《GateLive Roundtable》第7期：2026，加密“马”拉松：哪些赛道能跑出黑马？

《Gate Live Rondeo Meja Bundar》 adalah program wawancara meja bundar tentang kripto berbahasa Mandarin yang dibuat oleh Gate Live, yang tayang tepat pukul 20:00 setiap Rabu malam, fokus pada isu industri yang paling banyak dibahas saat ini. Secara tidak tetap, mengundang para pelaku utama dan pengamat garis depan dari bidang blockchain, Web3, DeFi, ekosistem Ethereum, stablecoin, serta regulasi dan kebijakan, untuk bersama-sama masuk ke ruang siaran dan melakukan diskusi mendalam.

Meja bundar ini mengusung suasana percakapan santai, terbuka, dan nyata, dengan membahas tren pasar, perbedaan industri, dan variabel kunci dari berbagai sudut pandang, membantu penonton dalam menghadapi kondisi pasar yang kompleks dan narasi yang beragam, sehingga dapat membentuk penilaian yang lebih jernih dan rasional.

Tema utama meja bundar kali ini: 2026, Maraton Kripto: Jalur mana yang bisa melahirkan kuda hitam?

Narasumber tamu: Tokoh terkenal komunitas kripto berbahasa Mandarin ——Crypto Da Sima, Mr. Misi, Crypto-Aibi Stan

Isi acara ini hanya untuk pertukaran informasi dan diskusi pandangan, tidak merupakan saran investasi apapun.

(Ini adalah rangkuman dari rekaman siaran ulang, teks telah disusun dengan bantuan AI dan telah dipotong secara wajar. Untuk konten lengkap, salin tautannya: https://www.gate.com/live/video/c91d788a9192c04e1de68fc35c095452)

Host Jesse:

Rekan-rekan semua, selamat datang di meja bundar GateLive malam ini, saya Jesse sebagai pembawa acara!

Meskipun baru saja melewati Tahun Baru, jam dunia kripto tidak pernah berhenti berdetak.

Tinjauan tahun lalu, kita menyaksikan iterasi teknologi dan ketahanan pasar melalui berbagai tantangan. Tahun 2026 adalah tahun Macan Babi (Bing Wu) menurut kalender lunar, di mana dalam budaya tradisional, Macan melambangkan keberanian dan kecepatan, yang sangat cocok dengan karakter industri kripto yang tidak boleh stagnan. Ada yang bilang, pasar ini seperti maraton yang tak pernah berhenti, bukan soal siapa yang sprint cepat dalam waktu singkat, tetapi siapa yang mampu bertahan melewati masa bear dan menangkap peluang saat pasar bull kembali.

Di awal tahun baru ini, kita tidak hanya melakukan evaluasi terhadap pergerakan pasar di awal tahun, tetapi juga mengidentifikasi peluang potensial sepanjang tahun. Apakah integrasi AI dan Crypto akan terus memimpin? Atau mungkin blockchain baru, RWA, atau pasar prediksi akan muncul sebagai kuda hitam tahun ini? Hari ini, kita akan bahas bagaimana agar bisa berjalan lebih jauh dan melihat lebih tajam dalam maraton kripto tahun 2026 ini.

Kami sangat beruntung mengundang tiga narasumber penting dari industri untuk melakukan analisis mendalam, membantu penonton mengenali peluang dari kekacauan. Mereka adalah: Crypto Da Sima, Mr. Misi, Crypto-Aibi Stan.

Selamat datang, para guru! Kami sangat menantikan sharing dari kalian nanti. Mari kita mulai dengan perkenalan singkat dari masing-masing.

Crypto Da Sima:

Halo semua, selamat malam. Pertama, saya ucapkan selamat tahun baru. Saya Da Sima, saat ini bekerja sebagai analis kripto, juga melakukan siaran langsung di Gate, dan di platform ini saya juga melakukan trading langsung. Selain itu, saya sering berbagi analisis riset dan kursus di Twitter, Bilibili, dan YouTube. Silakan follow dan dukung. Hari ini sangat senang bisa tampil bersama dua narasumber lain, membahas tahun Macan kripto 2026, semoga kalian semua mendapatkan manfaat hari ini.

