'Saya Tidak Pernah Mengatakan Perusahaan Tidak Bisa Menjual Bitcoin': Saylor Membatalkan 'Jangan Pernah Jual' di BTC Prague

Pendiri strategi Michael Saylor mengatakan kepada konferensi BTC Prague bahwa dia “tidak pernah mengatakan perusahaan tidak bisa menjual bitcoin,” menjelaskan bahwa perusahaan dapat menjual BTC saat diperlukan setelah penjualan pertamanya yang mengguncang para pemegang.

• Poin Utama:
• • Saylor mengatakan di BTC Prague pada 11 Juni bahwa Strategi mungkin menjual BTC saat diperlukan, melunakkan citra ‘tidak pernah menjual’-nya.
• • Pernyataan tersebut mengikuti penjualan 32 BTC oleh Strategi pada 1 Juni seharga $2,5 juta untuk membiayai dividen saham preferen.
• • Strategi memegang sekitar 845.256 BTC; perdebatan sekarang berpusat pada dilusi dan utang konversi sebesar $6,7 miliar.

‘Tidak Pernah Jual’ Adalah Nasihat untuk Individu

Pendiri dan ketua Strategi Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor mengatakan kepada peserta konferensi BTC Prague pada 11 Juni bahwa mantra jangka panjangnya “jangan pernah menjual bitcoin Anda” adalah panduan untuk investor individu, bukan sumpah perusahaan. Dia mengatakan dia tidak pernah mengatakan perusahaan tidak bisa menjual bitcoin, dan bahwa siapa pun yang mengikuti lima tahun panggilan pendapatan dan pengungkapan harus tahu bahwa Strategi akan menjual saat diperlukan.

Klarifikasi ini bertujuan menyelesaikan perdebatan yang muncul setelah perusahaan melakukan sesuatu yang belum pernah dilakukan sebelumnya, yaitu melepas sebagian bitcoin-nya.

Sumber gambar: X Bulan lalu, Bitcoin.com News melaporkan bahwa Saylor memberi sinyal bahwa Strategi mungkin menjual bitcoin untuk membiayai dividen, keluar dari sikap ‘tidak pernah menjual’, dan perusahaan mengungkapkan dalam pengajuan 1 Juni bahwa mereka menjual 32 BTC seharga sekitar $2,5 juta. Penjualan tersebut hanya 0,004% dari kepemilikan, tetapi menjadi sorotan tajam karena Strategi telah menjadi simbol akumulasi tanpa henti di pasar.

Saylor kemudian memecah keheningannya untuk meyakinkan investor bahwa langkah tersebut adalah manajemen kas rutin, bukan perubahan keyakinan. Hasil penjualan tersebut dialokasikan untuk membantu membiayai distribusi saham preferen Strategi, mengungkapkan betapa roadmap akumulasi BTC perusahaan terkait erat dengan kewajiban dari struktur modal yang berkembang.

Dilusi dan Utang di Sorotan

Peristiwa ini menghidupkan kembali argumen yang lebih dalam tentang bagaimana Strategi dinilai dan didanai. Dalam sebuah diskusi publik dengan pendiri Strike, Jack Mallers, Saylor berpendapat bahwa mNAV hanyalah salah satu kerangka penilaian, merujuk pada nilai aset bersih pasar (mNAV), dan mengatakan bahwa investor dapat menimbang aset bruto dan aset bersih per saham. Dia berpendapat bahwa penerbitan ekuitas untuk kas memperkuat daripada melemahkan pemegang saham karena mereka “menerima aset nyata sebagai imbalan, baik berupa kas maupun bitcoin.”

Taruhannya nyata karena Strategi memegang utang konversi sekitar $6,7 miliar yang berada di luar uang pada harga saham $115, dan perusahaan baru-baru ini membangun cadangan dolar AS-nya sekitar $1 miliar. Tumpukan bitcoin-nya mendekati 845.256 BTC dengan biaya rata-rata sekitar $75.540 per koin, membuat penjualan kecil pun menjadi sinyal yang sangat diperhatikan.

Para analis sebagian besar sepakat bahwa penjualan 32 BTC itu sendiri tidak signifikan, tetapi terbagi tentang apa yang diisyaratkan tentang perilaku di masa depan. Titik nyala berikutnya adalah apakah Strategi akan menggunakan kembali tumpukannya untuk memenuhi kewajiban dividen dan utang, atau bergantung pada ekuitas baru dan penerbitan saham preferen sebagai gantinya.

Saylor, di pihaknya, tetap secara terbuka optimis, baru-baru ini membingkai masa depan bitcoin berdasarkan empat ideologi yang bersaing dan mengulangi panggilan jangka panjangnya untuk harga yang jauh lebih tinggi. Bagi para pemegang yang menganggap komitmen “jangan pernah menjual” secara harfiah, BTC Prague adalah pengingat keras bahwa mantra tersebut selalu untuk mereka, bukan untuk neraca keuangan.