Indeks Dolar AS (DXY) — “penguatan pasif” di tengah konflik geopolitik dan proteksionisme perdagangan

Indeks dolar AS saat ini bertahan di atas 100.50, dan mencatat level tertinggi sejak November 2025. Setelah data non-pertanian bulan Maret melampaui ekspektasi, DXY sempat menyentuh 101.20, lalu kemudian kembali melemah sedikit. Kekuatan yang mendorong penguatan dolar AS tidak lagi berasal dari ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed (karena kenaikan suku bunga hampir tidak mungkin terjadi), melainkan dukungan ganda dari perlindungan risiko geopolitik + penguatan hambatan perdagangan.

Logika perlindungan risiko: Perang di Timur Tengah terus berlanjut, Iran menolak bertemu pihak AS di Islamabad, dan perundingan gencatan senjata buntu. Modal global mencari aset aman, dan obligasi AS serta dolar menjadi pilihan utama. Meski AS sendiri juga menghadapi masalah defisit fiskal dan utang, dalam kondisi “lebih buruk,” dolar tetap menjadi tempat berlindung likuiditas yang relatif paling aman.

Logika perdagangan: Tarif baja, aluminium, dan tembaga 50% serta tarif obat-obatan 100% yang ditandatangani Trump pada 2 April, pada dasarnya adalah “memaksa industri manufaktur kembali melalui tarif”. Tarif akan mengurangi impor, memperbaiki defisit perdagangan, sehingga dalam jangka pendek memberikan dukungan terhadap dolar. Selain itu, ekonomi seperti kawasan euro dan Jepang menerima guncangan energi yang lebih besar, euro terhadap dolar jatuh menembus 1.05, dan yen terhadap dolar mendekati level 160, yang pada akhirnya juga menaikkan indeks dolar secara berlawanan.

Dampak pada aset lain:

· Emas: Penguatan dolar menekan harga emas, tetapi kebutuhan untuk perlindungan risiko geopolitik membentuk penyeimbang, sehingga emas berfluktuasi dalam kisaran 4,600-4,800 dolar.
· Kripto: BTC memiliki korelasi negatif yang jelas dengan DXY. Jika dolar terus menguat hingga menembus 102, Bitcoin berpotensi kembali menguji dukungan 62,000 dolar.
· Pasar negara berkembang: Penguatan dolar memperparah arus keluar modal dan tekanan untuk membayar utang di pasar negara berkembang; perlu diwaspadai risiko utang di sebagian negara.

Dalam jangka pendek, selama belum ada perjanjian damai yang jelas di Timur Tengah, indeks dolar cenderung sulit turun, mudah naik. Secara teknikal, DXY telah menembus angka bulat 100; resistance berikutnya berada di 101.80 (puncak 2025), sedangkan support di 99.50.

#Gate广场四月发帖挑战