Belakangan ini saya memperhatikan tren pasar yang cukup menarik.

Grayscale mengajukan dokumen pendaftaran S-1 untuk Hyperliquid HYPE ETF pada bulan Maret,
kode perdagangan produk ini adalah GHYP, dan akan terdaftar di Nasdaq.
Coinbase bertanggung jawab atas penyimpanan, struktur mirip dengan ETF Bitcoin dan Ethereum.

Apa artinya ini?
Singkatnya, institusi keuangan tradisional mulai menganggap token asli DeFi sebagai aset resmi.
Perlu diketahui, Hyperliquid baru berusia 18 bulan,
namun volume perdagangan harian sudah melebihi $40 miliar,
apa konsep ini di DEX kontrak berjangka permanen di blockchain?
Saat ini kapitalisasi pasar yang beredar sekitar $9,67 miliar,
dan RWA (aset dunia nyata) sudah menyumbang sekitar 40% dari aktivitas perdagangan,
ini menarik perhatian banyak institusi.

Grayscale bukan peluncur besar pertama yang mengajukan produk HYPE.
21Shares memulai pada Oktober tahun lalu,
diikuti oleh Bitwise dan VanEck.
Sekarang Grayscale juga ikut meramaikan,
ini menunjukkan semakin kuatnya konsensus pasar terhadap arah ini.

Sejujurnya, proses persetujuan pengajuan ini mungkin akan memakan waktu lama.
SEC perlu melalui proses komentar publik, sidang, dan lain-lain,
kemungkinan persetujuan cepat tidak besar.
Selain itu, dokumen saat ini belum mencakup biaya pengelolaan dan insentif staking,
detail ini akan disesuaikan kemudian.

Yang menarik, Hyperliquid berjalan di blockchain Layer-1,
order book sepenuhnya di-chain,
kecepatan eksekusi dalam milidetik, tanpa perantara.
Produk kontrak berjangka permanen S&P 500 ini,
jumlah posisi terbuka sudah lebih dari $100 juta,
menunjukkan banyak pemain keuangan tradisional yang menggunakannya.

Ingat saat Bitcoin dan Ethereum spot ETF juga dianggap tidak mungkin,
tapi kemudian menggelontorkan ratusan miliar dolar dana.
Para analis umumnya percaya bahwa ETF HYPE ini mungkin akan mengikuti jalur serupa,
membawa likuiditas institusional baru ke pasar tanpa izin dan aset tokenisasi.
Umpan balik regulasi dalam beberapa bulan ke depan akan sangat penting.
Jika benar disetujui, ini akan menjadi sinyal positif untuk seluruh jalur produk derivatif DeFi.
Akhir-akhir ini saya juga mengikuti pergerakan aset terkait di Gate,
kalau tertarik, silakan cek sendiri.