Guncangan energi: stagflasi di sini — FED di antara dua api

McDonald mendefinisikan lingkungan makro saat ini sebagai "stagflasi nyata".

Serangan Iran terhadap infrastruktur Bahrain, Dubai, UEA telah mempengaruhi seluruh rantai pasokan energi — dari pupuk, distilat hingga avtur. McDonald berpendapat: bahkan jika ketenangan kembali di Timur Tengah, efek kekentalan harga akan bertahan "minimal 5-6 bulan". Penyebabnya: peningkatan biaya asuransi membutuhkan waktu untuk "menyebar", kembalinya bisnis ke wilayah tersebut juga lambat, logistik regional rusak.

Kenaikan harga energi mengurangi PDB sekitar 1%. Pada saat yang sama, gelombang PHK di sektor AI meningkat — McDonald menyebutkan: setelah pengurangan 45% tenaga kerja di Square (Jack Dorsey), saham naik 30%, banyak perusahaan mengikuti. Penduduk menderita dari "pajak tersembunyi" atas energi, aktivitas ekonomi menurun, risiko resesi meningkat.

Ini menempatkan FED di antara dua api: inflasi yang kaku menghambat penurunan suku bunga, tetapi resesi membutuhkan pelonggaran. McDonald berpendapat: dalam waktu dekat, ujung pendek kurva "terkunci", hasilnya menjadi datar dan bahkan terbalik, bukan tajam seperti yang diperkirakan pasar.

Minggu lalu, ini sudah terwujud — beberapa dana yang bertaruh pada steepening kurva "meledak" pada hari Rabu dan Kamis. McDonald: "Ini kerugian nyata, beberapa dana benar-benar runtuh."

Saran dia: membeli obligasi treasury AS 2- atau 3-tahun dengan hasil sekitar 4%. Logikanya: selama periode memegang — 3%-4% per tahun tanpa risiko, jika resesi memburuk dan FED secara tajam menurunkan suku bunga, harga obligasi akan melonjak — hasil akhir bisa mencapai 8%.