Saya baru saja mengamati aksi pasar akhir-akhir ini dan menyadari sesuatu yang layak dibicarakan. Nasdaq secara resmi berada di wilayah koreksi yang biasa disebut trader - pada dasarnya ketika indeks utama turun antara 10% hingga 20% dari puncaknya baru-baru ini. Ini bukan kejadian apokaliptik yang langka. Ini terjadi secara reguler, dan jujur saja, sebagian besar investor berpengalaman menganggapnya sebagai bagian dari cara pasar bekerja.

Namun yang menarik adalah. Ketika saham jatuh ke wilayah koreksi seperti ini, reaksi spontan adalah panik. Tapi jika kita melihat lebih jauh, penurunan ini sering menciptakan beberapa titik masuk yang benar-benar menarik. Ambil contoh Alphabet. Sahamnya cukup terpukul - turun sekitar 12% tahun ini dan hampir 20% dari puncak Februari. Di permukaan, itu terlihat buruk. Tapi bisnis dasarnya? Masih berjalan dengan baik.

Saya melihat angka mereka untuk 2024 dan sebenarnya cukup menarik. Pendapatan mencapai lebih dari $350 miliar, naik 14% dari tahun ke tahun. Lebih mengesankan lagi adalah laba operasinya - melonjak 31% dibandingkan 2023, dengan margin yang membaik sebesar 5%. Itu bukan perusahaan yang sedang berjuang. Itu perusahaan yang mencetak uang sementara harga sahamnya sedang mengalami tekanan. Bisnis inti Google, yaitu iklan, tetap menjadi mesin penghasil uang, tetapi yang menarik perhatian saya adalah bagaimana Google Cloud dan YouTube berkembang. Secara gabungan, mereka sekarang beroperasi dengan pendapatan tahunan sebesar $110 miliar.

Google Cloud secara khusus patut diperhatikan. Ya, AWS dan Azure menguasai sebagian besar pasar cloud, tetapi bagian Google sebesar 12% telah berlipat ganda dalam tujuh tahun. Pendapatan cloud mereka tumbuh 30% dari tahun ke tahun di Q4, mencapai $12 miliar. Alphabet berencana mengeluarkan sekitar $75 miliar untuk pengeluaran modal di tahun 2025, dan sebagian besar dari itu langsung masuk ke infrastruktur AI dan penguatan Google Cloud. Itu adalah jenis investasi yang menempatkan perusahaan pada posisi yang baik untuk dekade berikutnya.

Sekarang, di mana wilayah koreksi ini penting untuk valuasi. Rasio P/E Alphabet saat ini sekitar 20,5 - jauh di bawah rata-rata 10 tahun terakhir. Di antara saham teknologi mega-cap, ini sebenarnya yang termurah jika dibandingkan rasio P/E-nya. Itu tidak otomatis berarti membelinya besok, tetapi ini menunjukkan bahwa pasar mungkin menyepelekan baik perusahaan maupun potensi yang dimilikinya ke depan.

Menurut saya, koreksi pasar seperti yang kita alami menciptakan peluang bagi orang yang berpikir jangka panjang. Volatilitas jangka pendek mungkin akan terus berlanjut, tetapi jika Anda melihat ke horizon 5-10 tahun, fondasi di sini terlihat kokoh. Alphabet memiliki arus kas, segmen pertumbuhan, dan benteng kompetitif untuk menghadapi gangguan jangka pendek.