Saya telah memantau grafik saham Five Below dan jujur saja, sangat menyakitkan untuk dilihat. Turun lebih dari 60% tahun lalu, dan pengecer fisik ini terus mengalami pukulan demi pukulan. Gagal memberikan panduan beberapa kali, CEO keluar, kinerja negatif dibandingkan tahun lalu - semua ada. Tapi yang menarik perhatian saya adalah: dengan laporan keuangan yang akan datang minggu ini, mungkin sebenarnya sedang terbentuk sebuah pola.

Izinkan saya jelaskan apa yang terjadi. Five Below keluar dari musim liburan 2023 dengan kondisi yang cukup solid, tetapi bulan Maret berbeda. Mereka gagal memenuhi ekspektasi pendapatan dan laba. Kemudian semakin buruk di bulan Juni - lagi-lagi gagal di atas dan bawah. Penjualan toko yang sama menjadi negatif. Mereka memangkas panduan. Lalu CEO lama mereka, Joel Anderson, keluar dari perusahaan. Setiap berita buruk terus menumpuk sepanjang musim semi dan musim panas.

Sahamnya benar-benar dihajar. Kita berbicara tentang salah satu dari sedikit pengecer mega-cap yang kehilangan lebih dari setengah nilainya dalam satu tahun. Ini adalah masa yang sulit bagi siapa saja yang memegang saham ini.

Tapi inilah intinya - dan di sinilah saya pikir analisis dari pengamat seperti Rick Munarriz menjadi menarik - semua berita buruk ini mungkin sudah dihargai di pasar. Perusahaan telah menurunkan panduannya tiga kali sejak akhir Maret. Saat ini, pasar sudah mengharapkan yang terburuk. Jadi jika manajemen keluar dan tidak lagi merusak prospek secara total, atau jika ada kabar positif tentang pencarian CEO baru, saham ini bisa melambung tajam.

Fundamentalnya juga tidak rusak. Five Below masih memiliki neraca yang solid. CEO sebelumnya ingin menambah jumlah toko dari 1.500 menjadi 3.500 dalam enam tahun - cukup agresif. Sekarang jika mereka mengumumkan akan mengurangi rencana tersebut, investor mungkin akan melihat itu sebagai langkah bijaksana. Pasar kadang menghargai realisme semacam itu.

Dari segi valuasi, saham ini diperdagangkan di bawah 16x laba trailing dan 1,3x pendapatan. Untuk perusahaan dengan profil pertumbuhan historis seperti Five Below, itu benar-benar murah. Ya, kinerja tahun ini akan negatif, tapi itu pernah terjadi dalam dekade terakhir dan mereka pulih kembali.

Laporan keuangan akan keluar Rabu setelah pasar tutup. Saham ini akan bergerak ke mana pun arahnya. Kerugiannya terasa terbatas dari sini mengingat semua yang sudah dilewati. Potensi kenaikannya bisa mengejutkan jika mereka mengelola ekspektasi dengan baik. Layak dipantau jika Anda tertarik pada saham ritel yang sedang tertekan.