Mr. Misi:

Halo semuanya, saya Mr. Misi. Saya terutama suka meneliti Alpha on-chain dan peluang arbitrase. Kalau kalian suka riset dan arbitrase, atau mengerjakan proyek awal, silakan follow Twitter saya. Hari ini senang bisa berdiskusi bersama para guru. Terima kasih.

Crypto-Aibi Stan:

Halo semuanya, sangat berterima kasih bisa hadir di meja bundar GateLive ini. Saya masuk dunia kripto sejak 2014, pernah meraih keuntungan besar dua kali, juga mengalami kerugian besar. Pengalaman saya adalah, untuk bisa bertahan dan mendapatkan keuntungan jangka panjang di dunia ini, yang terpenting adalah bertahan hidup.

Dulu saya bekerja di perusahaan Fortune 500, perusahaan AS, lalu di perusahaan VC di Hong Kong sebagai CMO. Saya orang Chongqing, dan juga aktif trading sendiri. Kalau ingin bertahan di dunia kripto, saya bisa menjadi pemandu dan menerangi jalan kalian. Tapi, jalan di depan harus dilalui sendiri. Saya ingin berbagi pengalaman kegagalan saya agar kalian bisa menghindari banyak lubang.

Semoga di tahun Macan ini, kalian semua bisa memperoleh keuntungan lebih baik dan mencapai hasil yang diinginkan di dunia kripto.

Host Jesse:

Baik, terima kasih banyak kepada para narasumber atas kehadirannya. Langsung saja, kita masuk ke topik diskusi hari ini.

Setelah Tahun Baru, suasana pasar seringkali cukup unik. Meskipun di awal tahun kita mengalami gelombang deleveraging yang besar, kita juga melihat beberapa titik terang secara struktural. Saya ingin tanya, berdasarkan pengamatan data on-chain, aliran dana, dan sinyal makro dari para narasumber, untuk tren pasar tahun 2026 secara keseluruhan, menurut kalian, apakah kita akan terus berkeliaran di musim dingin, atau akan muncul sinyal pembalikan yang jelas?

Crypto Da Sima:

Rekan-rekan, saya Da Sima, teman lama kalian. Pada awal Tahun Baru ini, banyak yang membahas apakah Bitcoin akan mengeluarkan tren musim semi. Sejak 2013, selama 12 tahun terakhir, Bitcoin biasanya mengalami kenaikan harga di minggu sebelum dan sesudah Tahun Baru Imlek. Dalam 13 tahun terakhir, Bitcoin naik lebih dari 10 kali di periode ini, jadi probabilitasnya cukup tinggi.

Namun, Tahun Baru kali ini, hari ini sudah hari ke-9, dan bisa dilihat, pasar cenderung sideways. Saya cek harga sekitar 65.000 USD, dua minggu lalu juga di kisaran ini, beberapa hari lalu sempat turun dari 68.000 USD ke 62.000 USD.

Pergerakan tahun ini sebenarnya tidak menunjukkan volatilitas yang besar saat Tahun Baru. Bahkan, tingkat kepanikan secara umum justru lebih rendah. Indeks ketakutan dan keserakahan, yang saya pantau setiap hari, sempat turun ke angka 5.

Apa artinya? Rekan-rekan, indeks ketakutan ini bahkan lebih rendah dari saat Luna crash tahun 2022, saat pasar Bitcoin sedang dalam fase bear terburuk.

Saya rasa, jangan terlalu panik menghadapi tahun 2026 ini.

Tahun ini adalah tahun Macan, kita bicara tentang langkah besar. Kalau kita pakai teori siklus 4 tahunan Bitcoin, dari halving 2024 sampai halving 2028, tahun ini sangat penting.

