Apakah kita menyaksikan siklus degen baru yang sedang terbentuk?

Penjualan Bitcoin kemarin memicu koreksi pasar yang lebih luas yang mengejutkan banyak orang. Yang menonjol: sementara sebagian besar altcoin kehilangan seluruh keuntungan minggu ini, muncul divergensi yang jelas dalam bagaimana berbagai kelas aset merespons.

Aset infrastruktur inti dan token privasi AI menunjukkan ketahanan relatif. Semuanya lainnya tidak seberuntung itu. Struktur pasar kemarin pada dasarnya diringkas menjadi beberapa dinamika kunci:

Pertama, gambaran makro—kelemahan Bitcoin yang luas menyebar ke sebagian besar pasar. Kedua, pergeseran sentimen seputar narasi InfoFi tampaknya mempercepat penurunan. Ketika sektor yang didorong narasi menghadapi hambatan, kerusakannya menyebar dengan cepat.

Divergensi antara apa yang mempertahankan nilai dan apa yang runtuh sangat penting. Ini memberi tahu kita sesuatu tentang di mana keyakinan sebenarnya berada saat ini, dan token mana yang memiliki daya tahan nyata versus yang hanya mengikuti momentum.