Jadi Musk baru saja mengumumkan bahwa X Money akan diluncurkan bulan depan, dan jujur saja, reaksi pasar memberi tahu Anda segalanya tentang bagaimana orang memandang keterlibatannya dengan crypto.

Inilah yang sebenarnya terjadi: X berubah menjadi aplikasi fintech dengan transfer peer-to-peer, setoran bank, kartu debit, dan hadiah cashback. Mereka memiliki lisensi di lebih dari 40 negara bagian AS melalui X Payments dan bermitra dengan Visa. Infrastruktur pembayaran yang cukup sederhana.

Tapi lihat apa yang terjadi selanjutnya. DOGE melonjak setelah pengumuman meskipun X Money secara harfiah adalah produk berbasis fiat saja. Tidak ada crypto yang terlibat. Ini pada dasarnya Venmo dengan lapisan media sosial yang terpasang. Namun para trader langsung mulai berspekulasi tentang integrasi crypto karena Musk menyebut sesuatu tentang pembayaran X. Pola ini sudah berulang sejak 2021 - Musk menyebut X, DOGE naik berdasarkan spekulasi semata.

Masalahnya, Musk memang menyebut dogecoin sebagai cryptocurrency favoritnya dan Tesla menerima DOGE untuk barang dagangan pada 2022, jadi pola ini tidak sepenuhnya tidak berdasar. Tapi kepala produk X sudah mengatakan bahwa alat perdagangan crypto akan datang melalui sesuatu yang disebut Smart Cashtags, dan mereka hanya akan menyediakan data dan tautan yang mengarahkan pengguna ke bursa - bukan benar-benar mengeksekusi perdagangan. Musk membagikan ulang prediksi pihak ketiga yang menyebutkan integrasi crypto, tapi belum ada yang dikonfirmasi.

Cerita sebenarnya? Yield 6% pada saldo X Money. Itu lebih tinggi dari hampir semua rekening tabungan di AS dan bersaing dengan dana pasar uang. Di platform yang digunakan oleh ratusan juta orang, ini benar-benar menarik dari sudut pandang regulasi. Kongres saat ini sedang berdebat tentang CLARITY Act untuk menetapkan aturan produk berbunga, dan Komite Perbankan Senat menargetkan pertengahan hingga akhir Maret untuk peninjauan. Pertanyaan utamanya adalah apakah platform non-bank bahkan harus diizinkan menawarkan hasil seperti deposito.

X Money bukan stablecoin, tapi menargetkan permintaan konsumen yang sama - orang mencari hasil yang lebih baik dari yang ditawarkan bank mereka. Jika ini diluncurkan secara besar-besaran dengan APY 6% sebelum CLARITY Act disahkan, ini menciptakan celah regulasi aneh di mana fintech fiat di dalam aplikasi media sosial bisa menawarkan hasil yang produk crypto sedang diatur agar dikeluarkan.

Sementara itu, pasar yang lebih luas sedang kesulitan. Bitcoin saat ini terjebak di bawah $74K , tidak mampu bertahan di atas resistance $75K yang semua orang perhatikan. Ethereum, Ripple, dan Solana semuanya juga menurun bersamaan dengan BTC. DOGE sendiri sebenarnya turun 1,60% dalam 24 jam terakhir, jadi lonjakan awal itu sudah memudar. Situasi geopolitik yang membaik membantu aset risiko secara umum, tapi crypto terjebak dalam siklus penyeimbangan ulang sendiri dengan para market maker yang menyesuaikan eksposur.

Kesimpulannya: Musk dan X membangun infrastruktur fintech nyata, yang menarik. Tapi sudut pandang crypto yang terus diharapkan tetap bersifat spekulatif. Sudut pandang regulasi tentang hasil adalah cerita utama yang layak diperhatikan.