Kesimpulan saya, tahun ini tidak akan langsung melambung seperti gila, tapi juga tidak akan kembali ke kondisi sangat pesimis seperti Januari dan Februari lalu. Saya prediksi, tahun ini akan berjalan dalam kurva pemulihan.

Kalau kita lihat dari data tahun lalu, puncaknya di Oktober, saat Bitcoin mencapai sekitar 126.000 USD, secara weekly chart pasar cenderung sideways dan turun, kecuali beberapa rebound kecil, tren utamanya adalah penurunan berkelanjutan.

Harga terendah sekitar 59.000 USD, retracement terbesar lebih dari 52%. Sekarang harga sekitar 65.000 USD, sulit naik dan sulit turun, sangat dilematis. Saya juga sudah bilang, indeks ketakutan ini sangat ekstrem.

Bahkan, banyak retail yang sudah tidak berani melakukan bottom fishing. Rasanya seperti sakit parah, lalu ke rumah sakit, suhu tubuh menunjukkan demam, tapi perawat malah ingin menutup dengan kain putih. Ekstremnya ketakutan ini, menurut saya, adalah tanda bahwa emosi pasar terlalu berlebihan.

Berkata dari Warren Buffett, “Ketika orang lain panik, saya serakah.” Faktanya, sejak 2009, Bitcoin sudah terbukti berkali-kali bahwa saat banyak orang panik dan melakukan short di harga ini, itu justru saat yang tepat untuk bottom fishing.

Setelah membahas emosi, mari kita bahas faktor utama yang mempengaruhi Bitcoin.

Pertama, kita lihat data ETF. Untuk emas ETF, selama tiga bulan terakhir, dana masuk lebih dari 16 miliar USD. Tapi untuk Bitcoin, yang disebut “emas digital,” justru keluar lebih dari 3 miliar USD. Ketidakseimbangan ini sudah diperkirakan sebelumnya.

Kenapa Bitcoin disebut “emas digital” dan dibandingkan dengan emas? Karena beberapa karakteristik unggulnya:

Jumlah terbatas, deflasi, settlement global 24/7, dan privasi, semuanya membuatnya tahan inflasi dan disebut sebagai emas digital.

Kalau kita lihat sejarah Bitcoin dan hari peluncuran ETF emas, ETF emas ini baru mulai sekitar 2004 dan mengalami beberapa gelombang volatilitas. Setelah Bitcoin lahir tahun 2009, biasanya dalam 3 sampai 6 bulan setelah emas mencapai rekor tertinggi, Bitcoin mulai naik dan mencapai rekor baru. Jadi, pandangan saya, emas yang baru mencapai rekor tertinggi bulan lalu di sekitar 5.500 USD per ons, akan diikuti oleh Bitcoin yang sedang dalam fase koreksi.

Bitcoin saat ini sedang mengalami retracement. Kalau emas bergejolak, naik atau turun, dana akan kembali mengalir ke Bitcoin. Itu pandangan saya selama ini.

Saya pribadi mulai melakukan bottom fishing saat Bitcoin turun di bawah 80.000 USD dan 70.000 USD, meskipun posisi saya cukup tinggi, di sekitar 70-an ribu USD saya sudah mulai beli. Sekarang, floating loss, tapi saya tetap menambah posisi. Bisa lihat di akun Gate saya, saya rutin membeli setiap minggu.

Selanjutnya, mari kita lihat data on-chain. Pertama, rasio MVRV Bitcoin, yaitu nilai pasar Bitcoin dibagi dengan nilai realisasi Bitcoin.

Apa yang bisa dilihat dari sini? Apakah pasar sedang untung atau rugi secara rata-rata? Kalau rasio ini di bawah 1.0, biasanya berarti pasar sedang rugi secara rata-rata, dan ini adalah peluang bottom yang bagus. Saat ini, rasio MVRV Bitcoin sekitar 1.1.

