#FedHoldsRateButDividesDeepen

The Federal Reserve telah mempertahankan sikapnya terhadap suku bunga sepanjang awal 2025, tetapi di balik stabilitas permukaan ini terdapat ketegangan yang semakin meningkat di antara pembuat kebijakan yang akan membentuk kebijakan moneter selama bulan-bulan mendatang.

Pada bulan Maret, FOMC secara bulat mempertahankan suku bunga dana federal di 4,25%-4,50%, dengan pejabat yang tampak bersatu di permukaan. Namun, plot titik menunjukkan harapan yang berbeda untuk pemotongan di masa depan, mengisyaratkan ketidaksepakatan yang berkembang di balik konsensus. Pada bulan Mei, Komite kembali memilih secara bulat untuk mempertahankan suku bunga, tetapi ketenangan itu menyembunyikan perpecahan yang semakin dalam tentang jalur ke depan.

Pecahnya yang sebenarnya muncul pada bulan Juli, ketika Gubernur Michelle Bowman dan Christopher Waller membangkang dan tidak setuju demi pemotongan suku bunga segera. Ini menandai dissent ganda pertama dalam beberapa tahun, menandakan bahwa era konsensus sedang berakhir. Para hawks dan doves tidak lagi puas untuk berdebat di balik pintu tertutup.

Melihat gambaran yang lebih luas, perpecahan mencerminkan bacaan yang secara fundamental berbeda