Empat Indikator Dasar BTC dengan Presisi Terdokumentasi

Perjalanan seorang investor Bitcoin dimulai dengan sebuah kebenaran brutal: jangan menjual di saat yang salah. Untuk menghindari kesalahan ini, sangat penting memahami sinyal-sinyal yang menandai dasar pasar yang sebenarnya. Dengan lebih dari satu dekade pencatatan, beberapa indikator menunjukkan tingkat keberhasilan yang mengesankan dalam mengidentifikasi titik pembelian yang paling strategis. Berikut ini, kami menganalisis empat indikator paling terpercaya yang mengarah pada tujuan tersebut.

Capitulation Miner: Puell Multiple di 0,66

Puell Multiple berfungsi sebagai termometer kesehatan ekonomi jaringan Bitcoin, mengukur pendapatan para penambang terhadap biaya operasional mereka. Ketika indikator ini turun di bawah 0,5, semua penambang beroperasi dengan kerugian signifikan — situasi yang tidak berkelanjutan dan selalu mendahului pemulihan yang kuat.

Secara historis, setiap kali Puell Multiple memasuki wilayah negatif (di bawah 0,5), kita mencapai dasar pasar. Saat ini, Februari 2026, indikator berada di 0,66, masih jauh dari zona kritis tersebut. Terdapat sinyal bahwa pasar memperkirakan kejadian ini berdasarkan 11 tahun data akurat, yang menunjukkan kemungkinan kita tidak akan mencapai 0,5 kali ini.

Sebagai konteks: penambang mengendalikan sekitar 56 BTC dari setiap 280 unit yang beredar (sekitar 20% dari total pasokan). Ketika profitabilitas mereka habis, mereka terpaksa menjual inventaris untuk menjaga operasional infrastruktur, menciptakan tekanan jual yang sering menandai dasar pasar.

Biaya Produksi: Garis Pertahanan di $77.000–$79.000

Biaya produksi Bitcoin menentukan tingkat minimum yang layak bagi para penambang. Saat ini, biaya ini berkisar antara $77.000 dan $79.000 per BTC, termasuk listrik dan keausan peralatan. Ketika harga turun secara signifikan di bawah level ini dalam waktu yang lama, penambang tidak punya pilihan selain menjual cadangan mereka untuk menutupi biaya operasional.

Indikator ini memiliki tingkat keberhasilan 90% dalam mengidentifikasi dasar pasar. Berbeda dengan spekulan, penambang beroperasi dengan batasan ekonomi yang ketat — seperti pengusaha yang terpaksa menjual aset untuk tetap beroperasi. Dinamika nyata ini, berdasarkan kebutuhan ekonomi, memberikan keandalan lebih tinggi dibandingkan analisis spekulatif mayoritas.

MVRV Z-Score: Membandingkan Harga Saat Ini dengan Rata-rata Harga Pembelian

MVRV Z-Score membandingkan harga pasar saat ini dengan harga rata-rata yang dibayar pemilik saat membeli Bitcoin mereka, disesuaikan dengan volatilitas historis jaringan. Indikator ini mencapai dasar di -0,3, dengan tingkat keberhasilan 80%.

Saat ini, Z-Score berada di 0,4, yang bisa menunjukkan ruang untuk penurunan. Mengingat pasar memperkirakan sinyal ini, dasar nyata mungkin sekitar 0,20, yang kira-kira setara dengan $59.000 per BTC. Harga saat ini di $67.770 masih memberi ruang interpretasi, karena pasar mungkin sudah memperhitungkan ekspektasi ini.

Persentase dalam Keuntungan dan Kerugian: Indikator Rahasia di 47%

Secara historis, ketika 45% atau kurang dari pasokan on-chain Bitcoin berada dalam keuntungan, kita mendekati dasar pasar. Saat ini, angka ini di 54%, menurut data Glassnode per 19 Februari. Namun, angka ini menyembunyikan kenyataan penting: ETF dan investor institusional seperti Saylor (MicroStrategy) mengendalikan sekitar 9,9% dari pasokan dan memiliki posisi dalam kerugian.

Dengan menyesuaikan “persentase dalam keuntungan” dengan mengurangi 56 unit dari setiap 280 yang dikuasai oleh aktor yang sedang mengalami kerugian, persentase efektif turun menjadi sekitar 47% — indikator klasik dasar pasar. Angka ini menunjukkan bahwa mayoritas pemilik sedang mengalami kerugian nyata, menciptakan tekanan akumulatif untuk menjual atau pasrah di pasar.

Strategi Sederhana yang Efektif

Dengan mengamati keempat indikator ini secara bersamaan, menjadi jelas bahwa pasar mendekati — tetapi tidak selalu di dasar absolut. Setiap indikator memberikan perspektif berbeda: penambang putus asa, biaya operasional yang terancam, pemilik dalam kerugian umum, dan distribusi harga yang menunjukkan titik balik.

Nasihat paling berharga tetap yang paling sederhana: buatlah rencana yang sesuai dengan situasi Anda, berdasarkan sinyal-sinyal yang terbukti ini, dan tetaplah pada rencana tersebut. Ketepatan datang bukan dari meramalkan masa depan, tetapi dari menghormati pola yang terbukti selama lebih dari satu dekade. Kesederhanaan strategi mengalahkan kompleksitas analitik dalam banyak kasus.