XPL adalah token asli blockchain Plasma yang mengklaim dirancang khusus untuk pembayaran stablecoin, mengikuti rute "L1 berkinerja tinggi". Penjualan utamanya hanya satu——mencapai transfer USDT tanpa biaya di tingkat protokol, ingin menjadi infrastruktur pembayaran stablecoin global.

Latar belakang proyek ini cukup baik, tokoh berat seperti CEO Tether Paolo Ardoino secara terbuka memberikan dukungan, ditambah pendaratan di bursa top seperti Binance sekitar September 2025, secara alami menarik banyak perhatian.

Mengapa ini begitu panas? Ada beberapa alasan di sini. Pertama, pengalaman pengguna benar-benar berbeda——penyimpanan dan penarikan gratis, transfer P2P tidak berbiaya, langsung mengenai titik nyeri biaya Gas dari pertukaran dan DeFi saat ini. Kedua, didukung oleh Bitfinex dan Tether di belakangnya, ini dapat memberikan pasar pil penenang. Ketiga, sebelum peluncuran sudah terkunci lebih dari 1 miliar dolar USDT untuk berpartisipasi, kebutuhan jelas ada secara nyata.

Kinerja awal juga cukup mencolok——pada hari peluncuran terkunci sekitar 2 miliar dolar likuiditas stablecoin, ini adalah rekor di antara proyek-proyek baru. Harga perdagangan pra-peluncuran bahkan mencapai 0,89 USDT, jauh melampaui kisaran 0,25-0,35 yang diperkirakan komunitas sebelumnya. Melihat latar belakang yang lebih besar, total kapitalisasi pasar stablecoin telah menembus 307 miliar dolar, volume sirkulasi USDT mendekati 182 miliar, kolam pasar itu sendiri sudah cukup besar, memberikan ruang imajinasi untuk L1 yang fokus pada stablecoin.

Namun risiko juga harus dilihat dengan jelas. Terlepas dari momentum yang ganas, XPL menghadapi tantangan yang sama sekali tidak sepele.