#加密货币监管框架 Melihat RUU "Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab" yang didorong oleh Lummis akhirnya akan menjalani proses di Komite Perbankan Senat, ada perasaan campur aduk di hati. Selama lebih dari sepuluh tahun menjalani ini, saya telah menyaksikan banyak kebijakan regulasi yang berulang dari yang agresif menjadi lebih inklusif secara bertahap, dan kali ini tampaknya benar-benar berbeda.

Masih ingat tahun 2014, saat sistem perbankan secara umum menolak aset digital, takut tersentuh sedikit saja akan diawasi oleh otoritas regulasi. Kemudian mengalami masa gila pada 2017, musim dingin pada 2018, hingga masuknya investor institusional secara bertahap pada 2020, seluruh narasi perlahan namun pasti berubah. Logika kemajuan RUU ini sangat jelas—bukan lagi soal menerima atau tidak, tetapi dalam kerangka apa penerimaan dilakukan.

Yang paling penting, kali ini bukan hanya tentang custodial dan staking, tetapi juga secara tegas menyatakan bahwa bank besar dapat terlibat dalam layanan pembayaran aset digital. Apa artinya ini? Artinya sistem keuangan tradisional secara resmi mengakui bahwa aset digital telah menjadi bagian dari infrastruktur keuangan. Kerangka kerja kolaborasi antara CFTC dan SEC juga menunjukkan bahwa otoritas pengawas telah mencapai semacam konsensus—situasi di mana masing-masing mengawasi secara terpisah mulai runtuh.

Dari sejarah, setiap titik balik siklus biasanya terjadi saat sikap regulasi beralih dari "penindasan" ke "pembinaan". Setelah pemberitahuan dari tiga kementerian pada 2013, terjadi keheningan pada 2015, dan setelah gelembung pada 2017, masa pembangunan yang stabil pada 2019. Sekarang, meskipun belum sepenuhnya terbuka, kerangka sudah ditetapkan, dan siklus pembangunan ini mungkin akan berlangsung lebih cepat dari yang dibayangkan. Tentu saja, implementasi aturan detail masih menunggu hasil rapat revisi di minggu kedua di Senat, tetapi arah besar sudah sangat jelas.