Belakangan ini ada suara terkenal di dunia investasi yang mengeluarkan pernyataan: saat ini tidak mempertimbangkan masuk ke pasar emas, harus menunggu penurunan sebesar seperlima baru akan mulai membeli. Penilaian ini patut dipikirkan.

Memang, emas baru saja menyelesaikan tahun dengan hasil terbaik sejak 1979, bank sentral terus menambah cadangan, dan dana safe haven mengalir tanpa henti. Keadaan ini luar biasa, sepertinya tidak ada yang berani melihat peluang penurunan. Tapi logika dari pakar investasi ini adalah: masa-masa baik sudah berlalu. Dia percaya bahwa ekonomi AS akan mengalami pembalikan, dolar AS akan menguat, dan ini akan menekan harga emas. Bagaimanapun, emas tidak memberikan bunga, dan dalam periode penguatan dolar, kelemahan ini akan semakin diperbesar.

Yang menarik, pandangannya sudah beralih ke tempat lain. Pasar saham China dia anggap sebagai "mesin pertumbuhan berkelanjutan", potensi mengejar AS di bidang chip kelas atas dan kecerdasan buatan menarik perhatiannya. Aset terkait India, Korea Selatan, dan Taiwan juga masuk dalam radar investasinya.

Bagaimana kondisi pasar saat ini? Harga emas pada hari Jumat kembali ke sekitar 4600 dolar AS, dolar memang menguat, dan risiko geopolitik juga mulai mereda. Tren bullish mulai goyah. Tapi data posisi dana ETF emas terbesar di dunia justru mencatat rekor tertinggi, ini menciptakan sinyal kontradiktif: investor institusional masih menambah posisi, sementara para peramal justru mengurangi posisi.

Di balik semua ini, apakah ini peluang yang lebih besar, atau sekadar permainan transfer risiko dalam perlombaan estafet? Properti safe haven jangka panjang emas tidak berubah, tetapi momentum harga jangka pendek memang sedang mengalami pergeseran. Bagi investor aset kripto, perubahan dalam pola makro ini juga patut diperhatikan—perpindahan arus modal sering kali akan mengubah irama pasar secara keseluruhan.