Mengenai rantai privasi, banyak orang pertama kali berpikir "lebih baik bisa sembunyi". Tapi sebenarnya ini adalah salah paham terhadap kebutuhan nyata transaksi tingkat institusi.

Yang benar-benar membuat dana besar pusing adalah ketika buku pesanan dan order besar sekali pun terungkap, reaksi berantai yang mengikuti adalah slippage, front-running, dan kebocoran strategi. Ini bukan kekhawatiran yang berlebihan—itu langsung mempengaruhi biaya transaksi.

Baru-baru ini ada sebuah proyek yang memberikan ide baru pada produk Hedger. Daripada sekadar "tidak terlihat", lebih tepat disebut sebagai "modul privasi tingkat keuangan": data eksternal memang dienkripsi, posisi, jumlah, dan detail transaksi semuanya disamarkan, tetapi saat otoritas pengawas atau audit kepatuhan membutuhkan verifikasi, bahan bukti bisa disajikan kapan saja.

Salah satu mekanisme paling menarik di dalamnya disebut buku pesanan yang dibaurkan. Tujuannya bukan mengejar anonimitas mutlak, melainkan agar peserta pasar tidak perlu menampilkan niat transaksi secara terbuka—mengurangi peluang untuk diserang atau dimanipulasi. Untuk kategori instrumen yang harus tunduk pada kerangka pengawasan seperti sekuritas dan RWA, pendekatan ini tampaknya lebih realistis.

Pemilihan teknologi juga sangat penting. Menggunakan enkripsi homomorfik dan bukti nol pengetahuan secara bersamaan, dipadukan dengan model Hybrid UTXO/Akun untuk menyeimbangkan komposabilitas dan integrasi sistem keuangan, ini bukan sekadar mengumpulkan teknologi canggih demi konsep—melainkan memikirkan bagaimana pasar nyata akan menggunakannya.

Satu detail yang sangat krusial: klien di sisi browser biasanya bisa menghasilkan bukti privasi dalam waktu kurang dari 2 detik. Kenapa sangat peduli dengan kecepatan? Logika sederhananya—jika setiap transaksi privasi harus menunggu setengah menit, institusi dan trader ritel pasti akan pergi. Keseimbangan antara kegunaan dan privasi sendiri adalah ujian teknologi.

Versi Alpha sudah dirilis ke lingkungan pengujian publik, ini bukan gambaran konsep dalam whitepaper, melainkan kode yang benar-benar bisa dijalankan dan dicoba.

Jika sistem ini berjalan lancar, rantai logika akan sangat jelas: semakin banyak volume transfer privasi, interaksi kontrak, dan pencocokan transaksi, semakin mudah pula kebutuhan biaya di chain dan anggaran keamanan untuk diukur. Peran token akan perlahan beralih dari sekadar "aset naratif" menjadi "bahan bakar bisnis".

Kalau ingin ikut mengamati, ada dua tahap: pertama melihat proses pengujian dan cakupan operasi Hedger Alpha—jenis transaksi apa saja yang didukung, apakah dompet dan alatnya berjalan lancar—kemudian menunggu buku pesanan yang dibaurkan masuk ke tahap yang bisa diuji secara nyata. Saat itu akan menjadi titik penentu apakah bisa menarik dana yang lebih besar.