Perhatikan, rasio ini sangat rendah, sudah turun ke awal 2023. Ini adalah garis hidup Bitcoin, menandakan bahwa secara rata-rata, pasar berada di titik impas antara profit dan loss.

Kalau Bitcoin turun lagi, misalnya di bawah 60.000 USD atau 50.000 USD, sebagian besar holder akan rugi. Apakah hal ini mungkin terjadi? Saya rasa kecil kemungkinannya. Kalau pun terjadi, hanya sekadar koreksi singkat. Sebelumnya, rasio MVRV di awal 2023 turun di bawah 1, dan dalam dua tahun kemudian naik 5 kali lipat, dari 20.000 USD ke 120.000 USD. Jadi, posisi saat ini dari segi valuasi, sudah sangat menarik dan berpotensi tinggi.

Data terakhir, data holder jangka panjang. Sejak paruh kedua 2025, para holder jangka panjang cenderung menjual bersih, tapi bulan lalu dan bulan ini, proporsi supply mereka mulai berbalik dari negatif ke positif, artinya mereka mulai berhenti menjual dan bahkan mulai akumulasi secara kecil-kecilan. Kalau digabungkan dengan data ETF, yang sudah keluar selama 6 minggu berturut-turut, meskipun keluar terus, jumlahnya semakin berkurang. Tren ini menunjukkan pembalikan.

Kesimpulannya, saya tetap optimis terhadap pasar tahun ini, terutama di harga 65.000 USD, biaya rata-rata saya di sekitar 70.000 USD, dan biaya institusi lain bahkan lebih tinggi. Jadi, jangan terlalu pesimis. Itu pandangan saya.

Mr. Misi:

Pendapat saya tentang 2026, tidak akan seperti tahun penuh bear terus-menerus, tapi juga tidak akan menjadi bull yang luar biasa.

Saya rasa, tahun ini akan cenderung stabil dalam pola sideways untuk mencari dasar. Apakah nanti akan naik lagi atau ada peluang struktural, tergantung kondisi pasar dan kebijakan ke depan.

Secara makro, kondisi ekonomi global saat ini tidak bagus.

Setelah Tahun Baru, terutama Februari 2026, pasar kripto secara umum cukup panik, Bitcoin sempat turun di bawah support kritis 63.000 USD.

Dana masuk di spot Bitcoin dan ETF Ethereum selama masa libur terus keluar, melemahkan dukungan dari institusi dan membuat pasar semakin rapuh.

Faktor geopolitik, dolar yang melemah, dan kebijakan tarif yang berulang-ulang, seharusnya menguntungkan “emas digital” Bitcoin, tapi justru dana safe haven mengalir ke emas tradisional.

Meski makro tidak membaik, juga tidak sampai parah.

Dari data on-chain, meskipun pasar turun, Bitcoin di kisaran 60.000 sampai 69.000 USD menunjukkan permintaan yang cukup kuat, menandakan ada cukup banyak pembeli yang menyerap tekanan jual.

Namun, aliran dana menunjukkan bahwa investor institusi cenderung berhati-hati menjelang dan setelah Tahun Baru Imlek.

Dana ETF Bitcoin dan Ethereum terus keluar, mengurangi momentum kenaikan pasar dan membuatnya lebih rentan terhadap guncangan eksternal.

Kebijakan institusi yang berhati-hati ini berbeda dari ekspektasi bahwa pasar kripto akan memasuki era baru yang didorong oleh adopsi institusional dan penggunaan nyata.

Dalam kondisi ini, sangat sulit melihat pasar bullish besar yang melibatkan semua aset risiko secara bersamaan. Sebaliknya, uang akan lebih selektif dan hati-hati masuk.

Kita bisa merasakan bahwa uang institusi menjadi lebih cerdas dan realistis:

Sebagian berinvestasi jangka panjang melalui ETF dan produk patuh regulasi; sebagian lagi adalah trading yang mengincar volatilitas, naik turun, jual saat naik tinggi, beli saat turun.

