Baru saja melihat pandangan menarik dari ekonom Henrik Zeberg yang layak diperhatikan. Dia membuat argumen yang cukup kuat bahwa resesi akan datang, dan jujur saja bukti yang dia tunjukkan sulit diabaikan.

Inti dari argumennya berpusat pada sesuatu yang mungkin sebagian besar orang lewatkan dalam keramaian — revisi data pekerjaan. Data payroll bulan Oktober mengalami revisi besar, menunjukkan 173.000 kehilangan pekerjaan alih-alih 105.000 yang awalnya dilaporkan. November bahkan lebih lemah dengan tambahan 56.000 pekerjaan baru. Ini bukan penyesuaian kecil. Ketika Anda melihat revisi ke bawah secara berturut-turut seperti ini, itu menandakan pasar tenaga kerja lebih lemah dari yang diberitakan headline.

Tapi inilah yang benar-benar menarik perhatian saya. Zeberg memfokuskan perhatian pada rata-rata pergerakan 12 bulan dari penciptaan lapangan kerja — sebuah metrik yang secara historis sangat andal dalam memprediksi resesi. Sejak tahun 1970-an, setiap penurunan ekonomi selalu didahului oleh rata-rata pergerakan ini turun di bawah ambang kritis. Dan menurut analisisnya, kita baru saja melewati level tersebut.

Yang membuat ini penting adalah meskipun pasar tenaga kerja saat ini secara teknis jauh lebih besar daripada siklus sebelumnya, rata-rata pergerakan tersebut masih turun ke level yang menandakan masuknya resesi. Itu adalah sinyal peringatan utama di sini.

Laporan pekerjaan Desember sedikit memperkuat narasi ini. Pengusaha menambahkan sekitar 50.000 pekerjaan, yang menghindari kontraksi langsung tetapi merupakan salah satu angka Desember terlemah di luar resesi selama beberapa dekade. Dikombinasikan dengan kerugian besar di Oktober dan pertumbuhan November yang lemah, gambaran menjadi cukup jelas — kita sedang melihat pasar tenaga kerja kehilangan momentum, bukan stabil.

Zeberg secara konsisten berhati-hati terhadap ekonomi selama ini, dan dia memperingatkan bahwa investor harus bersiap menghadapi kemungkinan crash besar. Waktu terjadinya itu adalah pertanyaan utama. Menariknya, sebelum skenario seperti itu terwujud, dia berpikir beberapa sektor termasuk saham dan cryptocurrency masih bisa mencapai rekor tertinggi baru.

Jadi pertanyaan yang sedang diajukan semua orang sekarang adalah apakah resesi akan datang atau tidak. Data tenaga kerja jelas menunjukkan bahwa ini layak untuk dipertimbangkan secara serius. Perlu dipantau dengan cermat dalam beberapa bulan ke depan.