Shorts Michael Burry: $1B Taruhan Melawan Overvaluasi AI

Investor legendaris Michael Burry, orang yang memprediksi keruntuhan pasar perumahan tahun 2008, telah menggelontorkan sekitar $1 miliar dalam opsi put terhadap saham AI, menandakan keraguan serius terhadap valuasi pasar kecerdasan buatan saat ini. Strategi short besar-besaran ini menjadi publik melalui dokumen SEC kuartal ketiga 2025, memicu kembali perdebatan apakah investasi AI saat ini mencerminkan spekulasi berbahaya yang mendahului keruntuhan teknologi sebelumnya.

Mengapa Burry Melihat Bubble AI Meski Pasar Optimis

Langkah terbaru Michael Burry menargetkan pemain besar seperti Nvidia dan Palantir, perusahaan yang menjadi pusat ledakan AI. Melalui opsi put—hedge bearish yang menguntungkan saat harga saham turun—Burry menempatkan posisi untuk kerugian besar. Keraguannya berpusat pada kekhawatiran mendasar: ketidaksesuaian antara permintaan nyata dan hype pasar.

Burry secara langsung menantang narasi di media sosial, menunjukkan kenyataan keras di ruang infrastruktur AI. “Permintaan akhir yang sesungguhnya sangat kecil,” katanya, menyoroti bahwa sebagian besar pelanggan yang membeli perangkat keras AI sendiri didanai oleh perusahaan teknologi dan modal ventura, menciptakan ekonomi sirkular buatan. Pengamatan ini menyentuh inti kekhawatiran keberlanjutan dalam sektor AI.

CEO Nvidia membalas dengan membela proyeksi pendapatan perusahaan yang kuat dan keberagaman pelanggan, tetapi kekhawatiran Burry tetap beresonansi di kalangan investor yang mempertanyakan apakah kapitalisasi pasar AI saat ini mencerminkan nilai ekonomi nyata atau hanya antusiasme spekulatif.

Strategi Opsi Put: Bagaimana Burry Melindungi Diri dari Risiko AI

Posisi hampir $1 miliar dalam opsi put mewakili strategi taruhan yang canggih. Berbeda dengan short selling, yang membawa risiko tak terbatas, opsi put memberikan perlindungan risiko terbatas sekaligus potensi pembayaran besar jika valuasi menyusut. Burry memanfaatkan pendekatan ini untuk menyampaikan pernyataan tegas tentang ketidakefisienan pasar tanpa harus menanggung kerentanan ekstrem dari short naked.

Posisi ini memberi tekanan pada sentimen terhadap saham AI. Pasar mulai lebih teliti meninjau Nvidia, Palantir, dan pemimpin AI lainnya, dengan beberapa investor mempertanyakan apakah harga saham saat ini sejalan dengan asumsi pertumbuhan jangka panjang. Reaksi pasar menunjukkan bahwa bahkan pemain institusional besar kini meragukan keberlanjutan valuasi AI.

Valuasi AI dan Pelajaran Sejarah dari Bubble Teknologi

Strategi short Burry secara eksplisit mengingatkan pada era dot-com, ketika saham teknologi yang menggelembung akhirnya runtuh setelah bertahun-tahun spekulasi berlebihan. Preseden sejarah menunjukkan bahwa revolusi teknologi—meskipun pada akhirnya transformatif—dapat mengalami koreksi tajam saat harga pasar menyimpang dari ekonomi fundamental.

Kekhawatiran yang diangkat Burry bukan tentang teknologi AI itu sendiri, tetapi tentang penetapan harga pasar. Pada akhir 1990-an, perusahaan dengan pendapatan minimal mendapatkan valuasi miliaran dolar, dan investor yang menyadari ketidaksesuaian ini terbukti benar saat kenyataan akhirnya mengejar. Pasar AI saat ini menunjukkan kemiripan yang mengkhawatirkan: investasi besar, pengembalian nyata terbatas, dan harga yang mengasumsikan pertumbuhan permintaan eksponensial.

Jika valuasi AI mengikuti pola gelembung teknologi masa lalu, koreksi pasar yang signifikan bisa saja terjadi. Apakah taruhan miliaran dolar Burry akan terwujud atau terbukti terlalu dini, strateginya telah berhasil mengubah percakapan—mendorong investor untuk secara ketat menilai apakah harga perusahaan AI saat ini sejalan dengan potensi penghasilan dan peluang pasar mereka yang sebenarnya.