#比特币创下近一月内新高 White House secara resmi mengajukan calon nominasi Ketua Federal Reserve, apa variabel yang akan dibawa ke ekonomi saat perang?

Pada 4 Maret, Gedung Putih AS secara resmi menyerahkan nominasi Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve ke Senat. Warsh pernah menjabat sebagai anggota Federal Reserve selama krisis keuangan, dan kini di tengah ketidakpastian pasar serta tekanan fiskal yang meningkat akibat perang Iran dan inflasi yang belum sepenuhnya mereda di AS, dia didorong ke garis depan kebijakan moneter. Pemilihan ini tidak hanya berkaitan dengan jalur suku bunga, tetapi juga dilihat sebagai sinyal penting dari Trump dalam mencari keseimbangan baru antara kebijakan fiskal saat perang dan posisi dolar.

Pengaruh Nominasi dan Pengangkatan Warsh terhadap Ekonomi AS saat Perang
Dari sudut pandang ekonomi AS saat perang, penunjukan ini terutama membawa variabel ke tiga aspek.
Pertama, kombinasi kekuatan dolar dan tingkat obligasi pemerintah AS mungkin menjadi lebih “kaku”. Selama menjabat sebagai anggota Federal Reserve, Warsh berpendapat agar suku bunga tidak ditekan terlalu rendah dalam jangka panjang dan menentang ekspansi tak terbatas neraca keuangan, yang dipandang sebagai sikap hawkish terkait inflasi dan gelembung aset. Sekarang, dalam konteks perang Iran, defisit fiskal, dan pengeluaran militer yang meningkat, jika dia tetap berpegang pada pengurangan neraca yang lebih cepat dan kewaspadaan terhadap inflasi, dolar mungkin tetap relatif kuat karena “kebijakan fiskal longgar dan kebijakan moneter ketat”, tetapi tingkat obligasi pemerintah bisa didorong ke tingkat yang lebih tinggi, sehingga biaya pembiayaan pemerintah akan meningkat.
Kedua, volatilitas pasar saham dan aset risiko mungkin meningkat. Pasar awalnya berharap Gedung Putih saat perang akan mendukung Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dan melonggarkan kebijakan guna menjaga suasana ekonomi, tetapi catatan Warsh menunjukkan dia tidak terlalu antusias mendukung pasar saham dan lebih peduli terhadap apakah sistem keuangan terlalu banyak leverage.
Ketiga, ketidakpastian dalam koordinasi kebijakan saat perang. Trump secara terbuka beberapa kali meminta suku bunga diturunkan sangat rendah, sekaligus memimpin perang Iran, mendorong pengeluaran militer tinggi dan pemotongan pajak, kombinasi ini sendiri mudah bertabrakan dengan kebijakan moneter yang stabil. Jika Warsh menekankan dalam sidang dengar pendapat di Senat untuk menjaga independensi Federal Reserve dan mempertahankan target inflasi, dalam jangka pendek ini akan menenangkan pasar obligasi dan investor asing yang memegang aset dolar, tetapi dalam jangka menengah dan panjang juga menimbulkan pertanyaan: jika Gedung Putih dan Federal Reserve mengalami perbedaan pendapat yang jelas tentang “apakah harus membayar harga perang, dan bagaimana membayarnya”, komunikasi kebijakan yang buruk bisa meningkatkan volatilitas pasar saat krusial. Singkatnya, penunjukan ini tidak berarti “menggelontorkan dana untuk menyelamatkan pasar”, juga tidak berarti “langsung memperketat secara besar-besaran”, variabel utama terletak pada: dalam situasi perang, defisit, dan inflasi yang bersamaan, Federal Reserve yang dipimpin Warsh akan memprioritaskan aspek mana, dan apakah dia serta Trump bisa menjaga keseimbangan yang dianggap “dapat diprediksi” oleh pasar.