Baru saja menangkap sesuatu yang layak diperhatikan di pasar energi minggu ini. Harga minyak mentah WTI April telah melonjak secara luar biasa, menutup hari Jumat naik hampir 10 dolar dengan lonjakan 12%, sementara bensin RBOB naik 2,83%. Kita melihat minyak mentah mencapai level tertinggi dalam 2,5 tahun untuk kontrak terdekat, yang jujur saja menandakan kekhawatiran serius tentang pasokan yang sedang berkembang.

Situasi di Timur Tengah adalah penyebab yang jelas di sini. Kita sudah tujuh hari dalam konflik ini tanpa ada resolusi yang terlihat, dan Selat Hormuz tetap benar-benar tertutup. Itu pada dasarnya adalah titik lemah untuk seperlima pasokan minyak global, jadi pasar bereaksi seperti yang diharapkan. Menteri energi Qatar melemparkan bom pada hari Jumat dengan mengatakan kepada Financial Times bahwa minyak mentah bisa melonjak ke $150 per barel jika semua produsen Teluk menghentikan produksi dalam beberapa minggu. Trump juga ikut berkomentar bahwa tidak ada negosiasi di meja dengan Iran kecuali penyerahan tanpa syarat, yang jelas menunjukkan ini bisa berlarut lebih lama.

Yang menarik adalah efek berantai yang sudah kita lihat. Arab Saudi dan Irak, dua produsen terbesar OPEC, mulai mengurangi produksi karena terminal ekspor mereka pada dasarnya diblokir. Mereka terpaksa menyimpan minyak mentah di tangki penyimpanan daripada mengirimkannya. Ada juga serangan drone Iran yang membakar kebakaran besar di Fujairah, UAE, salah satu pusat penyimpanan minyak terbesar di Timur Tengah. Arab Saudi bahkan harus menutup Ras Tura, kilang terbesar mereka yang memproses 550.000 barel per hari.

Goldman Sachs memperkirakan adanya premi risiko $18 per barel hanya untuk kemungkinan berhentinya lalu lintas tanker selama enam minggu melalui selat tersebut. Itu tidak kecil. Tapi di sinilah nuansanya—OPEC+ mengumumkan hari Minggu bahwa mereka sebenarnya meningkatkan produksi sebesar 206.000 barel per hari di bulan April, yang di atas perkiraan. Mereka berusaha mengembalikan pemotongan 2,2 juta barel per hari dari awal 2024, meskipun mereka masih harus mengatasi satu juta bpd lagi.

Di sisi pasokan, sebenarnya ada tekanan bearish yang mulai terbentuk. Saat ini ada sekitar 290 juta barel minyak mentah Rusia dan Iran yang disimpan di kapal tanker mengambang, meningkat lebih dari 50% dari tahun ke tahun berkat blokade dan sanksi. Ekspor Venezuela juga meningkat, mencapai 800.000 bpd pada Januari. EIA sedikit menaikkan perkiraan produksi AS tahun 2026 menjadi 13,60 juta bpd, dan IEA mengurangi perkiraan surplus global mereka menjadi 3,7 juta bpd.

Situasi Rusia-Ukraina adalah faktor lain yang menjaga harga minyak mentah tetap tinggi. Perang itu juga tidak menunjukkan tanda-tanda berakhir, yang berarti pembatasan minyak Rusia tetap berlaku. Ukraina telah menargetkan setidaknya 28 fasilitas penyulingan Rusia selama tujuh bulan terakhir—plus menyerang tanker di Laut Baltik. Sanksi baru AS dan UE terhadap infrastruktur minyak Rusia menambah tekanan pada pasokan global.

Apa yang benar-benar kita pantau adalah ketegangan antara premi krisis langsung dari konflik Timur Tengah yang mendorong harga minyak lebih tinggi, dan hambatan pasokan jangka panjang yang bisa membatasi kenaikan. Penutupan Selat Hormuz adalah variabel kritis. Jika itu segera dibuka kembali, kita bisa melihat penurunan tajam. Jika tetap tertutup, kita mungkin akan melihat minyak mentah berkonsolidasi di level tinggi ini. Bagaimanapun, sektor energi saat ini layak dipantau dengan cermat, terutama jika Anda mengikuti komoditas di Gate atau tempat lain.