Struktur dana ini akan menghasilkan efek: penurunan ekstrem dan crash besar akan berkurang, tapi fluktuasi dan shakeout akan lebih sering terjadi.

Selanjutnya, kondisi on-chain yang nyata.

Sekarang, pasar tidak lagi “semua naik dan turun bersama-sama,” sudah ada stratifikasi:

Lapisan atas adalah Bitcoin dan Ethereum, semakin terkait dengan makro dan institusi;

Lapisan bawah adalah berbagai sektor yang bergiliran, seperti AI + Crypto, derivatif on-chain, blockchain baru, L2.

Ke depan, sering muncul situasi seperti ini:

Lihat pasar utama, merasa “ya biasa saja,” tapi di sektor tertentu atau ekosistem tertentu, sebenarnya sedang dalam tren bullish kecil.

Saya pribadi melihatnya seperti ini:

Setengah tahun ke depan adalah proses “pengasahan,” fluktuasi naik turun, tapi tidak akan ada tren yang sangat tegas.

Hingga semester kedua, jika makro tidak ada kejadian besar, saya prediksi akan muncul tren yang relatif stabil, tidak seluruh pasar langsung melesat, tapi beberapa sektor akan berkinerja baik. Jadi, kalau ditanya apakah pasar akan kembali ke kondisi bear atau berbalik, jawaban saya:

Lebih cenderung tidak akan terjadi bear besar lagi, tapi juga tidak akan langsung jadi bull besar yang semua orang paham. Kemungkinan besar, pasar akan bergerak dalam sideways yang perlahan naik, dengan peluang struktural yang terus muncul.

Crypto-Aibi Stan:

Terima kasih banyak atas sharing dari kedua guru. Da Sima menyebutkan tren Tahun Baru, saya akan buat gambaran konkret dan berikan data:

Pada 2014, tren Tahun Baru Bitcoin naik 67%; 2015 naik 25%; 2016 naik 26%; 2017 naik 22%; 2018 dari 6.025 USD ke 11.785 USD, hampir dua kali lipat; 2019 naik 25%; 2020 naik 27%; 2021 dari 29.000 USD ke sekitar 58.000 USD, hampir dua kali lipat; 2022 dari 32.000 USD ke 45.000 USD, sekitar 40%; 2023 naik sekitar 17%; 2024 naik 37%. Jadi, kita punya alasan untuk percaya bahwa 2025 akan mengalami kenaikan yang baik. Tapi, di Tahun Baru 2025, malah turun; dan tahun ini, saya lihat data, dari sekitar 70.000 USD turun ke 65.000 USD, juga tren turun.

Satu variabel utama apa? Pada 11 Januari 2024, Bitcoin melewati ETF, dan banyak dana institusi masuk. Ini mengubah fundamental pasar di 2025 dan 2026. Jadi, tahun ini, tren Bitcoin di Tahun Baru tidak menunjukkan performa yang bagus. Setelah pengalaman berubah, kita harus belajar dan menyesuaikan pemahaman sesuai perkembangan pasar.

Secara umum, baru-baru ini, whale besar di chain mulai menjual Bitcoin. Bukan cuma Bitcoin, termasuk V神 dan perusahaan treasury juga menjual Ethereum.

Lalu, kita lihat ekonomi AS. Setelah AS mengenakan tarif, CPI terakhir menunjukkan sinyal positif, dan Bitcoin sempat menguat. Ini aneh, karena tarif biasanya menaikkan harga. Kenapa CPI malah turun? Karena saat tarif dikenakan, barang kebutuhan hidup seperti apel dari India, chip dari Vietnam dan Taiwan, tidak dikenai tarif. Jadi, bagian CPI yang terkait kebutuhan hidup ini turun.

