Bitcoin tetap berada di atas 73 ribu dolar, dan yang saya perhatikan adalah bagaimana ETF spot terus mencatat arus masuk yang menarik. Rabu lalu, ada tambahan masuk sebesar 155 juta dolar, yang membawa total dalam dua minggu terakhir hampir 1,47 miliar dolar. Ini adalah pembalikan yang cukup baik dibandingkan awal tahun ketika pasar cukup lesu dengan penarikan yang tidak berhenti.

Tapi inilah poinnya: data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa di bawah permukaan, keadaan tidak begitu cerah. Momentum dari sisi pembelian telah melemah cukup banyak, keuntungan yang direalisasikan sedang menurun tajam, dan hanya 57% dari penawaran yang sedang dalam keuntungan. Secara historis, tingkat ini terlihat ketika pasar bearish mulai terbentuk. Ada juga analis yang memperingatkan: tidak semua arus masuk ke ETF ini akan berujung pada pembelian nyata di pasar spot.

Dengan demikian, apa yang tampak baru bagi saya adalah bagaimana investor semakin melihat Bitcoin sebagai lindung nilai geopolitik global, bukan hanya sebagai aset berisiko. Bitcoin diperdagangkan 24/7 dan dapat bergerak secara instan melampaui batas negara, yang membuatnya berguna saat ketegangan meningkat. Arus institusional telah stabil dan ini penting. Namun, biaya rata-rata trader jangka pendek yang mendekati 70 ribu dolar tetap ada, dan ini bisa menjadi titik kritis di mana mereka mulai mengambil keuntungan.

Sementara itu, XRP menunjukkan pergerakan berkat volume dan akumulasi dari whale, tetapi masih berada dalam tren bearish yang lebih luas. Dibutuhkan konfirmasi nyata untuk menyatakan bahwa pembalikan telah dimulai.