Penasaran Berapa Nilai AGNC Investment? REIT Memberitahumu Setiap Kuartal.

Investor dividen sering memberi terlalu banyak penekanan pada imbal hasil dividen (dividend yield) sebuah saham. Memang itu bisa dimengerti sampai batas tertentu, tetapi dapat menyeret Anda ke situasi yang bermasalah jika tidak hati-hati. AGNC Investment (AGNC +1.30%) dengan yield 14% adalah contoh dari masalah tersebut. Berikut yang perlu Anda ketahui, termasuk pelaporan rutin perusahaan tentang nilai sebenarnya dari bisnis.

Apa yang dilakukan AGNC Investment?

AGNC Investment adalah trust investasi properti real estat hipotek (REIT). Perusahaan ini mengelola portofolio sekuritas seperti obligasi yang dibuat dengan mengumpulkan hipotek individual. Dengan cara ini, perusahaan beroperasi agak seperti reksa dana. Menariknya, reksa dana melaporkan nilai portofolionya, yang dikenal sebagai nilai aset bersih (net asset value/NAV), setiap hari. AGNC Investment melaporkan nilai buku bersih tangible setiap kuartal, yang kira-kira mirip dengan NAV.

Sumber gambar: Getty Images.

Pada intinya, AGNC Investment sedang memberi tahu Anda berapa nilainya. Pada akhir tahun 2025, nilai buku bersih tangible-nya adalah $8.88 per saham. Itu naik dari $8.41 pada akhir 2024, tetapi turun secara signifikan dari $22.59 pada akhir 2015. Dan di sinilah letak masalah dari yield besar sebesar 14% tersebut.

Dividen AGNC telah menurun selama bertahun-tahun

AGNC Investment menyalurkan sebagian besar pendapatan kena pajaknya kepada pemegang saham dalam bentuk dividen, seperti semua REIT. Namun, karena pembayaran hipotek bersifat mengamortisasi sendiri (self-amortizing), investor pada dasarnya mendapatkan kembali modal. Dari waktu ke waktu, hal itu menyebabkan nilai buku bersih tangible yang semakin menyusut. Dan, seperti yang disorot oleh bagan di bawah, dividen yang terus menurun. Yield hanya setinggi itu karena harga saham telah jatuh sejalan dengan dividen.

Data AGNC dari YCharts

AGNC Investment bukan investasi dividen yang andal jika Anda mencoba membangun arus pendapatan yang bisa Anda jalani. Pembaruan kuartalan pada nilai buku bersih tangible adalah bagian penting dalam persamaan tersebut. Namun, itu tidak berarti itu investasi yang buruk. Bahkan, jika Anda melihat total return, yang memerlukan reinvestasi dividen, saham tersebut sebenarnya telah mengungguli indeks S&P 500 (^GSPC +0.11%) dari waktu ke waktu. Tapi Anda tidak bisa membelanjakan dividen jika Anda terus reinvestasinya.

Apakah layak membeli AGNC Investment?

Mengingat bahwa AGNC Investment memberi tahu Anda nilainya setiap kuartal, Anda bisa menilai dengan cukup mudah apakah saham tersebut murah atau tidak. Apa pun yang secara nyata berada di atas nilai buku bersih tangible-nya menunjukkan bahwa Anda mungkin membayar terlalu mahal. Namun, penurunan nilai buku bersih tangible dalam jangka panjang juga menyoroti mengapa investor dividen perlu bersikap hati-hati saat mempertimbangkan REIT ini. Yield-nya memang besar, tetapi itu datang dengan biaya yang sangat tinggi jika Anda menggunakan dividen yang Anda terima.