Secara geopolitik, 26 Februari ada negosiasi antara Iran dan AS. Prediksi saya, kemungkinan besar tidak akan tercapai kesepakatan, dan AS tetap akan menyerang Iran, tapi tidak dengan invasi darat, melainkan serangan udara tertentu. Sama seperti serangan Israel ke Iran sebelumnya, sudah direncanakan. Trump akan buat grafik K-line dan dorong harga naik. Kalau harga mencapai 67.000, 68.000, bahkan 69.000 USD, saya sarankan untuk mengurangi posisi, karena kemungkinan besar negosiasi akan gagal.

Kalau negosiasi gagal, kemungkinan akan terjadi penurunan lagi, dan kita bisa melihat Bitcoin di angka lima puluhan ribu. Kalau kalian mengikuti saya, saya sudah prediksi ini di posting dan siaran saya di akhir Januari dan awal Februari. Replay-nya bisa kalian tonton. Saya prediksi, akhir Februari sampai Maret, kita akan lihat Bitcoin di angka lima puluhan ribu. Apakah benar? Saya juga tidak tahu. Biarkan waktu yang membuktikan. Menurut saya, peluang terbaik untuk masuk posisi adalah antara Maret sampai Mei. Kalau lebih lambat, mungkin sampai Juli.

Tapi, waktu pasti bukan di tangan saya, melainkan tergantung suasana pasar dan aliran dana. Saat ini, ETF dari awal nilainya nol, mencapai puncaknya sekitar 150 miliar USD, dan sekarang turun di bawah 100 miliar USD. Dana ETF ini masih keluar.

Saya rasa, setelah Powell turun dari jabatannya pada 31 Mei, Waller akan naik dan melanjutkan kebijakan pelonggaran dan penurunan suku bunga ala Trump. Berdasarkan aliran dana ini, kalau kita bisa melihat Bitcoin di sekitar 50.000 USD antara Mei dan Juni, saya rasa itu saat yang tepat untuk masuk.

Harga dasar ETF pada 11 Januari sekitar 49.000 USD, saat itu saya sedang liburan dan menjual sebagian. Kemudian turun ke sekitar 38.500 USD. Jadi, menurut saya, 49.000 USD sampai 38.500 USD adalah batas bawah institusi. Kalau harga di level ini, saya rasa berani untuk beli.

Kalau prediksi saya benar, paruh kedua tahun ini akan ada banyak pelonggaran likuiditas. Jadi, jangan terlalu khawatir soal Bitcoin, tapi Ethereum performanya biasa saja, banyak altcoin yang tidak naik, perlu diingatkan. Selain itu, inflasi Ethereum sudah keluar, sekitar 0.34% per tahun, artinya kita harus tahan terhadap inflasi token. Saat ini, total pasokan sekitar 94 juta ETH. Kalau dihitung, dengan harga 1.000 USD, nilai pasarnya sekitar 9 sampai 10 miliar USD. Kalau ETH naik lagi, kapitalisasi pasar akan bertambah, dan ada pertanyaan, apakah ada dana yang siap menyerap kenaikan ini? Itu masalah besar.

Tahun 2026, saya yakin musim altcoin akan datang. Pertama, kita harus definisikan apa itu musim altcoin. Pada 2021, musim altcoin berarti membeli altcoin apa saja dan bisa untung 10, 50, bahkan 100 kali lipat. Sekarang, musim altcoin ini, kalau kita pilih yang tepat, mungkin bisa 5 sampai 10 kali lipat; berikutnya, kalau kita pilih yang tepat lagi, mungkin cuma 2 sampai 5 kali lipat. Altcoin akan semakin sedikit dan selektif. Jadi, saat melakukan investasi di altcoin, harus jeli dan cerdas.

Kalau kalian pemula dan tidak punya kemampuan riset, saya sarankan beli Bitcoin saja, jangan sentuh altcoin lain, agar dana tetap aman. Karena di dunia kripto, semua orang ingin untung, tapi pengalaman saya yang pernah rugi berkali-kali, saya ingin bilang, kita harus bertahan hidup dulu, menjaga modal utama. Jadi, jangan terlalu serakah.

