Harga Kopi Robusta London Mengalami Penurunan di Tengah Peningkatan Gambaran Pasokan Global

Harga kopi robusta telah mengalami tekanan baru-baru ini karena kekhawatiran pasokan global yang mereda. Perdagangan berjangka robusta Januari di ICE turun 86 poin (-2,13%), memperpanjang tren penurunan yang telah berlangsung lebih dari dua minggu. Faktor utama di balik kelemahan pergerakan harga kopi robusta London ini adalah peningkatan signifikan dalam prospek pasokan jangka pendek, terutama dari dua wilayah produksi terbesar di dunia. Curah hujan yang melimpah dan revisi produksi yang naik telah mengubah sentimen pasar dari kekurangan menjadi relatif melimpah.

Ekspor Robusta Vietnam yang Melonjak Dorong Penurunan Harga London

Vietnam, produsen kopi robusta terkemuka di dunia, terus membanjiri pasar internasional dengan peningkatan pengiriman. Ekspor kopi hijau negara ini melonjak secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir, dengan ekspor bulan November saja naik 39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 ton metrik. Sepanjang sebelas bulan pertama tahun ini, total ekspor kopi Vietnam naik 14,8% tahun-ke-tahun menjadi 1,398 juta ton metrik. Menatap tahun panen 2025/26, produksi robusta Vietnam diperkirakan akan naik 6% tahun-ke-tahun menjadi sekitar 29,4 juta kantong—puncak empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa produksi bisa meningkat lebih tinggi lagi jika cuaca yang menguntungkan terus berlanjut, berpotensi mencapai 10% di atas level musim sebelumnya.

Lonjakan pasokan yang berkelanjutan dari produsen robusta dominan Asia ini menciptakan tekanan turun yang konsisten terhadap kutipan harga kopi robusta London. Pelaku pasar semakin fokus pada risiko kelebihan pasokan daripada kekurangan.

Lonjakan Produksi Brasil Memberi Beban pada Arabika dan Sentimen Pasar Secara Umum

Meskipun fokus artikel ini pada dinamika robusta, ekspansi kopi Brasil juga turut berkontribusi terhadap melemahnya harga secara umum untuk kedua varietas. Badan perkiraan panen Brasil, Conab, menaikkan estimasi produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, mencerminkan curah hujan yang cukup di wilayah utama penghasil. Minas Gerais, wilayah arabika terbesar di negara ini, menerima hampir 155% dari rata-rata historis curah hujan selama pertengahan Desember. Sementara itu, kontrak berjangka arabika turun ke level terendah tiga minggu, dengan kontrak Maret turun 7,20 poin (-2,00%).

Menariknya, ekspor kopi hijau Brasil dalam beberapa bulan terakhir mengalami kontraksi, turun 27% tahun-ke-tahun menjadi 3,3 juta kantong hingga November. Kontradiksi ini mencerminkan dampak berkelanjutan dari kebijakan tarif AS sebelumnya. Pembeli Amerika Serikat secara tajam mengurangi pembelian selama masa tarif, dengan impor dari Agustus hingga Oktober turun 52% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi hanya 983.970 kantong. Meski tarif sudah dilonggarkan, cadangan kopi di AS tetap terbatas, membatasi pemulihan langsung dalam permintaan ekspor Brasil.

Penurunan Inventaris Robusta ICE Menunjukkan Dukungan Ringan di Tengah Kekhawatiran Surplus

Level inventaris yang dipantau bursa menunjukkan gambaran yang campur aduk untuk perkiraan harga kopi robusta. Kepemilikan robusta di ICE turun ke level terendah 11,5 bulan sebesar 4.012 lot pada pertengahan Desember, memberikan dasar dukungan yang ringan terhadap harga. Inventaris arabika juga menyusut, mencapai level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November, meskipun kemudian sedikit pulih menjadi 426.523 kantong pada awal Desember.

Inventaris yang lebih ketat di bursa biasanya mendukung harga dengan membatasi ketersediaan pasokan fisik langsung. Namun, dukungan ini tidak cukup untuk mengatasi sentimen bearish yang didorong oleh perkiraan melimpahnya pasokan dari sumber asal. Divergensi antara stok di bursa yang rendah dan pasokan dari sumber yang melimpah mencerminkan kenyataan bahwa banyak kopi robusta fisik tetap berada di luar gudang resmi bursa.

Perkiraan Produksi Global Menunjukkan Ekspansi Hingga 2025/26

Organisasi Kopi Internasional melaporkan awal November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun hanya 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong—menunjukkan kestabilan relatif dalam aliran musim berjalan saat ini. Namun, proyeksi ke depan menggambarkan gambaran melimpah yang mencatat rekor.

USDA’s Foreign Agricultural Service memproyeksikan pada Juni bahwa produksi kopi dunia pada 2025/26 akan meningkat 2,5% tahun-ke-tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong. Produksi robusta secara khusus diperkirakan akan naik 7,9% menjadi 81,658 juta kantong, mengungguli penurunan modest sebesar 1,7% untuk arabika. Produksi Brasil diperkirakan akan bertambah 0,5% menjadi 65 juta kantong, sementara Vietnam diperkirakan akan melonjak 6,9% menjadi 31 juta kantong—meningkat ke level maksimum empat tahun.

Proyeksi produksi ini mengartikan bahwa inventaris akhir tahun 2025/26 akan naik 4,9% menjadi 22,819 juta kantong dari 21,752 juta kantong tahun sebelumnya—lebih memperkuat narasi melimpah yang saat ini menekan harga kopi robusta London. Selama ekspektasi pasokan tetap tinggi secara global, dukungan untuk berjangka robusta tampaknya terbatas meskipun ada kekurangan inventaris yang modest di bursa resmi.