Saya baru saja membaca ulang analisis dari Michael Saylor yang cukup membuat saya berpikir. Orang tersebut membandingkan siklus saat ini dari Bitcoin dengan ' lembah keputusasaan' terkenal yang dialami Apple beberapa tahun yang lalu. Dan jujur saja, analoginya cukup menarik.

Bagi yang tidak mengenal referensinya, Apple melewati fase di mana hype mengempis, para kritikus mulai menyerang, dan tampaknya proyek tersebut sudah mati. Tapi apa yang terjadi setelahnya adalah revolusi iPhone. Saylor menyarankan bahwa Bitcoin mungkin berada di titik yang serupa sekarang.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana hal ini tercermin dalam derivatif sapi yang kita lihat di pasar. Sementara narasi utama tetap skeptis, derivatif sapi di bursa institusional terus bertambah. Seperti orang-orang yang benar-benar memahami permainan sedang mengambil posisi secara diam-diam.

Logikanya menarik: saat keputusasaan mencapai puncaknya, justru saat itulah fondasi terkuat. Apple tidak menghilang di lembahnya, melainkan hanya tidak terlihat oleh kebanyakan orang sambil membangun sesuatu yang revolusioner. Apakah Bitcoin berada di titik yang sama? Derivatif sapi menunjukkan bahwa beberapa pemain besar percaya demikian.

Tentu saja, ini bukan jaminan apa-apa. Pasar kripto tidak bisa diprediksi. Tapi paralel dengan Apple membuat saya berpikir bahwa mereka yang melihat Bitcoin sebagai proyek mati mungkin sedang melakukan kesalahan yang sama seperti kritikus Apple di tahun 90-an. Derivatif sapi di buku pesanan institusional bisa menjadi indikator yang lebih jujur daripada headline berita apa pun.

Intinya, ini pengingat yang baik bahwa kadang potensi terbesar ada di tempat yang paling sedikit dilihat orang. Terutama saat derivatif sapi memberi sinyal berbeda dari apa yang dirasakan secara umum di pasar.