Host Jesse:

Pertanyaan terakhir, dalam investasi, risiko harus selalu dikelola dengan baik. Tahun Macan melambangkan kecepatan, tapi jangan sampai “kuda kehilangan kendali”. Menurut kalian, risiko apa yang mungkin tersembunyi di pasar tahun 2026, yang sering diabaikan, baik “black swan” maupun “rhinoceros abu-abu”? Dan bagaimana cara mengantisipasinya?

Crypto Da Sima:

Ini pertanyaan yang bagus. Saya pribadi lebih condong ke posisi bullish, jadi saya rasa, risiko “black swan” dan “rhinoceros abu-abu” sebenarnya tidak banyak.

Pertama, saya sebutkan, seiring perkembangan AI, ada potensi quantum computing. Tapi, di sisi lain, Bitcoin juga bisa upgrade algoritmanya. Saya rasa, quantum computing saat ini masih terlalu jauh dan spekulatif. Kalau benar-benar muncul, dampaknya tidak besar, jadi saya rasa aman.

Kedua, faktor politik. Saat ini, saya rasa belum ada risiko besar, meskipun harga berfluktuasi, Bitcoin tetap menjadi cadangan strategis AS, dan ETF Bitcoin juga tetap ada. Banyak pemula harus sadar risiko ini.

Selain itu, ada insiden pencurian exchange yang besar, misalnya yang terakhir, hacker mencuri 1,5 miliar USD dari platform. Saat berinteraksi di chain, harus hati-hati. Disarankan pakai wallet Web3 dari Gate, karena sering ada peringatan risiko. Selain itu, risiko besar lainnya belum terlihat.

Mr. Misi:

“Macan berlari, jangan sampai kuda terpeleset,” cocok banget untuk investasi. Keuntungan penting, tapi manajemen risiko adalah fondasi.

Di 2026, ada beberapa risiko “black swan” dan “rhinoceros abu-abu” yang harus kita waspadai.

Pertama, risiko likuiditas dan leverage yang berantai. Banyak orang fokus ke harga, tapi tidak ke kedalaman pasar. Kalau likuiditas makro mengering dan risk appetite turun, strategi leverage tinggi, token kecil, dan market maker tipis bisa mengalami “airdrop” besar: likuidasi paksa, kejar-kejaran, dan kekeringan likuiditas. Risiko ini sering terlupakan di akhir bull run.

Kedua, regulasi dan penilaian ulang struktural. Pada 2026, regulasi bukan soal “apakah akan datang,” tapi “bagaimana caranya.” Stablecoin, platform trading, produk yield, token yang berstatus sekuritas, jika aturan lebih jelas, pasar akan langsung menyesuaikan valuasi: ada yang diuntungkan, ada yang dihargai lebih rendah, bahkan kehilangan akses likuiditas. Ini bukan fluktuasi jangka pendek, tapi perubahan sistem valuasi.

Ketiga, keamanan on-chain dan insiden infrastruktur penting. Banyak yang sudah terbiasa dengan “satu proyek diretas,” tapi yang lebih fatal adalah: cross-chain, oracle, custody/permission, atau kontrak utama protokol besar yang bermasalah, bisa memicu risiko berantai multi-protokol dan aset. Apalagi kalau suasana pasar sudah rapuh, satu insiden keamanan bisa menjadi pemicu crash sistemik.

Kemungkinan “black swan”: sulit diprediksi secara spesifik, tapi saya rasa, di 2026, harus waspada terhadap dua hal:

Pertama, risiko kredit dari platform dan institusi besar, seperti likuiditas yang putus, mismatch aset dan liabilitas, dan penarikan besar-besaran.

Kedua, konflik geopolitik mendadak atau guncangan makro yang menyebabkan likuiditas dolar mengering, korelasi risiko aset melonjak ke 1, dan pasar semuanya jatuh bersamaan.

