Sesuatu yang menarik yang saya perhatikan dalam aliran ETF Bitcoin pada 3 Februari. Sementara harga bergerak tajam antara 73 dan 76 ribu dolar, dana Bitcoin tunai di AS mencatat keluar sekitar 272 juta dolar. Cukup banyak pergerakan untuk hari volatilitas.

Tapi yang menarik adalah apa yang terjadi secara paralel: dana Ethereum menarik sekitar 14 juta masuk, dan produk XRP menarik sekitar 20 juta. Artinya, ini bukan panik massal. Tampaknya para investor lebih banyak memutar posisi daripada benar-benar keluar dari kripto itu sendiri.

Hal ini masuk akal mengingat apa yang terjadi di pasar teknologi hari itu. Saham perangkat lunak AS mengalami likuidasi besar karena ketakutan terhadap AI dan Anthropic. Bitcoin semakin berperilaku seperti aset risiko yang terkait dengan pergerakan makro tersebut, sementara dana kripto lainnya menarik modal. Seolah-olah pasar sedang mencari tempat untuk menanamkan uang di dalam ekosistem kripto itu sendiri, menghindari Bitcoin untuk saat ini tetapi tidak meninggalkan kelas aset tersebut sepenuhnya.