Tes Onchain Berikutnya dari Wall Street Memberikan Klien Citi Akses Tokenisasi ke Saham Pribadi

Citi telah membuka jalur blockchain yang diatur ke dalam saham perusahaan swasta, memberi Wall Street uji coba langsung lain tentang tokenisasi di luar perdagangan yang berbasis kripto.

• Poin Utama:
• • Citi membuka DDR tokenized Kaleido di SDX untuk investor non-AS pada 11 Juni.
• • Kasus Citi sebesar $5,5T tahun 2030 menempatkan kembali aset tokenized dalam radar investor kripto.
• • Citi berencana akses AS setelah peluncuran 2026, dengan SDX dan lebih banyak penerbit dalam pandangan.

The Wall Street Journal melaporkan pada 11 Juni bahwa Citigroup meluncurkan saham perusahaan swasta yang ditokenisasi untuk klien kaya dan institusional, awalnya terbatas pada investor asing, dengan harapan institusi keuangan lain akhirnya menggunakan struktur ini.

Sistem ini dibangun berdasarkan kemitraan Citi dengan SIX Digital Exchange, atau SDX, yang diumumkan pada Mei 2025. Citi mengatakan proyek ini akan men-tokenisasi, menyelesaikan, dan mengamankan saham pra-IPO tahap akhir di platform Central Securities Depositary berbasis blockchain SDX.

Mengubah Saham Swasta Menjadi Sekuritas Digital

Bagi investor, tawarannya sederhana: saham swasta yang selama ini bertransaksi melalui pasar yang berorientasi hubungan dan dokumen berat dapat dibungkus dalam sekuritas digital dan ditangani dalam kerangka pengawasan dan penyelesaian yang diatur.

Struktur Citi menggunakan depositary receipts tokenized yang terkait dengan saham perusahaan swasta yang mendasarinya. Bank menerbitkan sekuritas dan bertindak sebagai kustodian, menurut Journal, memungkinkan klien memegang eksposur tersebut bersamaan dengan aset tradisional.

Artem Korenyuk, pemimpin global Citi untuk penyelarasan aset digital dan pemberdayaan layanan, mengatakan kepada Journal bahwa model ini memungkinkan klien menempatkan saham perusahaan swasta “sejajar dengan saham Apple mereka.”

Kaleido Menjadi Contoh Publik Pertama

Transaksi pertama yang dipublikasikan melibatkan Kaleido, platform tokenisasi institusional dan aset digital. Sebuah dokumen SIX mengidentifikasi instrumen tersebut sebagai depositary receipt digital yang tidak disponsori yang diterbitkan oleh Citibank, N.A., yang mewakili saham voting biasa yang disimpan dari Kaleido, Inc., dengan ISIN CH1507409733.

Detail Halus Mengungkap Batasan

Detail halusnya penting. DDR Kaleido ini tidak terdaftar di bawah Undang-Undang Sekuritas AS dan hanya dapat ditawarkan atau dipindahkan melalui transaksi Regulation S luar negeri kepada orang non-AS, menurut dokumen SIX.

Dokumen yang sama menyebutkan bahwa pemegang harus merupakan investor terakreditasi dan mencatat bahwa DDR tidak sama dengan memegang saham yang mendasarinya. Juga memperingatkan tentang informasi terbatas, perdagangan tipis, volatilitas harga, dan kemungkinan kehilangan seluruh atau sebagian besar investasi.

Mengapa Investor Kripto Perhatian

Ini bukan produk ritel luas, dan ini bukan peluncuran token tanpa izin. Ini adalah pembungkus Wall Street yang diatur menggunakan infrastruktur blockchain untuk menargetkan masalah pasar swasta: likuiditas, penyelesaian, dan akses.

Perbedaan ini penting bagi investor kripto yang mengamati tokenisasi aset dunia nyata. Sinyal terkuat bukanlah bahwa saham swasta tiba-tiba mudah diperdagangkan; melainkan bahwa bank-bank besar membangun jalur yang bisa membuat sekuritas yang ditokenisasi menjadi lebih biasa seiring waktu.

Visi Triliunan Dolar untuk Tokenisasi

Laporan Tokenization 2030 milik Citi memperkirakan pasar aset tokenized global sekitar $17 miliar saat ini dan memproyeksikan basis kasus sebesar $5,5 triliun pada 2030, dengan kasus optimis sebesar $8,2 triliun.

Citi memperkirakan pertumbuhan awal akan dipimpin oleh sekuritas pasar publik, terutama ekuitas dan obligasi AS, sementara pasar swasta tetap lebih lambat dan lebih terstruktur terbatas. Itu membuat peluncuran Citi-SDX lebih sebagai langkah infrastruktur serius daripada pembukaan pasar massal.

Ujian Berikutnya Adalah Adopsi

Ujian berikutnya adalah adopsi. Citi berencana memperluas akses ke investor AS nanti dan mungkin menjelajahi jaringan blockchain lain, tetapi likuiditas akan bergantung pada partisipasi penerbit, permintaan investor, dan kenyamanan regulasi.

Untuk saat ini, langkah Citi memberi contoh konkret bagi pendukung tokenisasi di Wall Street, sambil memberi investor berhati-hati banyak catatan hukum dan likuiditas yang harus dibaca sebelum menyebutnya sebagai masa depan pasar swasta.