Baru saja menyadari bahwa saya sedang memikirkan salah satu kesalahan investasi terliar dalam sejarah pasar modern. Warren Buffett, orang yang secara harfiah menulis buku panduan untuk investasi jangka panjang, melakukan langkah yang sepenuhnya bertentangan dengan semua yang dia ajarkan selama puluhan tahun. Dan itu menghabiskan Berkshire Hathaway sekitar $16 miliar.

Mari saya buat latar belakangnya. Selama lebih dari enam dekade, Buffett mengubah Berkshire Hathaway menjadi mesin yang luar biasa. Kita berbicara tentang keuntungan kumulatif hampir 6.100.000% pada saham Kelas A. Itu bukan typo. Pria ini membangun sebuah kerajaan dengan mengikuti beberapa prinsip inti: tahan untuk jangka panjang, beli bisnis berkualitas dengan harga yang baik, cari perusahaan dengan parit kompetitif yang nyata, dan percayai tim manajemen yang berpengalaman.

Tapi di sinilah bagian yang menjadi menarik. Pada kuartal ketiga 2022, tepat saat pasar sedang dihantam dan harga-harga terganggu, Buffett membuat taruhan sebesar $4,12 miliar pada Taiwan Semiconductor Manufacturing. TSMC. Perusahaan ini berada dalam posisi yang sempurna untuk revolusi AI, sudah memasok chip ke Apple, Nvidia, dan hampir semua pemain semikonduktor besar. Posisi tersebut sangat sempurna.

Kecuali... dia menjual hampir seluruh sahamnya dalam waktu sembilan bulan. Benar-benar keluar pada kuartal pertama 2023. Menurut Buffett sendiri, dia merasa takut tentang lokasi TSMC setelah undang-undang CHIPS disahkan. Khawatir tentang pembatasan ekspor ke China, mungkin berpikir tekanan serupa akan menimpa Taiwan.

Waktunya benar-benar buruk. Tepat setelah dia keluar, permintaan untuk chip AI meledak. GPU Nvidia tidak bisa mengikuti. Kapasitas CoWoS TSMC sedang dibanjiri. Harga sahamnya terus naik. Pada Juli 2025, TSMC mencapai klub triliun dolar.

Inilah yang membuatnya gila: jika Warren Buffett hanya mempertahankan saham awal itu, nilainya akan hampir $20 miliar hari ini. Sebaliknya, dia mengunci kerugian besar dengan melanggar satu aturan yang dia pegang seumur hidup—berpikir jangka panjang.

Yang membuat ini sangat menggelikan adalah bahwa Warren Buffett memiliki semua sinyal yang menunjukkan arah yang benar. AI sedang mempercepat. TSMC adalah pabrik yang dibutuhkan semua orang. Perusahaan ini memiliki parit, pelanggan, dan trajektori pertumbuhan. Dia hanya... tidak tetap pada jalurnya. Satu perdagangan jangka pendek, sembilan bulan kepemilikan, dan $16 miliar biaya peluang.

Ini sebenarnya pengingat yang cukup rendah hati bahwa bahkan investor terbaik pun kadang salah. Kadang pelajaran terbaik bukan tentang memilih pemenang—tapi tentang memiliki disiplin untuk tetap pada tesis Anda saat kebisingan menjadi keras.