Bitcoin cukup stabil di sekitar $73,98K akhir-akhir ini, dan ada tekanan pembelian ETF yang cukup solid. ETF spot menarik masuk lagi $155 juta dolar minggu ini, menjaga streak dua minggu tersebut tetap hidup dengan sekitar $1,47 miliar alokasi baru. Terasa seperti uang institusional akhirnya menjadi lebih nyaman setelah awal tahun yang sulit.

Namun, gambaran on-chain menunjukkan cerita yang berbeda. Data dari Glassnode menunjukkan momentum beli sebenarnya melemah - keuntungan yang direalisasikan telah menurun dan hanya sekitar 57% dari pasokan Bitcoin saat ini dalam keadaan menguntungkan. Itu secara historis menjadi tanda peringatan untuk kondisi pasar beruang awal, jadi ada kelemahan di bawah permukaan meskipun inflow ETF terlihat baik.

Yang menarik adalah bagaimana narasi tentang Bitcoin sedang bergeser. Lebih banyak investor tampaknya memandangnya sebagai lindung nilai geopolitik sekarang daripada sekadar aset risiko lainnya. Perdagangan 24/7 dan kemampuan lintas batas secara instan dibandingkan dengan lindung nilai tradisional seperti emas sedang resonansi dengan pelaku makro. Apakah itu cukup untuk menembus level resistansi, terutama dengan pemegang jangka pendek yang berada di dekat titik impas sekitar $70K, itu adalah pertanyaan sebenarnya.