Analisis: Ruang pemangkasan suku bunga Federal Reserve tahun ini mungkin terlalu tinggi, raksasa pengelola aset justru melakukan short selling obligasi AS secara kontra tren

PANews 20 Februari, menurut laporan dari Jinshi, manajer portofolio dari Invesco Ltd. dan Carmignac sedang melakukan short terhadap obligasi pemerintah AS. Mereka menyatakan bahwa ekspektasi umum di pasar obligasi bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga setidaknya dua kali lagi tahun ini bertentangan dengan ketahanan ekonomi AS.

Permintaan perlindungan dari volatilitas pasar saham dan data inflasi ringan bulan Januari pekan lalu mendorong kenaikan obligasi AS, dengan hasil yang mendekati level terendah dalam beberapa bulan. Sentimen bullish ini menunjukkan bahwa banyak investor memperkirakan, begitu tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja muncul, tekanan harga yang terus mereda akan memberi ruang bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga secara signifikan di akhir tahun ini. Namun, Invesco, Carmignac, dan BNP Paribas SA tidak sepakat dengan prospek ini. Menurut mereka, ekonomi AS terlalu kuat untuk mendukung ekspektasi pelonggaran besar-besaran oleh Federal Reserve.

Di satu sisi, pertumbuhan pekerjaan bulan Januari melebihi ekspektasi. Sementara itu, perusahaan menginvestasikan dana besar dalam pengembangan kecerdasan buatan. Selain itu, minutes dari pertemuan terakhir Federal Reserve menunjukkan bahwa pembuat kebijakan bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga, dengan “beberapa” pejabat menyatakan bahwa jika inflasi tetap di atas target 2%, kenaikan suku bunga mungkin diperlukan. Strategi makro dari TS Lombard minggu ini memberi tahu klien bahwa mereka harus bertaruh bahwa jumlah penurunan suku bunga di paruh kedua 2026 akan berkurang. Bagi kepala strategi pendapatan tetap Invesco, Rob Waldner, skenario dasar adalah satu kali penurunan suku bunga tahun ini. Namun, dia menyatakan bahwa mengingat kinerja ekonomi yang kuat baru-baru ini, “kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga.” Perusahaan yang mengelola lebih dari 2,2 triliun dolar AS ini sedang mengurangi kepemilikan obligasi AS karena ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang membaik dan inflasi yang lebih tinggi dari target.