#Emas

Apakah jalan sudah berakhir untuk emas? 😱 Mengapa emas dijual sementara ada perang? 👇
Pasar global sedang mengalami guncangan geopolitik yang parah karena konflik AS-Iran berisiko berubah menjadi perang regional. Operasi AS dan Israel terhadap Iran, balasan Iran, dan penutupan Selat Hormuz menciptakan ketakutan akan terjadinya kejadian gangguan pasokan besar yang dapat mengguncang ekonomi global melalui pasokan energi.
Dalam situasi ini, emas pertama kali melonjak dalam refleks safe-haven klasik, naik ke $5.400 per ons. Tetapi segera setelah itu, emas turun 5,37% dan perak turun lebih dari 10%, dan sekilas ini tampak seperti paradoks.
Sinyal paling konkrit dari gangguan ini adalah arus keluar dari ETF emas sebesar -$2,91 miliar dalam satu periode, dan ditekankan bahwa ini adalah arus keluar terbesar sejak November 2016.
Alasan utama penjualan ini adalah bahwa kerugian tajam yang dipicu perang pada aset risiko seperti saham dan kripto memulai rantai panggilan margin bagi investor institusional. Perang menciptakan kerugian unrealized besar dalam portofolio. Karena itu, dana dipaksa menjual aset paling likuid yang masih naik saat itu, yaitu emas, untuk menutupi kerugian dan melunasi utang.
Mekanisme ini digambarkan sebagai dorongan untuk mendapatkan kas, dan penjualan emas dijelaskan bukan sebagai kehilangan kepercayaan terhadap nilainya, tetapi sebagai kebutuhan paksa untuk mengumpulkan kas. Pada saat yang sama, dolar AS yang menguat juga menjadi tempat perlindungan kas, menambah tekanan ekstra pada emas.
Dalam pertumbuhan arus keluar ETF, peran penting dimainkan oleh peserta yang berwenang: ketika harga pasar turun di bawah NAV, mereka dapat membeli saham ETF, mengubahnya menjadi emas fisik, dan kemudian menjual emas tersebut di pasar spot.
Struktur ini mirip dengan arus keluar ETF emas yang terlihat setelah November 2016 ketika hasil obligasi melonjak.
Alasan utama lainnya adalah kenaikan tajam harga minyak dan gas yang mengganggu ekspektasi pemotongan suku bunga Fed dan memperkuat ketakutan stagflasi. Pasar mulai memperhitungkan bahwa karena guncangan energi, Fed bisa menunda pemotongan suku bunga dan, jika perlu, bahkan memperketat lagi. Itu mendorong hasil obligasi naik dan meningkatkan biaya peluang memegang emas, yang menyebabkan uang institusional berputar dari emas ke obligasi jangka pendek dan kas.
Selain itu, uang pintar mulai melakukan lindung nilai terhadap perang bukan melalui emas, tetapi dengan langsung masuk ke kontrak minyak dan saham energi yang dapat memperoleh manfaat dari krisis ini. Rallies tajam yang terlihat di perusahaan seperti Battalion Oil dan Venture Global disajikan sebagai refleksi sisi ekuitas dari rotasi strategis ini.
Pada saat yang sama, emas sudah mengalami arus masuk yang sangat kuat sejak awal tahun, sehingga sudah terlalu panas, dan headline perang menciptakan efek “beli rumor, jual berita”.
Selain itu, dikatakan bahwa beberapa negara mungkin menjual emas cadangan untuk membiayai pengeluaran pertahanan, dan permintaan fisik bisa melemah di pasar seperti India karena guncangan valuta asing, yang juga menekan harga.
Intinya: fitur safe haven emas belum selesai. Penurunan ini terjadi karena dalam sistem keuangan yang leverage, saat terjadi guncangan geopolitik, refleks pertama sering kali adalah penciptaan kas paksa.
Jika Anda menyukainya dan membagikannya kembali, saya akan menghargainya 🤝