Serangan Terbaru Peter Schiff terhadap Taruhan Bitcoin MicroStrategy

Kritikus cryptocurrency kembali menyerang pada Februari 2026, memanfaatkan pembalikan tajam posisi utama MicroStrategy. Setelah Bitcoin turun sekitar 15% di hari-hari awal bulan, kepemilikan besar perusahaan tersebut mulai merosot ke zona merah untuk pertama kalinya sejak Michael Saylor memulai kampanye akumulasi agresifnya pada Agustus 2020. Kerugian merah—sekitar $630 juta—telah menghapus sekitar $47 miliar keuntungan unrealized yang terkumpul selama hanya empat bulan, memberi Peter Schiff bahan bakar yang sangat diinginkan oleh kubu skeptisnya.

Schiff, pendukung emas yang vokal dan kritikus cryptocurrency lama, tidak melewatkan kesempatan untuk memperkuat teorinya. Dalam serangkaian posting di media sosial, dia berargumen bahwa aksi beli tanpa henti dari MicroStrategy adalah mesin utama di balik kenaikan spektakuler Bitcoin. Namun sekarang, dengan daya beli perusahaan yang terbatas, Schiff berpendapat bahwa proses pelepasan telah dimulai. Klaim paling tajamnya: Bitcoin tidak akan menemukan dasar yang sejati sampai MicroStrategy menghabiskan cadangan terakhirnya.

Tekanan Pasar di Balik Kritik

Model MicroStrategy mengandung kerentanan bawaan yang telah terbuka oleh penurunan terbaru. Perusahaan bergantung pada menjaga harga Bitcoin di tingkat yang cukup tinggi untuk menerbitkan ekuitas di atas nilai aset bersih, sehingga dapat mengumpulkan modal baru untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Penurunan yang berkelanjutan di bawah basis biaya perusahaan—yang awalnya mendekati $76.037 per koin—secara signifikan memperumit mekanisme penggalangan modal ini.

Angka-angka menunjukkan taruhan yang dipertaruhkan. Bitcoin tetap naik sekitar 550% sejak pembelian pertama Saylor pada 2020, namun volatilitas baru-baru ini menyoroti risiko konsentrasi yang tertanam dalam strategi tersebut. Perusahaan telah mengumpulkan kepemilikan yang mewakili sekitar 3% dari total pasokan Bitcoin yang beredar, menjadikannya salah satu pemegang institusional terbesar di dunia.

Argumen Balasan Saylor: Gerbang Menuju Adopsi Massal

Michael Saylor merespons dengan keyakinan khasnya, menolak untuk meninggalkan tesis utamanya. Alih-alih mundur, dia memperkuat narasi keyakinannya, memandang MicroStrategy bukan sebagai risiko berlebihan tetapi sebagai infrastruktur penting untuk adopsi Bitcoin yang lebih luas.

Dalam konferensi Bitcoin MENA pada Desember 2025, Saylor menguraikan visi ambisius. Dia menyatakan bahwa sekitar 15 juta individu kini memiliki eksposur Bitcoin melalui sekuritas MicroStrategy via dana pensiun, perusahaan asuransi, dana kekayaan negara, dan akun ritel—dengan 15% saham Strategi dipegang langsung melalui akun perdagangan ritel Charles Schwab. Dia memperkirakan perusahaan telah memberikan akses Bitcoin kepada sekitar 50 juta penerima manfaat, dengan potensi mencapai 100 juta peserta seiring waktu.

Saylor lebih jauh mengklaim bahwa tindakan MicroStrategy telah menyumbang sekitar $1,8 triliun terhadap kapitalisasi pasar Bitcoin, dengan sebagian besar keuntungan tersebut dikumpulkan oleh pemegang di luar kepemilikan langsung perusahaan. Dia menepis kekhawatiran konsentrasi dengan berargumen bahwa kepemilikan tersebut secara efektif tersebar di jutaan investor di seluruh dunia. Kalkulasi jangka panjangnya menunjukkan bahwa saat Bitcoin mencapai valuasi yang jauh lebih tinggi dan kepemilikan MicroStrategy menjadi relatif lebih kecil, triliunan nilai akan mengalir ke pemegang di luar perusahaan di seluruh dunia.

Perbedaan Pandangan Dasar

Pada intinya, perselisihan ini mencerminkan visi yang bertentangan tentang masa depan Bitcoin. Schiff melihat MicroStrategy sebagai pembesar gelembung yang akan runtuh, membawa harga Bitcoin bersamanya. Saylor berpendapat bahwa partisipasi perusahaan tidak bisa dinegosiasikan untuk kenaikan Bitcoin menuju valuasi yang sangat tinggi. Tanpa adopsi institusional, dia yakin Bitcoin akan stagnan di sekitar $10.000 dengan ekosistem yang jauh lebih kecil. Dengan adanya, dia membayangkan jalan menuju target harga triliunan dolar dan bahkan ratusan triliun dolar.

Seiring Februari 2026 berganti menjadi Maret, harga BTC saat ini berada di $65.34K dengan penurunan 2.28% dalam 24 jam, menggambarkan gambaran yang rapuh baik untuk narasi Schiff maupun keyakinan Saylor. Untuk saat ini, Peter Schiff memanfaatkan penurunan ini untuk memperkuat kritiknya. Apakah ini merupakan koreksi sementara atau tantangan struktural terhadap model Bitcoin-pertama MicroStrategy tetap menjadi pertanyaan utama yang dihadapi pasar.