Saham OpenAI tidak laku di pasar sekunder, minat investor beralih ke pesaing Anthropic

Mengapa saham AI · OpenAI di pasar sekunder kurang menarik, bagaimana preferensi investor bertransformasi?

IT Home 2 April, menurut laporan Bloomberg malam 1 April, daya tarik OpenAI di pasar sekunder sedang menurun, bahkan sulit untuk dilepas dalam beberapa transaksi, dan investor beralih dengan cepat ke pesaing utamanya, Anthropic.

Pendiri Next Round Capital, Ken Smith, mengatakan bahwa permintaan terhadap saham OpenAI di platform tersebut telah menurun secara signifikan. Dalam beberapa minggu terakhir, sekitar enam investor institusi menghubungi platform tersebut, berharap menjual sekitar 6 miliar dolar (Catatan IT Home: kurs saat ini sekitar 41,31 miliar yuan) saham OpenAI. Di antaranya juga termasuk hedge fund dan perusahaan modal ventura dengan kepemilikan besar.

Berbeda dengan tahun lalu, saat itu saham-saham ini biasanya bisa terjual dalam beberapa hari, tetapi sekarang hampir tidak ada yang mau membelinya.

Smith mengatakan, “Di antara ratusan investor institusi, kami sama sekali tidak bisa menemukan pembeli yang bersedia mengambil alih saham ini. Pembeli sudah menyatakan bahwa mereka memiliki dana 2 miliar dolar untuk diinvestasikan ke Anthropic.”

Platform transaksi lain seperti Augment dan Hiive juga mengamati lonjakan permintaan terhadap Anthropic. Co-founder Augment, Adam Crawley, mengatakan bahwa valuasi OpenAI sekitar 852 miliar dolar (kurs saat ini sekitar 5,87 triliun yuan) dan perbedaan dengan Anthropic yang sekitar 380 miliar dolar (kurs saat ini sekitar 2,62 triliun yuan), mendorong investor untuk mempercepat penempatan modal ke yang kedua. “Saat ini, risiko dan imbal hasil lebih menguntungkan. Investor bertaruh bahwa valuasi Anthropic akan menyamai OpenAI, tetapi jika membeli saham OpenAI, imbal hasil jangka pendeknya tidak pasti.”

Anthropic dan OpenAI keduanya tidak mengizinkan transaksi di pasar sekunder tanpa izin, tetapi investor tetap bisa memperoleh hak terkait melalui entitas tujuan khusus dan cara lain.

Juru bicara OpenAI mengatakan, “Untuk setiap institusi yang mengklaim bisa memperoleh saham OpenAI, termasuk melalui SPV, investor harus sangat berhati-hati. Kami baru saja membuka saluran resmi agar individu bisa berpartisipasi dalam investasi, termasuk melalui bank. Langkah ini tidak dikenai biaya, sebagai upaya melawan model perantara yang mengenakan biaya tinggi.”

Sumber yang mengetahui mengatakan bahwa bank seperti Morgan Stanley dan Goldman Sachs telah mulai menawarkan saham OpenAI kepada klien kekayaan tinggi tanpa biaya komisi. Sementara Goldman Sachs tetap mengenakan biaya komisi sekitar 15% hingga 20% untuk investasi di Anthropic.

Pada hari Selasa waktu setempat, OpenAI mengumumkan penyelesaian pendanaan terbesar dalam sejarah, mendapatkan dana sebesar 12,2 miliar dolar, dari perusahaan teknologi, dana ventura, dan investor ritel.

Kedua perusahaan berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir. Terutama setelah OpenAI meluncurkan ChatGPT pada 2022 dan Anthropic meluncurkan Claude, keduanya sedang menilai rencana go public, dengan OpenAI kemungkinan akan listing paling awal tahun ini.

Beberapa investor menjadi berhati-hati terhadap biaya operasional OpenAI yang terus meningkat. Ke depan, pengeluaran infrastruktur OpenAI akan lebih tinggi daripada Anthropic, dan pengembangan pasar pelanggan perusahaan yang menguntungkan juga berjalan lebih lambat. Crawley mengatakan bahwa Anthropic memiliki keunggulan di bidang ini, sehingga pertumbuhan mereka lebih kuat.

Sementara itu, Anthropic juga menghadapi tantangan. Perusahaan sedang mengajukan gugatan terkait pengakuan sebagai risiko rantai pasokan oleh Departemen Pertahanan AS dan pelarangan operasional. Selain itu, minggu ini, Anthropic kembali mengalami masalah keamanan, dengan bocornya kode sumber Claude secara tidak sengaja untuk kedua kalinya dalam beberapa hari.

Data Next Round menunjukkan bahwa penawaran saat ini dari OpenAI setara dengan valuasi sekitar 765 miliar dolar, diskon sekitar 10% dari valuasi sebelumnya sebesar 850 miliar dolar.

Crawley mengatakan bahwa permintaan pasar terhadap Anthropic jauh lebih tinggi.

Augment dan Next Round keduanya mengamati bahwa pembelian Anthropic mendorong valuasinya mencapai sekitar 600 miliar dolar, meningkat lebih dari 50% dari pendanaan sebelumnya. Co-founder Hiive, Prabhu Ratan, menyatakan bahwa platform tersebut telah mencatat permintaan saham Anthropic lebih dari 1,6 miliar dolar, dan juga ada premi.

Crawley mengatakan, “Permintaan ini adalah salah satu yang tertinggi yang pernah kami lihat, hampir bisa dikatakan tak terbatas.”