hatian itu. ETH turun lagi 25% pada Q2, menjadi kuartal kehilangan beruntun tiga kali untuk pertama kalinya, pemutusan yang mencolok untuk aset yang secara historis mencatat kenaikan di 16 dari 26 kuartal terakhir dengan rata-rata 20%. Rotasi modal yang lambat menuruni kurva risiko, dinamika yang sama di balik runtuhnya breadth, menghantam altcoin terbesar paling keras. Retakan Pertama Terang Di tengah latar itu, Juni menonjol ketika Bitcoin memantul di atas $62K. Volume spot bulanan naik kembali di atas 1 triliun dolar AS menjadi 1,2 triliun dolar AS, naik 23% dan menjadi bulan pertama di atas level tersebut sejak Maret. Futures naik ke 5,5 triliun dolar AS, kenaikan bulanan kedua berturut-turut, dan volume perpetual DEX meningkat 14% menjadi 676 miliar dolar AS—dengan Hyperliquid membangun ulang bagiannya ke 37% namun tetap saja: pantulan spot terkonsentrasi, bukan meluas.