Baru sadar sesuatu tentang stablecoin yang kebanyakan orang benar-benar melewatkannya. Semua orang membicarakannya sebagai alat pembayaran, tetapi ada sudut pandang geopolitik yang jauh lebih menarik.

Jadi begini - ketika perusahaan asing menginginkan stablecoin dolar, penerbit AS pada dasarnya mengubah permintaan itu langsung menjadi pembelian obligasi Treasury. Dolar mengalir kembali ke dalam negeri untuk membiayai defisit pemerintah dengan suku bunga lebih rendah, sementara perusahaan mendapatkan dolar digital alih-alih uang tunai fisik. Ini seperti mengekspor kekuatan moneter tanpa benar-benar mengekspor dolar. Cukup pintar jika dipikirkan.

Perdagangan bahkan menjadi lebih liar. Importir AS bisa membayar eksportir dengan stablecoin sementara dolar sebenarnya hanya duduk diam di Treasury. Hanya token yang melintasi batas negara. Beberapa orang membandingkannya dengan mekanisme perdagangan era Soviet, kecuali Amerika mempertahankan semua leverage-nya.

Tapi di sinilah kompetisi mulai muncul - stablecoin non-dolar sebenarnya sedang bergerak. Selama bertahun-tahun, lebih dari 99% pasar stablecoin hanyalah yang dipatok ke dolar. Itu mulai berubah. Dalam setahun terakhir saja, stablecoin non-USD melonjak 260% dalam pasokan, mencapai sekitar $1,55 miliar dalam total kapitalisasi pasar. Masih kecil dibandingkan raksasa dolar, tetapi tren ini nyata.

Yang benar-benar menarik adalah di mana ini muncul dalam praktiknya. Kartu kripto telah berkembang dari hampir tidak ada menjadi pasar $18 miliar. Volume bulanan melonjak dari sekitar $100 juta pada awal 2023 menjadi lebih dari $1,5 miliar sekarang. Pertumbuhan tahunan tiga digit. Kartu-kartu ini bukan menggantikan Visa atau Mastercard - mereka berada di atasnya. Stablecoin melakukan pekerjaan berat di latar belakang sementara jaringan tradisional menangani penerimaan merchant. Bagi pengguna biasa, ini terlihat seperti pembayaran biasa, tetapi dolar digital sebenarnya yang melakukan semua pekerjaan.

Jadi cerita sebenarnya di sini adalah bahwa stablecoin berbasis dolar menjadi saluran diam-diam untuk pengaruh moneter Amerika. Seiring kartu kripto terus berkembang, dolar digital bergerak lebih cepat dari yang kebanyakan orang sadari. Layak untuk diperhatikan bagaimana ini akan berkembang, terutama saat alternatif mulai mendapatkan daya tarik. Kompetisi di ruang stablecoin pasti semakin memanas.