Bitmine Baru Membeli 127.000 ETH Lagi – Saham Naik 7% dalam Satu Hari

Sementara pasar kripto yang lebih luas tetap goyah, Bitmine Immersion Technologies diam-diam melakukan kebalikan dari apa yang diharapkan kerumunan – membeli lebih banyak ETH secara agresif dan mengangkat harga sahamnya sendiri dalam prosesnya.

Angka-angkanya Jelas

Pada 7 Juni 2026, Bitmine mengungkapkan bahwa kepemilikan Ethereum-nya mencapai 5.543.872 ETH, mewakili 4,59% dari total pasokan Ethereum sebanyak 120,7 juta token. Selama minggu sebelumnya, perusahaan menambahkan 126.971 ETH dengan biaya rata-rata sekitar $1.630 per token – total pengeluaran sekitar $207 juta.

Waktu pelaksanaan cukup penting. ETH sempat turun ke $1.505 selama periode pembelian, level terendah sejak April 2025, dan Bitmine memanfaatkan penurunan tersebut untuk mempercepat akumulasi. Tom Lee, ketua Bitmine, menjelaskan langkah tersebut secara langsung: "Kami meningkatkan pembelian kami karena kami percaya bahwa penarikan ini dalam harga ETH tidak mencerminkan penguatan fundamental Ethereum".

Pasar merespons dengan cepat. Saham BMNR naik 7,77% menjadi $17,14 setelah pengungkapan cadangan, dengan aktivitas perdagangan menunjukkan akumulasi yang konsisten sebelum lonjakan besar di akhir pagi. Pada 8 Juni, saham tersebut stabil di sekitar $16,85, naik 5,97% dalam sesi meskipun volatilitas pasar yang lebih luas.

92% Menuju 5%

Perusahaan kini telah mencapai 92% dari target "Alkimia 5%" – tujuan memiliki 5% dari pasokan beredar Ethereum. Perusahaan mengharapkan untuk menyelesaikan target tersebut pada tahun 2026 sesuai rencana.

Total kepemilikan gabungan di seluruh kripto, kas, dan investasi ekuitas strategis kini sekitar $9,6 miliar. Portofolio tersebut mencakup $247 juta dalam kas, 204 BTC, saham senilai $180 juta di Beast Industries, dan posisi $88 juta di Eightco Holdings (ORBS).

Staking Mengubah ETH Menjadi Mesin Hasil

Bitmine tidak hanya memegang ETH secara pasif. Perusahaan telah melakukan staking 4.718.677 ETH – lebih dari 85% dari total kepemilikannya – dengan nilai pasar sekitar $7,7 miliar. Operasi staking dikelola melalui MAVAN (Made in America Validator Network), platform staking tingkat institusional perusahaan.

Pendapatan staking tahunan saat ini diproyeksikan sekitar $230 juta, berdasarkan hasil tujuh hari sebesar 2,99%. Jika semua ETH dideploy melalui MAVAN dan platform mitra, hadiah tahunan bisa mencapai sekitar $270 juta.

Lapisan hasil ini merupakan perbedaan struktural antara model Bitmine dan cadangan perusahaan yang berfokus pada Bitcoin. Kepemilikan Bitcoin bergantung sepenuhnya pada apresiasi harga dan akses pembiayaan. Kepemilikan Ethereum dapat menambah hadiah validator, tetapi juga membawa pertanyaan operasional tambahan seputar konsentrasi validator, risiko slashing, dan waktu penarikan.

Thesis ETH $250.000 Tom Lee

Di konferensi Proof of Talk di Paris, Tom Lee menyampaikan pandangannya jangka panjang: Ethereum akhirnya bisa mencapai $250.000, didorong oleh AI dan tokenisasi yang mengubah infrastruktur keuangan. Dia berpendapat bahwa perangkat lunak canggih dan komputasi otomatis akan membutuhkan jalur pembayaran instan tanpa bergantung pada transfer bank tradisional yang lambat, memposisikan Ethereum sebagai mata uang global utama untuk transaksi mesin-ke-mesin.

"Jika thesis ini benar dan Ethereum akan keluar dari konsolidasi ini, dan loncatan adalah tokenisasi dan AI, itu mungkin 50 kali lipat potensi kenaikan," kata Lee. "Jika Ethereum mencapai $250.000, itu menilai saham Bitmine sebesar $5.000. Ini adalah diskon di harga $18."

Satu Risiko Jelas: Kerugian Tak Terrealisasi Rp 154 Triliun

Akumulasi ini datang dengan biaya. Total kepemilikan ETH Bitmine berada pada biaya perolehan rata-rata yang jauh di atas harga pasar saat ini, dan perusahaan kini memikul kerugian tak terrealisasi sekitar Rp 154 triliun (sekitar $10,3 miliar) pada cadangan Ethereum-nya. Digabungkan dengan kerugian Bitcoin dari Strategy, kedua cadangan kripto perusahaan terbesar ini menanggung kerugian kertas lebih dari Rp 350 triliun ($23 miliar).

Ini adalah kerugian tak terrealisasi, bukan aliran kas keluar, tetapi mempengaruhi persepsi jaminan, penilaian kredit, dan bagaimana pasar menilai ekuitas perusahaan. Tanpa penjualan paksa, kerugian kertas ini tetap berfungsi sebagai beban yang terus-menerus terhadap valuasi.

Bitmine terus mengumpulkan modal. Perusahaan menyelesaikan penawaran saham preferen sebesar $273,8 juta dengan hasil 9,5%, memperluas dari target awal $273,8 juta untuk memenuhi permintaan investor. Struktur preferen ini meniru buku strategi tetapi disesuaikan untuk Ethereum dan hasil staking-nya. Pada 26 Juni, Bitmine akan dimasukkan ke dalam indeks Russell 1000, membuka saham tersebut ke basis investor institusional yang lebih luas.

Di Mana Posisi Perlombaan Cadangan Perusahaan

Bitmine kini memegang posisi sebagai pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia dan cadangan kripto terbesar kedua secara global, setelah Strategy. Kedua perusahaan bersama mengendalikan sekitar 4% dari pasokan Bitcoin dan 4,6% dari pasokan Ethereum.

Perbandingan antara kedua strategi ini semakin sulit diabaikan. Model Strategy bergantung pada kelangkaan Bitcoin dan akses pembiayaan. Model Bitmine menambahkan hasil staking tetapi membawa kompleksitas operasional dan regulasi tambahan.

Bagi trader yang memantau BMNR, metrik utama adalah Ethereum per saham. Selama Lee dapat terus meningkatkan angka tersebut melalui penerbitan dan akumulasi yang disiplin, kasus ekuitas didasarkan pada logika yang sama yang membuat saham Strategy menjadi proxy leverage Bitcoin – tetapi dengan lapisan hasil tambahan. Jika akumulasi melambat atau kompresi hasil terjadi, premi saham ini bisa menyusut dengan cepat.

Cadangan Rp 142 Triliun dan pembelian 127.000 ETH mingguan mengirim pesan yang jelas. Bitmine memandang rentang saat ini sebagai zona akumulasi, meskipun kepemilikannya yang ada berada dalam posisi sangat merugi. Apakah pasar akan mengikuti, masih harus dilihat.

Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan. Perdagangan kripto dan ekuitas membawa risiko signifikan. Selalu lakukan riset sendiri.