#DeFi交易与收益 Melihat laporan tahunan Cantor ini, saya merasa campur aduk. Teori "musim dingin kripto" tahun 2026, bagi saya yang telah mengalami tahun 2018 dan 2022, sudah tidak asing lagi. Tapi kali ini, saya malah tidak terlalu khawatir.

Masih ingat siklus sebelumnya, saat DeFi meledak, reaksi berantai likuidasi kontrak, dan kerugian besar para retail. Saat itu pasar sepenuhnya didorong oleh emosi, satu garis candlestick besar bisa memicu kejatuhan yang panik. Sekarang, jika dilihat lagi, pola sudah benar-benar berbeda. Masuknya institusi mengubah logika dasar—mereka tidak ikut-ikutan menjual, malah diam-diam menaruh posisi saat harga ditekan.

Inilah inti dari perubahan. Fenomena "divergensi" yang disebutkan Cantor—harga turun tetapi infrastruktur on-chain terus menguat—menurut saya, adalah sinyal bahwa industri sedang matang. DeFi, aset tokenisasi, ekosistem on-chain, hal-hal yang benar-benar produktif tidak akan hilang hanya karena Bitcoin turun di bawah 75.000 dolar dalam jangka pendek. Sebaliknya, ini memberi peluang masuk yang lebih rendah bagi mereka yang memiliki visi jauh.

Kemajuan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" di Amerika Serikat pun sangat penting. Ini berarti ketidakpastian mulai berkurang, bank-bank benar-benar akan masuk. Yang kita tunggu bukanlah gelombang hype berikutnya, melainkan kemakmuran jangka panjang setelah infrastruktur terbentuk.

Mungkin para pemuda masih khawatir tentang musim dingin, tapi saya malah lebih menantikan kedatangannya. Musim dingin akan membersihkan proyek-proyek yang tidak memiliki aplikasi nyata, dan akan menonjolkan protokol serta ekosistem yang benar-benar bernilai. Seleksi alam ini sebenarnya menguntungkan peserta jangka panjang.