Cara mengantisipasi: lebih baik mengurangi keuntungan dan tidak mengandalkan keberuntungan untuk menahan drawdown. Diversifikasi posisi: posisi utama jangka panjang, posisi satelit untuk trading; selalu sisihkan cash dan cadangan untuk beli lagi, agar tidak terpaksa jual di harga terburuk.

Jangan taruh semua dana di satu platform, chain, bridge, atau custody. Sebisa mungkin, gunakan yang teruji dan terpercaya. Kurangi interaksi di kontrak baru, coba dulu dengan jumlah kecil. Rutin lakukan “stress test”: jika satu aset turun 30% dalam satu hari, platform berhenti withdrawal, jaringan macet, apakah portofolio kalian akan terpaksa margin call?

Akhirnya, semoga di 2026, semua bisa meraih keuntungan besar.

Crypto-Aibi Stan:

Saya pandang risiko seperti ini: sebelum risiko muncul, lakukan manajemen risiko dengan baik, jangan menunggu sampai risiko sudah di depan mata baru bertindak.

Di 2026, beberapa risiko yang mungkin muncul:

Pertama, keruntuhan DEX besar, dan keruntuhan DeFi secara umum, serta keruntuhan dana treasury besar, dan risiko sistemik dari stablecoin.

Kedua, serangan hacker yang semakin canggih. Kita tahu, Korea Utara punya tim hacking khusus. Saya jelaskan, kenapa saya sebut DEX bisa runtuh: pernah ada kasus Hyperliquid, di mana selama trading, margin call menyebabkan posisi terlikuidasi dan kerugian besar. Kalau sampai terjadi, platform harus bayar kerugian, dan jika hacker menyerang pool-nya, bisa menyebabkan keruntuhan. Jadi, kalau mau trading kontrak, sebaiknya pakai platform yang stabil dan patuh regulasi, seperti Gate, yang sudah berdiri sejak 2013 dan tetap stabil sampai 2026.

Kalau mau investasi di DeFi, fokuslah pada bunga dan yield. Tapi, perhatikan risiko di baliknya. Kalau mau aman, simpan dana di platform yang terpercaya dan patuh regulasi, seperti Gate, yang menawarkan bunga USDT lebih tinggi dari bank.

Selain itu, risiko keruntuhan treasury. Sudah saya bahas, misalnya perusahaan Ethereum yang menjual 20.000 ETH, dan saat harga turun, risiko terbesar adalah keruntuhan treasury. Ada juga perusahaan lain yang mulai menjual Bitcoin. Kalau mereka bangkrut, itu peluang beli murah bagi retail. Jadi, cara terbaik adalah simpan uang tunai dan tunggu saat harga turun.

Kenapa risiko ini muncul? Karena secara makro, setelah pandemi, ekonomi global melambat. Kalau ekonomi melambat, bisnis nyata sulit berkembang, dan banyak kejadian krisis. Saat untung, tidak terasa penting; saat rugi, uang jadi sangat penting. Jadi, siapkan dana cadangan.

Selain itu, risiko dari stablecoin tertentu, seperti yang berbasis algoritma, sangat rentan. Kalau mereka gagal, bisa menyebabkan keruntuhan besar.

Kalau pakai dompet, harus hati-hati. Kalau komputer atau dompet kena hack, dana bisa hilang. Solusinya, saat buat dompet, disconnect dari internet, catat seed phrase dan private key secara offline. Kalau offline, lebih aman. Bisa juga pakai hardware wallet, tapi baru-baru ini, beberapa teman saya kehilangan dana di hardware wallet mereka. Jadi, disconnect dari internet adalah langkah paling aman.

Atau, simpan dana di exchange yang patuh dan terpercaya. Kita tahu, FTX pernah bangkrut, tapi dana di exchange tetap bisa diklaim. Kalau dana di chain, hilang, tidak bisa dikembalikan. Jadi, lakukan langkah pencegahan dan kontrol risiko sebelum terjadi kerugian besar. Semoga bermanfaat. Terima kasih.