Bitcoin tampaknya sedang meniru kerangka siklus pasar yang didokumentasikan oleh Jesse Livermore, trader harian pelopor, beberapa dekade yang lalu. Pengamatan abadi-nya tentang pergerakan harga mengungkapkan tiga fase berbeda yang masih mengatur bagaimana aset diperdagangkan hari ini.

Pertama adalah fase akumulasi—ini adalah saat modal yang terinformasi secara diam-diam membangun posisi sementara pasar yang lebih luas tetap acuh atau pesimis. Uang pintar beroperasi di bayang-bayang, tanpa berita utama, hanya pembelian metodis pada level yang tertekan. Massa tidur, tidak menyadari apa yang sedang terjadi.

Kemudian muncul breakout. Harga keluar dari kisaran konsolidasi dengan keyakinan. Tapi inilah twist psikologisnya: bahkan saat Bitcoin menembus ke atas, ketidakpercayaan tetap ada. Kebanyakan trader tetap skeptis, menganggap ini sebagai gerakan palsu lainnya. Ketidaksesuaian antara aksi harga dan sentimen inilah yang secara tepat memicu langkah berikutnya.

Akhirnya datang fase vertikal—di mana keyakinan berbalik. Skeptis menyerah, FOMO muncul, dan momentum meningkat tajam. Apa yang dimulai sebagai akumulasi diam-diam berubah menjadi pergerakan naik yang terlihat, kadang-kadang dramatis.

Polanya berulang karena psikologi manusia tidak berubah. Ketakutan mendorong titik terendah, ketidakpercayaan menunda titik tertinggi, dan keserakahan menyelesaikan siklus. Aksi harga Bitcoin saat ini menunjukkan bahwa kita mungkin sedang menyaksikan bab mana dari kerangka ini yang sedang berlangsung saat ini.