#黄金行情 Emas spot berulang kali jatuh di bawah $4.000. Apakah pasar bullish emas sudah berakhir?

Pada 26 Juni, emas dan perak internasional mengalami penurunan singkat. Saat berita ini diturunkan, emas spot kembali jatuh di bawah $4.000 per ons, turun lebih dari 1% intraday ke $3.996,47 per ons; perak spot turun lebih dari 2%, sempat kehilangan level $56 per ons.
Harga emas internasional, dari level tertinggi $5.321 pada awal Maret, sempat jatuh di bawah $4.000, penurunan lebih dari 25%.
Laporan riset dari CICC menunjukkan bahwa kepanikan pasar saat ini terutama berasal dari dua faktor: kepanikan inflasi, di mana konflik AS-Iran mendorong harga minyak dan inflasi naik, menyebabkan kekhawatiran pasar tentang ketahanan inflasi AS, membentuk ekspektasi pengetatan moneter; dan The Fed berubah hawkish, karena pasar saat ini percaya fokus kebijakan The Fed adalah 'mengendalikan inflasi,' dengan pasar berjangka sudah memperhitungkan satu kenaikan suku bunga masing-masing pada tahun 2026 dan 2027 untuk memulihkan kredibilitas dolar, dan dolar yang lebih kuat menekan emas.
Liu Dongbo, analis senior di Guotou Futures Research Institute, menganalisis kepada Zhongxin Jingwei bahwa baru-baru ini, inflasi AS menguat, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed meningkat, Menteri Keuangan AS Bessent menekankan kecenderungan dolar kuat, dan AS mempromosikan penggunaan dolar untuk penyelesaian perdagangan minyak dengan Iran dan lainnya, memperkuat sistem dolar. Banyak faktor telah mendorong tren kekuatan dolar, dan aset berisiko global umumnya menurun.
Laporan riset CICC meyakini bahwa dua faktor kepanikan inflasi dan The Fed berubah hawkish tidak boleh diekstrapolasi secara linier: inflasi AS mungkin telah mencapai puncak dan bisa memasuki jalur penurunan pada paruh kedua tahun ini. Debut Walsh tidak berarti The Fed telah sepenuhnya beralih ke pengetatan; sikap saat ini mungkin untuk menyisakan ruang bagi kebijakan masa depan untuk kembali ke pelonggaran. 'Oleh karena itu, koreksi emas kali ini bukanlah akhir dari pasar bullish, dan titik balik mungkin tidak lama lagi.'
CICC meninjau lima pasar bullish emas sejak 1970 dan menemukan bahwa akhir dari pasar bullish biasanya memerlukan kondisi spesifik: secara historis, pasar bullish emas semuanya berakhir ketika kebijakan The Fed diperketat atau ekonomi membaik sepenuhnya, dan kedua kondisi itu diperlukan. Oleh karena itu, mereka tetap optimis tentang masa depan emas, menyarankan mempertahankan posisi, membeli saat turun, dan menunggu titik balik.
Li Gang, direktur riset China Foreign Exchange Investment Research Institute, juga menyatakan dalam wawancara dengan Zhongxin Jingwei bahwa harga emas internasional yang menembus di bawah $4.000 per ons bukanlah akhir dari pasar bullish emas jangka panjang, melainkan koreksi fase setelah kenaikan pesat sebelumnya.
Li Gang menunjukkan bahwa dari perspektif jangka menengah hingga panjang, peningkatan berkelanjutan dalam kepemilikan emas bank sentral global, lingkungan utang global yang tinggi, dan tren diversifikasi cadangan internasional tidak berubah, dan nilai alokasi strategis emas masih ada. Diperkirakan emas akan beralih dari kenaikan sepihak sebelumnya ke fase osilasi volatilitas tinggi dengan rentang lebar, dengan tekanan penyesuaian jangka pendek masih ada, tetapi tren jangka menengah hingga panjang masih akan bergantung pada kebijakan The Fed, tren dolar, dan perubahan risiko geopolitik global. Liu Dongbo meyakini bahwa harga emas internasional akan menguji support di kisaran $3.900-$4.000 per ons, level terendah kuartal keempat 2025, dalam jangka pendek dan menghadapi pilihan arah yang kunci. Begitu menembus ke bawah, itu akan membuka ruang penurunan.
$XAUUSD