#Gate广场五月交易分享

Kenaikan tajam harian sebesar 43%, raksasa kripto secara terbuka masuk pasar--Apakah ZEC layak diikuti?

ZEC melonjak 43% kemarin, menembus $600, mencetak rekor tertinggi tahun ini, menjadi mata uang kripto dengan performa paling agresif hari itu di pasar kripto. Analis teknikal Captain Faibik memberikan target harga $1.280.

Meskipun terdengar sangat menarik, jangan buru-buru menambah posisi!

Multicoin memberi sinyal beli, Robinhood tampil

Co-founder Multicoin Capital Tushar Jain hari ini secara terbuka mengumumkan bahwa sejak Februari telah membeli sejumlah besar posisi ZEC. Logika investasinya sangat jelas: Zcash mewakili cita-cita awal cyberpunk dalam mata uang kripto, yaitu aset yang benar-benar tahan sensor dan penyitaan. Dia memberi contoh kebijakan penyitaan kekayaan yang diusulkan di California, dan berpendapat bahwa tren politik mendorong permintaan terhadap aset privasi semakin cepat.

Selain itu, Robinhood AS meluncurkan ZEC pada 23 April, mencakup lebih dari 10 juta pengguna ritel di AS, termasuk di New York. Pada hari peluncuran, ZEC melonjak 7% menjadi $343. Selain itu, SEC menutup penyelidikan jangka panjang terhadap Zcash Foundation pada Januari 2026, tanpa mengambil tindakan penegakan hukum apa pun, yang berarti memberi ZEC semacam izin beroperasi secara legal.

Raoul Pal menyebut ZEC sebagai adik dari Bitcoin, dan Arthur Hayes juga dilaporkan memiliki posisi di ZEC, sehingga narasinya pun cukup lengkap.

Namun, semua itu bukanlah penyebab langsung kenaikan hari ini.

Tushar Jain mulai membangun posisi sejak Februari, peluncuran Robinhood terjadi dua minggu lalu, dan penyelesaian kasus SEC terhadap Zcash Foundation beberapa bulan lalu. Menganggap ini sebagai katalis hari ini secara logika tidak masuk akal.

Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah sekumpulan data yang diabaikan mayoritas orang.

Pendorong utama: pengurangan pasokan + tekanan short squeeze + penguncian pool shield

Pertama, efek halving sedang terwujud.

Zcash akan melakukan halving kedua pada 23 November 2024, dengan hadiah blok turun dari 3.125 ZEC menjadi 1.5625 ZEC, dan produksi harian turun dari sekitar 3.600 menjadi sekitar 1.800.

Ini berarti pasokan baru harian berkurang setengah, dan tingkat inflasi tahunan turun dari sekitar 12% menjadi sekitar 4%. Sudah setengah tahun sejak halving, dan efek pengurangan pasokan mulai terlihat nyata. Ini berulang kali terjadi dalam sejarah Bitcoin, di mana 6 sampai 12 bulan setelah halving biasanya menjadi periode di mana harga paling banyak mencerminkan perubahan.

Kedua, short squeeze terjadi besar-besaran.

Pada 3 Mei, jumlah likuidasi short ZEC mencapai $10,5 juta. Dalam kenaikan hari ini, likuidasi short bahkan mencapai $59,24 juta, mewakili 95% dari total likuidasi. Ini berarti banyak trader yang melakukan short dipaksa menutup posisi mereka, membeli ZEC untuk menutup posisi short, sehingga harga semakin terdorong naik. Ini adalah contoh klasik dari short squeeze, bukan kenaikan yang didorong oleh fundamental secara teratur.

Ketiga, pool shield menyerap likuiditas.

Saat ini, lebih dari 30% dari total pasokan ZEC (sekitar 5,18 juta koin) dikunci dalam pool shield, dan lebih dari 90% transaksi ZEC dilakukan melalui pool shield Sapling. Koin dalam pool shield tidak bisa diakses langsung oleh bursa, sehingga secara efektif "dibekukan" dari peredaran. Pasokan yang seharusnya tersedia untuk diperdagangkan pun semakin berkurang, karena penguncian ini dan pengurangan pasokan secara umum.

Narasi undervaluation yang didorong oleh potensi rebound juga masuk akal

Setelah Bitcoin menembus $80.000, dana mulai mencari sektor dengan valuasi rendah. ZEC dari titik terendah Februari hingga sekarang naik ke $580, kenaikan yang mengesankan. Kapitalisasi pasar sekitar $9,5 miliar, posisi ke-14. Untuk aset yang memiliki keunggulan regulasi, didukung institusi, dan pasokan yang menyusut, valuasi ini tidak terlalu aneh.

Risiko tetap ada

Volume perdagangan ZEC hari ini mencapai $1,6 miliar, kapitalisasi pasar $9,5 miliar, dan tingkat perputaran sekitar 30%. Angka ini sangat tinggi, menunjukkan bahwa posisi cepat berganti tangan, dan pembeli baru menggantikan mereka yang mengambil keuntungan. Jika volume perdagangan menurun, harga bisa dengan cepat kembali koreksi.

Ada satu masalah lagi: narasi privasi ZEC meskipun menarik, pesaing utamanya Monero karena kekuatan privasinya yang sangat tinggi telah dihapus dari banyak bursa utama. ZEC tetap bisa diperdagangkan di Cbase dan K, karena privasinya bersifat "opsional", default transparan, dan bisa disembunyikan sesuai kebutuhan.

Desain ini memberi ZEC semacam izin beroperasi secara legal, tetapi juga berarti tingkat perlindungan privasinya tidak sekuat Monero. Jika Anda benar-benar membutuhkan privasi, mana yang akan Anda pilih? Ini adalah pertanyaan jangka panjang yang harus dijawab.