#MarchNonfarmPayrollsIncoming

Maret 2026 Nonfarm Payrolls: Apa Makna Angka untuk Pasar dan Crypto

Pasar tenaga kerja AS memberikan kejutan positif besar di bulan Maret — tetapi gambaran lengkapnya lebih bernuansa daripada sekadar headline.

Angka Utama

Jumlah pekerjaan nonpertanian meningkat sebanyak 178.000 di bulan Maret, dengan tingkat pengangguran tetap hampir tidak berubah di 4,3 persen, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Hasil ini lebih dari tiga kali lipat perkiraan konsensus Wall Street sekitar 60.000 pekerjaan, dan menandai kenaikan bulanan terkuat sejak Desember 2024.

Pemulihan ini mengikuti awal tahun yang turbulen. Rata-rata penciptaan pekerjaan bulanan hanya sebesar 68.000 selama kuartal pertama secara keseluruhan, menegaskan bahwa angka bulan Maret, meskipun mengesankan, tidak menghapus masa sulit.

Dari Mana Pekerjaan Itu Berasal

Kesehatan memimpin ekspansi, menambah 76.000 pekerjaan, diikuti oleh sektor rekreasi dan perhotelan (+44.000), transportasi dan pergudangan (+21.000), serta manufaktur (+15.000). Perolehan ini diimbangi oleh penurunan di bidang keuangan dan asuransi (-16.200) dan pemerintahan (-8.000).

Namun, ada catatan penting pada sektor kesehatan. Dari total 178.000 pekerjaan yang ditambahkan, sektor kesehatan sendiri menyumbang 76.000 — 2,6 kali lipat dari rata-rata 12 bulan terakhir sebesar 29.000 per bulan. Anomali ini langsung terkait dengan penyelesaian pemogokan dokter di Kaiser Permanente yang mengeluarkan sekitar 37.000 pekerja dari payroll pada bulan Februari. Jika menghapus sektor kesehatan, angka bulan Maret yang tersisa sekitar 102.000. (Verified Investing) Itu masih di atas konsensus, tetapi memberikan gambaran yang lebih lembut tentang permintaan tenaga kerja yang mendasari.

Upah dan Jam Kerja

Rata-rata penghasilan per jam meningkat 0,2 persen di bulan Maret, membawa kenaikan tahunan menjadi 3,5 persen — laju terlambat sejak Mei 2021. Rata-rata jam kerja untuk semua karyawan sektor swasta sedikit menurun menjadi 34,2 jam. Pertumbuhan upah yang melambat ini adalah sinyal yang ambigu: mengurangi tekanan inflasi, tetapi juga menunjukkan pasar tenaga kerja yang kehilangan momentum.

Apa Artinya untuk The Fed

Setelah laporan pekerjaan ini, pasar berjangka menunjukkan hampir tidak ada kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) 28–29 April, dan ada probabilitas 77,5% bahwa The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga hingga akhir tahun, menurut alat FedWatch dari CME Group.

Pertanyaan kebijakan utama baru akan terjawab pada akhir Mei, ketika The Fed akan memiliki data CPI dan NFP bulan April. Laporan pekerjaan bulan April akan menjadi yang pertama yang referensinya jatuh setelah penerapan tarif pada 2 April — artinya, data tersebut, bukan yang ini, yang akan menunjukkan dampak dari rezim perdagangan baru terhadap pasar tenaga kerja.

Dampak pada Pasar Crypto

Laporan NFP bulan Maret dirilis pada Jumat Agung, saat pasar saham dan obligasi AS tutup. Itu menjadikan Bitcoin dan aset digital lainnya sebagai tempat volatilitas de-facto untuk data pasar tenaga kerja AS terpenting bulan ini — dengan kejutan apa pun langsung mempengaruhi order book crypto, tanpa pasar saham untuk menyerap atau meredam reaksi.

Bitcoin turun ke sekitar $66.300 setelah data yang kuat dirilis, karena angka tersebut memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi.

Mekanismenya sudah mapan. Kinerja lebih baik dari perkiraan NFP biasanya memperkuat dolar AS dan mendorong hasil Treasury lebih tinggi, keduanya menciptakan hambatan bagi Bitcoin dan altcoin. Sebaliknya, hasil di bawah ekspektasi bisa membangkitkan kembali harapan pemotongan suku bunga dan memicu rally risiko.

Meningkatkan tekanan pada crypto, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto tetap berada di zona ketakutan, sementara open interest futures terus menurun — menunjukkan pasar yang bersikap defensif daripada ofensif.

Gambaran Besar

Rata-rata empat bulan hingga Maret — mencakup Desember hingga Maret — sekitar 47.000 pekerjaan per bulan. Dan total pekerjaan tahunan 2025 yang direvisi hanya sebesar 181.000 untuk seluruh tahun, rata-rata sekitar 15.000 per bulan, dibandingkan dengan perkiraan awal 584.000 sebelum revisi patokan Januari. Pasar tenaga kerja secara material lebih lemah sepanjang 2025 daripada yang disarankan data waktu nyata.

Angka 178.000 di bulan Maret adalah angka yang kuat, tetapi berdiri di atas fondasi yang jauh lebih lemah daripada yang terlihat sekilas. Pasar dan trader harus mampu memegang kedua kenyataan ini sekaligus: angka yang benar-benar di atas konsensus, muncul di pasar tenaga kerja yang secara diam-diam memburuk selama lebih dari setahun.