Sabar menunggu $BTC dan dasar pasar saham AS

Dari sudut pandang siklus besar, penurunan pasar kali ini sebenarnya tidaklah mengejutkan, dan ini juga bukan pertama kalinya terjadi. Sejak Desember tahun lalu, saya sudah terus mengingatkan risiko terjadinya koreksi di pasar saham AS; sementara di sisi kripto, sejak September dan Oktober tahun lalu, penilaian secara keseluruhan juga cenderung bearish.

Sekarang pasar mengaitkan penyebabnya dengan konflik geopolitik, tetapi menurut saya, ini lebih merupakan pemantik, bukan penyebab hakiki. Yang benar-benar menggerakkan koreksi kali ini, tetaplah beberapa hal yang saling menumpuk: analisis dari sisi teknikal sudah lama memberikan peringatan, pasar memasuki siklus pemilihan paruh periode, serta di tengah latar belakang inflasi yang mulai meningkat, bank sentral global menghadapi tekanan untuk kembali beralih ke kebijakan yang lebih hawkish. Sementara kenaikan harga minyak, pada dasarnya sedang memperbesar semuanya.

Dari data historis, penurunan rata-rata S&P 500 pada tahun pemilihan paruh periode kira-kira sekitar 15%. Namun, titik yang membuat kali ini lebih istimewa adalah karena adanya variabel kenaikan harga minyak yang ikut bertumpuk. Jika meninjau kembali beberapa krisis minyak besar di masa lalu, penurunan rata-rata S&P hampir mendekati 30%. Jadi, jika penurunan kali ini berada di antara 15% sampai 30%, sebenarnya itu masih termasuk rentang yang masuk akal.

Bahkan jika setelah ini penurunan terjadi lebih dalam daripada yang diperkirakan pasar saat ini, itu bukanlah black swan—justru lebih mirip sedang menciptakan peluang bagi dana jangka panjang.

Strategi saya juga cukup sederhana: saya tidak akan menunggu “dasar yang sempurna”, melainkan sambil berjalan sambil mengamati, mengonfirmasi zona dasar berdasarkan beberapa sinyal pemicu kunci, dan secara bertahap membangun posisi long-term dalam tahun ini.

BTC saat ini belum mendukung anggapan bahwa pasar sudah mencapai titik dasar. Baik dari struktur makro, indikator teknis, maupun keseluruhan lingkungan risiko, semuanya masih belum memberikan sinyal yang jelas.

Dari sisi siklus, bearish market kali ini saat ini kira-kira sudah berjalan selama 6 bulan, sementara pada beberapa siklus sebelumnya umumnya lebih dari 10 bulan; dari sisi besarnya penurunan, dalam sejarah bearish market BTC dari puncak setidaknya turun 70%, sedangkan kali ini sampai sekarang kira-kira sekitar 53%.

Setiap kali koreksi semakin menyempit, tetapi pada posisi saat ini, sulit untuk mengatakan bahwa semuanya sudah selesai.

Jadi, pandangan saya adalah: mulai dari penurunan 60%, sebenarnya sudah bisa masuk ke zona alokasi jangka panjang, tetapi untuk dasar besar yang sesungguhnya, saya tetap akan menunggu sinyal jangka panjang untuk mengonfirmasinya.

Saat ini, interval DCA yang saya tetapkan masih tetap sama, kira-kira di kisaran 40000～50000, pelan-pelan, tidak perlu terburu-buru.